FX.co ★ Redresare ușoară a prețului aurului

În ciuda revenirii modeste de ieri, cele mai mari bănci de pe Wall Street își reduc simultan prognozele pentru aur. UBS se așteaptă ca prețurile să scadă la 4.000–3.850 de dolari pe uncie în lunile următoare, iar Citi și-a redus ieri ținta pe trei luni la 4.000 de dolari, de la 4.300. Consensul converge în jurul unui singur nivel — iar acest lucru este grăitor.

Logica din spatele pesimismului pe termen scurt este clară. Dacă în următoarele zile va fi semnat un acord de pace între SUA și Iran — iar Trump a spus acest lucru în mod explicit — prețul petrolului va scădea, așteptările inflaționiste se vor tempera, iar pariurile pe majorări ale dobânzii de către Fed vor fi împinse mai departe în timp. Toate acestea reduc presiunea asupra aurului, însă metalul se tranzacționează deja sub media mobilă de 200 de zile, ceea ce declanșează vânzări algoritmice — factorul tehnic ce amplifică factorul fundamental.

UBS, însă, rămâne optimistă pe un orizont de un an — o diferență fundamentală față de perspectiva pe termen scurt. Teza pe termen lung se sprijină pe trei piloni: reduceri ale dobânzilor Fed în a doua jumătate a anului, pe măsură ce presiunile inflaționiste se diminuează, o slăbire consecventă a dolarului și continuarea achizițiilor de aur de către băncile centrale la nivel global. Ultimul factor este, poate, cel mai durabil: People's Bank of China își majorează rezervele de aur de 19 luni consecutive, iar această cerere structurală nu va dispărea odată cu schimbările de context geopolitic.

Important este că divergența dintre viziunile pe termen scurt și lung ale marilor bănci reprezintă un semnal pentru traderi cu privire la natura mișcării ce urmează. O corecție până la 4.000–3.850 de dolari este destul de posibilă în lipsa unui acord de pace cu Iran, însă ar crea un punct de intrare pentru cei care pariază pe scenariul de mai lungă durată al relaxării monetare și al diversificării rezervelor de către băncile centrale.

În ceea ce privește situația tehnică actuală pentru aur, cumpărătorii trebuie să depășească rezistența pe termen scurt de la 4.249 de dolari. Acest lucru ar permite vizarea unui obiectiv la 4.304 de dolari, peste care o străpungere ar fi destul de dificilă. Ținta finală se află în jurul valorii de 4.372 de dolari. Dacă aurul scade, vânzătorii (urșii) vor încerca să preia controlul la 4.186 de dolari. Dacă reușesc, ieșirea descendentă din acest interval ar lovi puternic pozițiile optimiste (bullish) și ar împinge aurul în jos către 4.124 de dolari, cu potențial de extindere până la 4.062 de dolari.