FX.co ★ AUD/USD: Vești proaste pentru dolarul australian

Miercuri, perechea AUD/USD a testat limita inferioară a intervalului de preț 0,7150 – 0,7200 (benzi superioară și inferioară ale indicatorului Bollinger Bands pe graficul H4), în interiorul căruia se tranzacționează pentru a doua săptămână consecutiv. Presiunea asupra dolarului australian a fost accentuată de datele slabe privind creșterea PIB, publicate în timpul sesiunii asiatice de miercuri. În același timp, indicii PMI ai Australiei și indicele Markit al activității din sectorul chinez al serviciilor au acționat ca un factor de limitare pentru vânzători, permițând cumpărătorilor să mențină perechea în intervalul menționat.

Și totuși, dolarul australian a tras un „semnal de alarmă” miercuri: aproape toate componentele principalei publicații macroeconomice au intrat în zona roșie și nu au îndeplinit așteptările. În termeni trimestriali, volumul PIB a crescut cu doar 0,3% în primul trimestru al acestui an, în timp ce majoritatea analiștilor anticipaseră o creștere mai solidă, de 0,5% (după un avans de 0,8% în trimestrul precedent). Este cel mai slab rezultat de la primul trimestru din 2025. An la an, economia australiană a crescut cu 2,5%, față de o prognoză de 2,7%. Merită menționat că indicatorul anual a arătat o tendință de creștere în precedentele cinci trimestre, ajungând la 2,6% an la an, dar s-a încetinit neașteptat la începutul acestui an.

Nu doar cifrele „de titlu” au fost dezamăgitoare, ci și elementele structurale ale raportului au evidențiat semne de deteriorare în multe componente-cheie ale economiei.

Problema principală ține de calitatea creșterii. În esență, economia australiană a fost susținută de factori înguști și, în mare parte, temporari. Mai exact, în primul trimestru a fost consemnat un salt puternic al investițiilor de afaceri în echipamente (până la +16% în anumite segmente). De asemenea, au contat efectele legate de infrastructură și de importuri–depozite (acumulare de stocuri, importuri de bunuri de capital).

În același timp, activitatea de consum este practic în stagnare. Creșterea cheltuielilor gospodăriilor a fost foarte slabă (0,3%), cu o reorientare a cheltuielilor către bunuri esențiale (utilități, chirie, alimente), în timp ce cheltuielile discreționare (restaurante, agrement, electrocasnice mari și autovehicule) s-au prăbușit abrupt. Acest lucru indică un cost al vieții ridicat și o creștere slabă a veniturilor reale. Dobânzile ridicate ale băncii centrale și presiunile inflaționiste persistente îi obligă pe australieni să adopte măsuri stricte de economisire.

Raportul a fost suplimentar presat de dinamica sectorului extern: exporturile au scăzut cu 1,1%, în timp ce importurile au crescut puternic, în principal la categoriile de echipamente și bunuri cu consum intensiv de energie. Contribuția exporturilor nete a fost negativă, de -0,8 puncte procentuale. Acesta este un punct critic, deoarece semnalează că o parte importantă a creșterii economice este „mâncată” de importuri, în timp ce comerțul exterior încetează să mai fie un factor de sprijin și începe să exercite o influență de frânare.

Este important de subliniat și o altă problemă structurală: continuarea declinului productivității muncii (-0,6%). Aceasta înseamnă că creșterea economică devine mai „costisitoare”: costurile cu forța de muncă cresc mai repede decât producția (ceea ce, printre altele, generează presiuni inflaționiste interne).

Și poate cel mai important aspect este că avansul formal al PIB nu este însoțit de o îmbunătățire a bunăstării populației: pe cap de locuitor, economia australiană se contractă de mai multe trimestre consecutiv, iar primul trimestru al acestui an nu face excepție. Aceasta înseamnă că australianul mediu sărăcește, de fapt, iar nivelul de trai scade în pofida creșterii nominale a economiei țării.

Cu alte cuvinte, Australia reușește (deocamdată) să evite o recesiune tehnică; totuși, structura internă a economiei conține mai multe semnale îngrijorătoare. Creșterea economică este parțial artificială și nesustenabilă, deoarece principalul ei motor este sectorul public, și nu afacerile private sau consumatorii. Această tendință amplifică riscurile unei încetiniri suplimentare a ritmului de creștere în a doua jumătate a acestui an.

Toate acestea sugerează că banca centrală va menține o poziție de așteptare în lunile următoare, în pofida accelerării inflației.

Ca reacție la raportul slab privind creșterea PIB, perechea AUD/USD a testat nivelul de suport de la 0,7150 (linia inferioară a Bollinger Bands pe graficul de patru ore și, simultan, linia Tenkan-sen pe graficul zilnic). Indicele compozit PMI (de la S&P Global) a acționat ca factor de limitare, deși a rămas în zona de contracție (48,7). Majoritatea analiștilor anticipaseră un declin mai accentuat (până la 47,2), astfel încât această valoare a intrat în zona pozitivă. Dolarul australian a primit, de asemenea, un sprijin de fundal din partea indicelui de activitate în sectorul chinez al serviciilor calculat de Markit, care a urcat la 54,4 (față de o prognoză de creștere la 52,3).

Cu toate acestea, perechea AUD/USD rămâne sub presiune, pe fondul datelor dezamăgitoare privind creșterea economiei australiene și al intensificării tensiunilor geopolitice. Este rezonabil să fie luate în calcul poziții short dacă vânzătorii reușesc să străpungă nivelul de suport de la 0,7150. Următoarele ținte pentru mișcarea descendentă sunt nivelurile 0,7120 și 0,7100 (limita inferioară a norului Kumo pe graficul H4 și linia inferioară a Bollinger Bands pe graficul D1).