FX.co ★ EUR/USD – Analiza Smart Money: Comentariile lui Warsh nu mai influențează piața

EUR/USD rămâne într-un impuls descendent local, iar în ultimele trei săptămâni cumpărătorii au reușit doar să împingă vânzătorii ușor înapoi. Câștigurile euro au fost modeste, dar chiar și o apreciere limitată este de preferat unei noi scăderi. Cumpărătorii au lansat o ofensivă, însă perspectivele ulterioare ale euro vor depinde de evoluțiile geopolitice, de inflație și de semnalele venite din partea Federal Reserve.

Săptămâna aceasta s-a aflat că inflația din SUA a încetinit la 3,5% anual, față de 3,8% cât aștepta piața, ceea ce a redus semnificativ probabilitatea unei noi înăspriri a politicii monetare de către Federal Open Market Committee (FOMC). Nu consider că acest lucru înseamnă că Fed a renunțat la posibilitatea unei noi majorări de dobândă, însă inflația s-a redus totuși cu 0,7 puncte procentuale într-o singură lună.

Președintele Federal Reserve, Kevin Warsh, a depus de asemenea mărturie în fața Congresului. Așa cum era de așteptat, retorica sa a rămas în mare parte neschimbată față de conferința de presă a Fed de acum o lună, accentul fiind în continuare pus pe provocarea reprezentată de inflația ridicată. Totuși, participanții la piață se așteptau la un ton mai hawkish, pe care nu l-au primit. În consecință, dolarul american a găsit puțin sprijin în această săptămână, deși nici cumpărătorii de euro nu s-au arătat dispuși să acționeze agresiv. Din punctul meu de vedere, situația rămâne destul de neobișnuită. Dolarul continuă să se întărească – sau cel puțin evită să se slăbească – aproape în orice circumstanțe.

Merită de asemenea reamintit că ultimele date privind piața muncii din SUA au fost relativ slabe. Crearea de locuri de muncă a rămas modestă, creșterea angajărilor din ultimele trei luni fiind cu aproximativ 100.000 de joburi sub așteptările traderilor. În consecință, combinația dintre o piață a muncii în încetinire și o inflație în temperare obligă FOMC să evalueze mult mai prudent necesitatea unei noi înăspriri monetare.

Geopolitica a trecut pe plan secund. Săptămâna trecută, Teheran și Washington au încălcat din nou termenii armistițiului și ai acordului din 17 iunie, însă această evoluție nu a fost o surpriză pentru participanții la piață. Președintele american Donald Trump a semnat un ordin executiv prin care a revocat autorizarea exporturilor de petrol iranian, a reintrodus restricții asupra transportului maritim iranian, în timp ce Iranul a închis din nou Strâmtoarea Hormuz și a reluat atacurile asupra navelor care au încercat să treacă prin zonă.

Piața nu a reacționat nici atunci când conflictul s-a dezamorsat și, prin urmare, a reacționat foarte puțin și la noua escaladare. Nu am văzut slăbirea amplu anticipată a dolarului american odată cu detensionarea situației geopolitice, și nici nu am văzut întărirea euro după înăsprirea politicii monetare a European Central Bank. Prin urmare, vânzătorii rămân într-o poziție puternică, în pofida contextului fundamental și geopolitic mai larg. În prezent, reînnoirea tensiunilor geopolitice oferă urșilor o justificare formală pentru noi presiuni de vânzare, deși, în opinia mea, piața reacționează pentru a treia oară la aceleași evoluții geopolitice – inclusiv la evenimente care încă nu s-au produs efectiv.

Imaginea tehnică actuală continuă să indice persistența impulsului descendent început pe 17 aprilie. Bearish Imbalance 17 nu a fost încă corectat, în timp ce Imbalance 18 a fost invalidat după datele slabe de pe piața muncii din SUA. Nu s-au format structuri de preț bullish și este puțin probabil să apară în următoarele câteva zile, cât timp piața rămâne, în linii mari, într-un interval lateral. Prin urmare, cumpărătorii pot continua o mișcare corectivă în sus către Imbalance 17, însă în prezent nu există o bază tehnică solidă pentru a tranzacționa această mișcare.

Merită remarcat și faptul că lichiditatea a fost „măturată” sub minimul din 1 august de anul trecut (marcat cu linie roșie pe grafic). Deocamdată, acesta rămâne singurul semnal tehnic care oferă un anumit sprijin cumpărătorilor.

Calendarul economic de joi a fost relativ lipsit de evenimente importante. Nici cumpărătorii, nici vânzătorii nu au făcut mișcări decisive în timpul sesiunii. Datele privind vânzările cu amănuntul din SUA și numărul de cereri inițiale de ajutor de șomaj nu au generat nicio reacție semnificativă a pieței.

Există încă numeroase motive pentru ca cumpărătorii să recâștige controlul în cursul anului 2026, iar conflictul din Orientul Mijlociu nu a diminuat aceste argumente. Dintr-o perspectivă structurală și pe termen lung, politicile președintelui Trump – care au contribuit la deprecierea accentuată a dolarului american anul trecut – nu s-au schimbat fundamental. În prezent, văd puțini factori puternici care să susțină dolarul, în pofida atitudinii hawkish a FOMC. EUR/USD se apropie de o serie de minime importante și de puncte de swing unde lichiditatea ar putea fi „măturată”, ceea ce ar putea oferi un semnal pentru inversarea impulsului descendent actual.

Calendar economic (Statele Unite și Zona Euro)

Zona Euro

• Indicele prețurilor de consum (09:00 UTC)

Statele Unite

• Autorizații de construcție (12:30 UTC)
• Locuințe începute (12:30 UTC)
• Producție industrială (13:15 UTC)
• Indicele de încredere a consumatorilor University of Michigan (14:00 UTC)

Calendarul economic pentru 17 iulie include cinci publicări programate, niciuna dintre ele nefiind, în opinia mea, deosebit de importantă. Prin urmare, este probabil ca datele macroeconomice să aibă doar un impact limitat asupra sentimentului de piață vineri, în special în a doua parte a zilei.

Prognoză și recomandări de tranzacționare pentru EUR/USD

În opinia mea, perechea se află încă în procesul de formare a unui trend bullish. Deși contextul fundamental s-a schimbat puternic în favoarea vânzătorilor în urmă cu patru luni, trendul ascendent mai amplu nu poate fi încă considerat invalidat sau încheiat. Prin urmare, cumpărătorii pot lansa o nouă ofensivă după ce lichiditatea a fost „măturată” sub minimele clar definite. Totuși, deschiderea de poziții long în acest moment nu este recomandabilă. Ar trebui mai întâi să se formeze structuri tehnice bullish care să confirme acest scenariu.

În prezent, traderii au la dispoziție doar Bearish Imbalance 17. Lichiditatea a fost deja „măturată” de sub ultimele minime de swing, în timp ce fundamentul care stă la baza forței dolarului american rămâne discutabil. În consecință, continui să anticipez o recuperare bullish, dar este important să obținem cel puțin un anumit grad de confirmare tehnică înainte de a acționa în baza acestui scenariu. Alternativ, traderii pot aștepta apariția unui nou semnal de vânzare în zona Bearish Imbalance 17.