FX.co ★ Investitorii instituționali nu se mai întreabă dacă activele crypto vor supraviețui — ci doar când să cumpere

Între timp, în timp ce Bitcoin pierde din nou teren pe fondul escaladării conflictului din Orientul Mijlociu, balanța de putere în rândul clienților instituționali reflectă o imagine mixtă conturată în ultimele săptămâni: intrările în Bitcoin ETF-uri au alternat cu ieșiri, iar revenirile de preț au fost privite cu prudență de analiști precum CryptoQuant, care au descris această revenire drept o corecție după o scădere, și nu o inversare completă a trendului.

Cel mai recent raport al Bitwise evidențiază o separare clară a clienților în două tabere. Primul grup — care a început să acumuleze Bitcoin în urmă cu câțiva ani — vede corecția actuală ca pe o oportunitate de a deschide poziții long, urmând aceeași logică a deținătorilor pe termen lung care păstrează un nivel record de 16 milioane de monede și le mută rareori pe burse. Al doilea grup a adoptat o atitudine de așteptare, amânând intrarea pe piață până la apariția unei clarități de reglementare mai mari, în special adoptarea CLARITY Act — un proiect de lege al cărui destin rămâne incert, din cauza disputelor privind protecțiile pentru dezvoltatori și a unui precedent recent în care Trump a blocat un proiect de lege privind locuințele.

Mai important decât statisticile brute privind această împărțire a clienților este schimbarea calitativă a întrebărilor puse, pe care Bitwise o scoate în evidență. În ciclurile bear anterioare, investitorii instituționali obișnuiau să întrebe dacă criptomonedele vor supraviețui în general ca clasă de active — o întrebare de natură existențială care punea sub semnul întrebării legitimitatea Bitcoin ca instrument de investiții. Potrivit firmei, această întrebare a dispărut aproape complet din toate segmentele de clienți, fiind înlocuită de una pur tactică: „când și cât să cumpăr”. Aceasta este o diferență fundamentală între ciclul actual și vânzările masive precedente, inclusiv cele din 2018 și 2022 — ani în care CryptoQuant a observat, din punct de vedere istoric, o sezonalitate pozitivă pentru Bitcoin în luna iulie, în perioade de piață bear.

Observația Bitwise ar trebui privită ca o confirmare a unei tendințe mai ample de instituționalizare la nivelul întregii industrii, reflectată în acțiunile recente ale mai multor jucători tradiționali din domeniul financiar: Charles Schwab lansează tranzacționarea cu Bitcoin și Ethereum; opt companii cripto sunt incluse în indicele Russell 3000; fonduri de piață monetară susțin rezervele de stablecoin administrate de Fidelity, State Street și Invesco; iar SWIFT dezvoltă infrastructură blockchain pentru plăți transfrontaliere. Dispariția întrebării legate de supraviețuire nu înseamnă, în sine, că actualul ciclu bear s-a încheiat sau că riscurile structurale semnalate de JPMorgan în legătură cu ascensiunea blockchain-urilor bancare private au dispărut.

Recomandări de tranzacționare

Bitcoin

Cumpărătorii vizează în prezent o revenire la 64.100 $, ceea ce ar deschide o cale directă către 65.600 $, iar apoi către 67.700 $ — o străpungere peste acest din urmă nivel ar semnala încercări de relansare a pieței bull. Pe partea de scădere, mă aștept la cumpărători în zona de 62.000 $. O revenire sub această zonă ar putea împinge rapid BTC spre 60.600 $. Ținta minimă de scădere ar fi în jur de 58.700 $.

Ethereum

O menținere clară peste 1.819 $ deschide drumul direct către 1.901 $. Ținta mai îndepărtată este maximul din zona de 1.963 $; o depășire a acestuia ar indica o consolidare a sentimentului pozitiv și un reînnoit interes din partea cumpărătorilor. În scenariul de scădere, mă aștept la cumpărători în zona de 1.740 $. O revenire sub acest nivel ar putea împinge rapid ETH spre 1.650 $. Ținta minimă, în partea de jos, ar fi în jur de 1.573 $.

Ce este pe grafic

• Liniile roșii reprezintă niveluri de suport și rezistență, unde este de așteptat ca prețul fie să facă o pauză, fie să reacționeze puternic.
• Linia verde arată media mobilă pe 50 de zile.
• Linia albastră este media mobilă pe 100 de zile.
• Linia lime este media mobilă pe 200 de zile.

Testarea sau intersectarea oricăreia dintre aceste medii mobile de către preț oprește adesea mișcarea sau, dimpotrivă, injectează un nou impuls de momentum în piață.