FX.co ★ Președintele Fed din New York, John Williams, susține ferm poziția agresivă a Fed

Ieri, președintele New York Fed, John Williams, a susținut ferm poziția agresivă a Fed, afirmând că nivelul actual al dobânzilor are șanse bune să readucă inflația la țintă. „Având în vedere nivelul ridicat al inflației, este imperativ să o readucem, în mod sustenabil, la obiectivul nostru pe termen lung de 2%”, se arată în declarațiile sale pregătite. „Actuala poziție a politicii monetare este foarte bine calibrată pentru a realiza acest lucru.”

Williams a descris în mod explicit inflația ca fiind fără îndoială ridicată și a enumerat trei surse: tarifele, un șoc energetic cauzat de războiul cu Iranul și un boom al investițiilor în jurul inteligenței artificiale. Important este că Williams nu este unul dintre cei mai extremi „hawks” din comitet, ci un centrist influent, practic a treia cea mai importantă voce din conducerea Fed. Când o persoană de calibrul său spune că dobânzile ar trebui să rămână ridicate, piața interpretează asta ca reflectând un consens, nu o poziție radicală. Comentariile sale se înscriu în corul recent de opinii, în care Goolsbee a vorbit despre inflația care se mișcă în direcția greșită, iar Hammack a făcut aluzie la o posibilă nevoie de acțiune.

Totuși, comentariile nu au avut niciun impact sesizabil asupra dolarului. Cel mai probabil, dolarul tranzacționează viitorul, nu prezentul. Efectul tarifelor s-a manifestat în mare măsură deja, iar prețurile energiei au scăzut. Aceasta este o referire directă la prăbușirea cotațiilor petrolului după acordul cu Iranul, pe care am descris-o în detaliu. Acum mulți factori de decizie estimează că inflația va scădea la 3,5% până la sfârșitul anului, apoi va încetini și mai mult și va atinge ținta de 2% până în 2028. Efectul în diminuare al tarifelor, încetinirea inflației din sectorul locuințelor și stabilizarea prețurilor la energie ar trebui să reducă treptat presiunile asupra prețurilor, diminuând atractivitatea dolarului. Rezervele esențiale țin însă de faptul că acest scenariu energetic va funcționa doar în condițiile unei soluționări relativ rapide a conflictului din Orientul Mijlociu. Până acum a fost semnat doar un memorandum pe 60 de zile și nimeni nu știe ce va urma.

Chiar și așa, tonul „hawkish” al lui Williams reprezintă un risc pentru piețe. Traderii se așteaptă acum la înăsprirea politicii până în septembrie, iar cuvintele unui centrist influent consolidează această perspectivă. Să ne amintim că săptămâna trecută Fed a lăsat dobânzile neschimbate, însă aproape jumătate dintre membrii comitetului anticipează cel puțin o majorare în acest an.

Imaginea tehnică actuală pentru EUR/USD sugerează că cumpărătorii trebuie să ia în calcul preluarea nivelului de 1,1390. Doar acest lucru va permite un test al țintei de 1,1415. De acolo este posibilă o urcare până la 1,1450, însă obținerea acestui nivel fără sprijinul marilor jucători ar fi dificilă. În jos, mă aștept la cumpărări serioase abia în zona de 1,1350. Dacă acolo lipsesc cumpărătorii, ar fi prudent să se aștepte la un nou minim la 1,1320 sau să se deschidă poziții long de la 1,1280.

În ceea ce privește GBP/USD, cumpărătorii de liră sterlină trebuie să depășească cea mai apropiată rezistență, la 1,3216. Doar asta va permite o mișcare spre 1,3244, deasupra căruia progresul suplimentar va fi dificil. Ținta mai îndepărtată este zona de 1,3270. La scădere, urșii vor încerca să preia controlul asupra nivelului de 1,3175. Dacă vor reuși, o străpungere a intervalului ar da o lovitură serioasă taurilor și ar împinge GBP/USD către un minim de 1,3140, cu perspectiva extinderii până la 1,3097.