FX.co ★ De ce continuă aurul să scadă chiar și după semnarea memorandumului SUA-Iran?

Aurul se află pe pierdere pentru a treia săptămână consecutiv, coborând sub 4.200 de dolari per uncie, cu o scădere de 0,5% astăzi după un declin de 1,1% joi. De la nivelurile de dinainte de război, din februarie, metalul a pierdut deja aproximativ 22%, iar logica din spatele acestui declin se menține chiar și după semnarea acordului cu Iranul.

Paradoxul aurului în acest război este bine cunoscut și nu a dispărut. Deschiderea Strâmtorii Hormuz are un efect dublu asupra metalului. Pe de o parte, există un aspect pozitiv: prețurile mai mici la petrol reduc presiunile inflaționiste, ceea ce, teoretic, diminuează necesitatea unor majorări de dobândă și elimină principalul factor de frânare pentru metal. Totuși, semnalul hawkish transmis de Federal Reserve în timpul primei ședințe conduse de Kevin Warsh, miercuri, a cântărit mai mult decât acest optimism.

Warsh a indicat că o majorare a ratei rămâne pe masă, iar piețele o includ deja în prețuri pentru luna octombrie, cu o probabilitate de aproximativ 60%. Istoric, aurul are performanțe mai slabe în perioada premergătoare unei majorări de dobândă. Acum totul depinde de faptul dacă viitoarea creștere va fi un pas unic, de tip asigurare, sau începutul unui nou ciclu de înăsprire a politicii monetare.

Dacă Fed majorează dobânzile o singură dată și apoi ia o pauză, scăderea prețurilor la petrol își va spune cuvântul, inflația va începe să coboare, iar aurul va avea spațiu să se redreseze. Totuși, dacă datele vor continua să indice o inflație persistentă, metalul va rămâne sub presiune. Rezolvarea acestei incertitudini va depinde în primul rând de cât de repede se va transforma deschiderea Strâmtorii Hormuz într-o reducere reală a inflației la energie în datele CPI pentru lunile iulie și august.

Argintul este în scădere cu 0,5%, la 65,34 de dolari, în timp ce platina și paladiul sunt, de asemenea, ușor mai ieftine. Dolarul rămâne susținut de așteptările unei majorări de dobândă, deși deschiderea Strâmtorii creează un vânt din față prin canalul așteptărilor inflaționiste.

În ceea ce privește imaginea tehnică actuală pentru aur, cumpărătorii trebuie să recâștige cea mai apropiată rezistență la 4.186 $. Acest lucru le va permite să vizeze nivelul de 4.249 $, deasupra căruia va fi destul de dificil de străpuns. Ținta următoare va fi în jur de 4.304 $. În cazul unei scăderi a prețului aurului, urșii vor încerca să preia controlul la 4.124 $. Dacă vor reuși, o străpungere a acestei zone va da o lovitură serioasă pozițiilor taurilor și ar putea împinge aurul în jos către un minim de 4.062 $, cu potențial de a ajunge la 4.008 $.