FX.co ★ Piața poate rezista durerii

Temerile legate de stagflație, capitalul eliberat în vederea IPO-ului SpaceX și geopolitica au fost cei trei piloni care au alimentat corecția recentă a indicelui S&P 500. Inflația din SUA a accelerat la 4,2% — cel mai ridicat nivel din ultimii trei ani — iar remarcele provocatoare ale președintelui Trump, care a acuzat Iranul că tratează SUA ca pe niște „fraieri”, urmate de atacuri, au împins acțiunile în jos pentru a patra zi consecutivă de pierderi. Pentru Dow Jones, a fost cea mai proastă zi de tranzacționare de până acum în acest an.

Dinamică indicii bursieri SUA

Potrivit Absolute Strategy Research, S&P 500 a avut nevoie de 15 ani (2000–2015) pentru a reveni la nivelul de echilibru în termeni reali după prăbușirea dot-com. Alte perioade lungi de revenire includ 1929–1956 și 1965–1991.

Ar fi nevoie de mulți ani pentru a justifica multiplii ridicați ai câștigurilor de astăzi, dacă fundamentele revin la mediile pe termen lung. În ansamblu, acești factori susțin îngrijorările legate de o bulă și temerile legitime privind un posibil rezultat stagflaționist.

Dinamica raportului preț–câștig

La declin a contribuit și așteptarea unui IPO SpaceX de 75 de miliarde de dolari. Investitorii își măresc lichiditățile, ceea ce creează presiune de lichiditate pe termen scurt și declanșează vânzări accentuate în segmentul big tech.

Al treilea factor bearish este geopolitica. Doborârea unui elicopter american a declanșat lovituri puternice ale SUA asupra Iranului. Trump a criticat public Teheranul pentru blocarea negocierilor. Escaladarea a afectat apetitul global pentru risc și a contribuit la corecția indicelui S&P 500. Psihologia pieței s-a schimbat de la FOMO — teama de a nu rata oportunități — la FOL (fear of losing – teama de pierdere), astfel că o corecție este logică în acest context.

Totuși, factorii declanșatori ai pieței bear nu sunt neapărat de durată. IPO-ul SpaceX este iminent. SUA au oprit loviturile, iar dacă Iranul nu va riposta, negocierile ar putea fi reluate. În cele din urmă, cel mai recent raport privind inflația din SUA nu a fost atât de negativ pe cât sugerau titlurile.

Cifrele anuale s-au aliniat, în linii mari, cu estimările Bloomberg, iar datele lună la lună au arătat o încetinire în mai față de aprilie. Aceste valori ar putea marca un vârf al inflației de consum, care deja dă semne de reducere în cazul prețurilor la petrol și benzină. Rezultatul probabil ar fi ca Fed să facă un pas înapoi de la noi înăspriri în 2026 — un factor pozitiv pentru indicii de acțiuni din SUA. Este momentul să „cumperi pe corecție”?

Din punct de vedere tehnic, S&P 500 a format un inside bar pe graficul zilnic, semnalând incertitudine. O revenire către limita superioară a inside bar-ului, în zona 7.400, ar constitui un motiv pentru reluarea cumpărărilor. Traderii agresivi pot adăuga poziții long în cazul unei confirmări a menținerii prețului deasupra pivotului de la 7.300.