FX.co ★ Războiul cu Iranul afectează rezervele de aur ale multor țări

Conflictul cu Iranul are un impact semnificativ asupra rezervelor suverane de aur, cele mai recente exemple fiind Azerbaijan și Pakistan.

Conflictul cu Iranul influențează considerabil achizițiile și vânzările de aur ale băncilor centrale și guvernelor, destabilizând unul dintre factorii fundamentali ai creșterilor de durată ale prețului metalului.

Joi, State Oil Fund of the Republic of Azerbaijan (SOFAZ) a anunțat suspendarea vânzărilor de aur în trimestrul al doilea din 2026. La sfârșitul lunii iunie, deținerile de aur ale fondului totalizau 178,1 tone, iar aurul reprezenta 31,4% din portofoliul de investiții al SOFAZ.

Raportul SOFAZ a menționat că „drept rezultat al conflictului dintre SUA și Iran, început în trimestrul I 2026, există o volatilitate ridicată pe piețele financiare și de energie la nivel global, iar războiul a afectat negativ toate direcțiile de investiții. În trimestrul al doilea, prețurile diverselor instrumente financiare și-au revenit și au înregistrat randamente pozitive, în timp ce aurul a avut o contribuție negativă la performanța generală a activelor fondului.”

Raportul mai notează că „la începutul trimestrului I, datorită unor factori structurali precum un dolar american mai slab și reorientarea investitorilor dinspre obligațiunile guvernamentale și valute către active reale, prețul aurului a crescut semnificativ. Totuși, la sfârșitul trimestrului I prețurile au scăzut puternic, iar această scădere a continuat în trimestrul al doilea pe fondul creșterii ratelor reale ale dobânzii.”

Între timp, datele publicate de State Bank of Pakistan (SBP) arată că rezervele de aur ale Pakistanului au scăzut cu peste 11,4% din mai până în iunie. La sfârșitul lunii iunie, rezervele de aur ale țării, inclusiv depozitele de aur și aurul obținut prin operațiuni de swap, se ridicau la 8,39 miliarde de dolari, în scădere de la 9,47 miliarde de dolari în mai, deși încă cu 22,6% peste nivelul de 6,84 miliarde de dolari din iunie 2025.

Rezervele totale ale SBP, luând în considerare pasivele aferente operațiunilor forward și swap, au crescut la 18,5 miliarde de dolari în iunie, de la 17,27 miliarde de dolari în luna precedentă — o creștere de 1,23 miliarde de dolari, sau 7,1% de la lună la lună, și de 3,86 miliarde de dolari, sau 26,4% de la an la an.

Conflictul cu Iranul a avut un impact considerabil asupra rezervelor globale de aur, în special în economiile emergente, unde prețurile ridicate ale petrolului au forțat unele bănci centrale și entități de stat să își reducă achizițiile. Altele au fost nevoite să vândă rezerve de aur pentru a finanța importurile de energie sau pentru a-și susține monedele.

În martie, banca centrală a Republicii Turcia a raportat o reducere a deținerilor sale de aur de peste 118 tone, pe fondul dificultăților de apărare a lirei. Această scădere a fost cea mai mare înregistrată de Turcia din 2013. Banca a precizat că a vândut o parte din aur, dar a monetizat o mare parte din rest prin acorduri de swap; veniturile au fost folosite pentru a cumpăra liră și valută străină, cu scopul de a sprijini economia.

Rusia a fost, de asemenea, un vânzător important de aur în acest an, pe fondul presiunilor bugetare cauzate de cheltuielile militare din Ucraina și de sancțiunile internaționale. La 20 iulie, Central Bank of Russia (CBR) a raportat o reducere a rezervelor de aur cu 1,4 milioane de uncii — sau 43,5 tone — de la începutul anului.

Potrivit CBR, rezervele suverane de aur ale Rusiei se situau la 73,4 milioane de uncii troy, sau 2.282 de tone, la începutul lunii iulie, cu o valoare de piață de 299 miliarde de dolari.

Aceasta marchează a șasea lună consecutivă de scădere a rezervelor oficiale de aur ale Rusiei, iar ritmul reducerii a fost dramatic. În aprilie, CBR a raportat cea mai mare scădere a rezervelor sale de aur din ultimul sfert de secol.