FX.co ★ Piața s-a săturat de promisiuni

Lăcomia se transformă rapid în teamă când vine vorba de acțiunile din AI. Nu demult, investitorii ignorau orice risc pentru a susține producătorii de cipuri. Acum, orice titlu de știre poate declanșa o vânzare în masă.

Philadelphia Semiconductor Index a închis luni sub media mobilă de 50 de zile pentru prima dată din aprilie 2025. Listarea pe bursă a producătorului chinez de memorii CXMT a amplificat îngrijorările legate de concurența pentru producătorii americani, mai ales după ce au apărut informații că Apple a purtat discuții cu Casa Albă despre utilizarea unor cipuri chinezești în produsele sale.

Dinamicile S&P 500, SOX și Magnificent Seven

Vânzările au fost alimentate și mai mult de „etalonul” sectorului. The Wall Street Journal a relatat că NVIDIA este pregătită să pună la dispoziție aproximativ 250 de miliarde de dolari pentru a ajuta la construirea unui mare centru de date OpenAI. Acțiunile NVIDIA s-au prăbușit cu aproximativ 5%. Investitorii sunt mai puțin îngrijorați de tranzacția în sine și mai mult de natura circulară a finanțării — practic, NVIDIA investește pentru a le permite propriilor clienți să cumpere mai multe dintre cipurile sale. Drept urmare, Apple a recâștigat pentru scurt timp titlul de cea mai valoroasă companie publică din SUA, pe care îl pierduse în mai anul trecut.

Nu toată lumea este pesimistă. Deutsche Bank remarcă faptul că rotația dinspre titlurile tech cu capitalizare foarte mare către acțiuni de tip value și quality este deja parcursă în proporție de aproximativ trei sferturi, judecând după dezfășurarea accelerată a poziționărilor supraîncălzite. Morgan Stanley se așteaptă ca atenția investitorilor să se mute către fluxul de numerar liber și profitabilitate, mai degrabă decât către creșterea cheltuielilor de capital.

Realitatea, nu discursul băncilor, va fi testul decisiv. Peste 170 de companii din indicele S&P 500 urmează să își publice rezultatele săptămâna aceasta, inclusiv Microsoft, în mod tradițional conservatoare în ceea ce privește ghidajul privind investițiile. Dacă Microsoft semnalează reduceri ale investițiilor planificate pentru anul viitor, sell?off-ul ar putea căpăta un nou impuls.

Investitorii se confruntă, de asemenea, cu decizii din partea a trei bănci centrale în această săptămână — Fed, Bank of Japan și Bank of England. Piața anticipează în prezent o pauză a Fed miercuri. JPMorgan spune că un indicator intern de poziționare arată deja un semnal de cumpărare pentru S&P 500, iar scăderea randamentelor, un dolar mai slab și o de?escaladare în Orientul Mijlociu ar putea acționa ca factori de susținere.

Cu toate acestea, pozițiile supraaglomerate în sectorul semiconductorilor și riscurile de escaladare legate de Iran nu au dispărut. Ironicii au început deja să numească Magnificent Seven „Lag Seven”, reflectând cât de slab au performat în acest an. Vor da roade în acest sezon de raportări câștigurile de miliarde investite în AI? Răspunsul nu este departe.

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al S&P 500 arată formarea unui model de tip bearish engulfing. Acest pattern, împreună cu respingerea din zona de rezistență dată de media mobilă dinamică, indică dominația vânzătorilor. O străpungere confirmată sub minimul corectiv la 7.375 ar fi un declanșator tehnic pentru adăugarea de poziții short.