FX.co ★ Aurul rămâne într-o formă slabă

Prețul aurului scade pentru a treia zi consecutiv, coborând sub 3960 de dolari pe uncie și atingând un nou minim din noiembrie. Astăzi, metalul a pierdut încă 0,8 la sută, după o scădere de 2 la sută în cele două sesiuni anterioare. Presiunea vine din două direcții: monetară și tehnică, ambele factori amplificându-se reciproc.

Prima lovitură a venit din partea președintei Federal Reserve din Cleveland, Beth Hammack. Marți, aceasta a declarat că nu vede dovezi convingătoare că nivelul actual al ratei dobânzii frânează economia și că banca centrală ar putea fi nevoită să majoreze dobânzile pentru a menține inflația la ținta de 2%. Această declarație cu ton ferm se încadrează în corul deja bine-cunoscut al oficialilor hawkish ai Fed din ultimele săptămâni. Williams a menționat că dobânzile sunt bine poziționate pentru a readuce inflația la țintă, Goolsbee a subliniat o mișcare în direcția greșită, iar Barkin a calificat cifrele drept prea ridicate. Pe măsură ce încă o voce se alătură acestei tabere, piața încorporează tot mai mult în prețuri o majorare de dobândă, mai degrabă decât o pauză.

Un argument suplimentar în favoarea taberei hawkish a venit din datele proaspete de pe piața muncii. Numărul locurilor de muncă vacante în mai s-a modificat foarte puțin, indicând o cerere în continuare puternică de forță de muncă, în contextul unei accelerări recente a creșterii ocupării. O economie robustă oferă Fed spațiul de a menține dobânzile la niveluri ridicate fără a risca o încetinire bruscă, motiv pentru care astfel de date acționează în defavoarea aurului. Metalul, care nu generează dobândă, își pierde din atractivitate de fiecare dată când reziliența economiei este confirmată, justificând astfel niveluri ridicate ale dobânzilor.

Al doilea front de presiune este strict tehnic și a apărut un semnal îngrijorător. Pe graficul aurului s-a format așa-numitul „death cross”, media mobilă pe 50 de zile coborând sub media mobilă pe 200 de zile. Unii investitori interpretează această formațiune ca pe un semn al conturării unui trend descendent pe termen lung. Acest model a întărit sentimentul bearish și a amplificat presiunea din partea vânzătorilor, deși adaugă și o precizare importantă. Totuși, trebuie înțeles că „death cross” este un indicator întârziat, care poate să nu reflecte o corecție pe termen scurt în cazul în care sentimentul se îmbunătățește brusc.

Contextul diplomatic rămâne calm și, contrar logicii obișnuite, nu susține aurul ca activ de refugiu. Negociatorii americani Kushner și Witkoff au avut discuții pozitive cu liderii regionali din Qatar, iar negocierile tehnice cu Iran avansează.

Cel mai apropiat și cel mai important reper va fi datele privind ocuparea forței de muncă din SUA, care vor fi publicate la sfârșitul acestei săptămâni. Dacă raportul confirmă reziliența pieței muncii, așteptările de politică monetară hawkish se vor consolida și mai mult, iar aurul riscă să își continue traiectoria descendentă în urma semnalului tehnic de death cross. Totuși, dacă datele dezamăgesc, metalul ar putea avea o șansă de revenire.

În ceea ce privește situația tehnică actuală a aurului, cumpărătorii trebuie să recucerească prima rezistență, la 4008 de dolari. Acest lucru le va permite să țintească 4062 de dolari, nivel peste care va fi destul de dificil de străpuns. Ținta cea mai îndepărtată va fi în jurul valorii de 4124 de dolari. În cazul unei scăderi a aurului, urșii vor încerca să preia controlul la 3954 de dolari. Dacă vor reuși, ieșirea din interval va da o lovitură serioasă pozițiilor taurilor și va împinge aurul în jos, către minimul de 3906 de dolari, cu perspectiva de a ajunge la 3849 de dolari.