FX.co ★ Piața intră într-o fază de resetare

Piața a intrat într-o fază de resetare după una dintre cele mai mari corecții din ultimii ani. Astfel a descris Morgan Stanley revenirea de la minimele locale. Banca consideră că investitorii vor continua să cumpere la corecții și că S&P 500 va ajunge la 8.000 până la sfârșitul anului. Un raliu drept, liniar, pornit de la minimele din martie este rar — piețele nu se mișcă niciodată în linie dreaptă și există întotdeauna loc pentru corecții.

Dinamică S&P 500 și prognoze privind indicele

Sunt de acord cu Morgan Stanley și Citigroup. Experții consideră, de asemenea, că investitorii nu și-au pierdut interesul pentru acțiunile tech mega-cap și și-au majorat ținta pentru S&P 500 de la 7.700 la 8.100, invocând estimări optimiste ale câștigurilor viitoare.

Într-adevăr, pierzătorii de vineri au fost printre cele mai bine cumpărate nume luni. Philadelphia Semiconductor Index a sărit cu aproximativ 5% după vânzările record. Chiar și Intel s-a menținut bine pe fondul informațiilor că Google și NVIDIA îi iau în considerare produsele ca opțiuni de rezervă.

Performanța indicelui Philadelphia Semiconductor

Cu toate acestea, piața rămâne îngrijorată de inflația persistentă și de perspectiva unei înăspriri a politicii monetare de către Fed. Redresarea indicelui S&P 500 a fost inegală: 8 din 11 sectoare au închis în scădere. Doar aproximativ 180 de acțiuni au avansat, în timp ce restul au închis pe roșu.

Concentrarea ridicată a pieței, fundamentele întinse și temerile legate de majorările de dobândă care ar putea declanșa o recesiune îi determină pe investitori să rămână prudenți.

Această prudență și marcarea profiturilor sunt exact ceea ce recomandă Bank of America. Cercetările lor arată că 70% dintre semnalele de scădere au fost declanșate, față de 50% la vârfurile anterioare. Folosind 20 de indicatori proprii, BofA constată că S&P 500 pare supraevaluat pe 17 dintre aceștia; pe 8 măsurători, indicele larg arată ca o bulă tech.

Prin urmare, marile bănci sunt divizate în privința traiectoriei pe termen scurt a indicelui S&P 500. Morgan Stanley și Citigroup recomandă să se cumpere în scădere, în timp ce Bank of America sfătuiește să fie consolidate câștigurile.

Consider că următorul test real pentru indicele larg va fi publicarea datelor privind inflația din SUA. Consensul Bloomberg anticipează o valoare a IPC (CPI) total de 4,2% de la an la an și un IPC de bază de 2,9%. Astfel de valori ar avansa probabilitatea unei înăspriri a politicii monetare de către Fed de la luna decembrie către o etapă mai timpurie a ciclului. Acest lucru ar împinge randamentele titlurilor de stat americane mai sus și ar afecta apetitul pentru risc la nivel global, ceea ce ar fi, în mod clar, o veste proastă pentru acțiuni.

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic arată că S&P 500 a format un inside bar după vânzările masive. Are sens să fie plasate două ordine în așteptare: un ordin de cumpărare aproape de maximul inside bar-ului, în jur de 7.465, și un ordin de vânzare aproape de minim, la 7.395.