FX.co ★ Analiză XAU/USD. Prognoza prețului. Aurul se slăbește pe fondul relaxării tensiunilor geopolitice

Perechea XAU/USD continuă să se consolideze deasupra pragului de 4050,00 și a nivelului important de suport pe termen scurt de 4056,00 (EMA 200 pe graficul de 1 oră), după o nouă tentativă nereușită de a se stabiliza peste rezistența-cheie de la 4100,00. Aurul se află sub presiunea mai multor factori: întărirea dolarului american pe fondul așteptărilor cu ton hawkish privind politica monetară a Federal Reserve, creșterea prețurilor la petrol din cauza escaladării conflictului din Orientul Mijlociu și randamentele în mod constant ridicate ale obligațiunilor de Trezorerie, care majorează costurile de oportunitate ale deținerii unui activ fără randament.

La începutul sesiunii americane de joi, 30 iulie, XAU/USD este tranzacționat în jurul nivelului de 4076,00, corectând de la maximul săptămânal de aproximativ 4100,00 atins în ziua precedentă. Piața rămâne stabilă, în așteptarea a două evenimente cheie: publicarea datelor preliminare privind PIB-ul SUA pentru trimestrul al doilea și indicele prețurilor pentru Personal Consumption Expenditures (PCE) — măsura preferată de inflație a Fed.

Gradul de incertitudine cu privire la viitoarea traiectorie a politicii monetare rămâne ridicat. Potrivit instrumentului CME FedWatch, piețele evaluează la aproximativ 35% probabilitatea ca Fed să mențină dobânda actuală la ședința din septembrie, în timp ce probabilitatea unei înăspriri până la finalul anului este estimată la circa 85%.

Ședința FOMC din iulie s-a încheiat cu rata menținută la 3,50-3,75%

Totuși, trei membri FOMC (Beth Hammack, Neel Kashkari și Lori Logan) au votat pentru o majorare de 25 de puncte de bază, marcând cea mai importantă divizare de opinii din 2016 încoace. Noul președinte al Fed, Kevin Waller, a confirmat în conferința de presă angajamentul de a atinge ținta de inflație de 2%, dar a evitat să ofere semnale clare cu privire la traiectoria viitoare a ratelor dobânzilor.

Tensiunile geopolitice reapar, presiune asupra aurului

Reapariția tensiunilor geopolitice în Orientul Mijlociu pune, de asemenea, presiune asupra aurului. Miercuri seara târziu, forțele militare americane au lovit Iranul ca răspuns la atacurile cu rachete ale Iranului asupra forțelor americane din regiune. Mass-media iraniană a raportat lovituri asupra orașului Abadan și a insulei Qeshm. Acest lucru a readus prima geopolitică în prețurile la energie și a întărit cererea pentru dolar ca „refugiu sigur”, intensificând presiunea asupra aurului.

Context fundamental: riscuri de inflație vs. perspective de relaxare

Factorul-cheie care determină dinamica aurului rămâne balanța dintre riscurile inflaționiste generate de creșterea prețurilor la energie și așteptările privind viitoarea relaxare a politicii Fed. Pe de o parte, escaladarea conflictului în Golful Persic și blocada în curs a Strâmtorii Hormuz (prin care trec în mod obișnuit aproximativ 25% din livrările maritime de petrol) mențin prețurile la energie la niveluri ridicate, amplificând așteptările inflaționiste și argumentele în favoarea înăspririi politicii Fed. Pe de altă parte, încetinirea creșterii economice (PIB-ul SUA fiind așteptat să rămână în jur de 2,1% în ritm anual) și semnele de răcire a pieței muncii ar putea înclina Fed spre o retorică mai blândă în a doua jumătate a anului.

După cum subliniază economiștii, pe termen scurt, creșterea prețurilor la energie poate pune presiune asupra aurului prin intermediul unui dolar mai puternic și al randamentelor reale mai ridicate. Totuși, pe termen mediu și lung, factorii structurali — continuarea achizițiilor de aur de către băncile centrale (cu achiziții nete de 244 de tone în T1 2026), dedolarizarea rezervelor și creșterea datoriei publice — oferă un sprijin solid pentru metalul prețios.

Dacă va deveni clar că presiunile inflaționiste actuale nu declanșează efecte secundare extinse, Fed ar putea adopta o poziție mai moderată, ceea ce ar putea reprezenta un catalizator important pentru o revenire a prețului aurului, potrivit economiștilor. Scenariul de bază al UBS anticipează o creștere a aurului până la 5.500 de dolari pe uncie până la sfârșitul anului.

Analiză tehnică pe scurt

Din punct de vedere tehnic, XAU/USD își menține un bias bearish, consolidându-se sub principalele medii mobile zilnice – EMA50 (4200,00), EMA200 (4290,00) și EMA144 (4350,00) – evoluând în același timp în interiorul unor canale descendente pe graficele de 4 ore și săptămânal. De la începutul săptămânii, aurul a încercat de patru ori să se stabilizeze peste nivelul de 4100,00 $, însă de fiecare dată a urmat o corecție.

O spargere sub intervalul 4200,00–3965,00 va servi probabil drept punct de plecare pentru o corecție mai amplă către 3900,00–3850,00

Dacă prețul sparge în jos intervalul 4200,00–3965,00, este probabil să înceapă o corecție mai profundă către zonele 3900,00–3850,00, unde se află limita inferioară a canalului descendent menționat anterior pe graficul săptămânal. În același timp, dacă apar semne de relaxare a politicii Fed, prețul poate încerca o spargere în sus, cu prima țintă în zona 4200,00.

Data	Eveniment	Prognoză / Așteptări	Impact estimat asupra XAU/USD
30 iulie, 12:30 GMT	Date preliminare PIB SUA pentru T2	Creștere anuală estimată de 2,1%	Date solide = presiune asupra aurului; date slabe = susținere
30 iulie, 12:30 GMT	Date PCE inflație (iunie)	Prognoză: încetinire a PCE de bază la 0,2% lună la lună	Date slabe = creștere a aurului; date puternice = presiune
30 iulie, 12:30 GMT	Date inițiale privind cererile de ajutor de șomaj	Prognoză: 200–204K	Creșterea numărului de cereri = susținere pentru aur
31 iulie, 05:00 GMT	Ședința Bank of Japan	Se așteaptă menținerea dobânzii la 1,00%	Impact indirect prin dinamica USD/JPY
În desfășurare	Situația geopolitică din Orientul Mijlociu	Incertitudine ridicată	Escaladare = întărirea USD (presiune asupra aurului); dezescaladare = susținere pentru aur

Concluzii și recomandări pentru investitori

Perechea XAU/USD se află într-o fază crucială, în care cererea structurală de aur din partea băncilor centrale și îngrijorările legate de dedolarizare se ciocnesc cu riscurile pe termen scurt de înăsprire a politicii Fed și întărire a dolarului. Intervalul-cheie 4129,00–3965,00 rămâne principalul prag de separație pentru dinamica pe termen scurt. Săptămâna aceasta, atenția pieței se va concentra asupra datelor privind PIB-ul SUA și inflația PCE, precum și asupra evoluțiilor geopolitice, care pot oferi noi semnale pentru mișcările viitoare.

Diferența mare dintre prognozele băncilor de top (peste 1400,00 USD) reflectă incertitudinea ridicată legată de traiectoria viitoare a politicii monetare a Fed și de evoluțiile geopolitice:

• J.P. Morgan se așteaptă ca prețul aurului să crească la 6000,00 USD pe uncie până la sfârșitul lui 2026, în timp ce Goldman Sachs menține o prognoză mai conservatoare, de 4900,00 USD.
• UBS anticipează o creștere la 5500,00 USD pe uncie până la finalul anului.

Pentru traderii pe termen scurt: Prioritatea este cumpărarea din zona de suport de 4000,00 USD, cu ținte la 4100,00–4200,00 USD. Pozițiile short ar trebui luate în calcul doar în cazul unei spargeri în jos a nivelului de 3965,00 USD, confirmată de factori fundamentali.

Pentru investitorii pe termen mediu: Adoptați o abordare de tip „așteaptă și vezi” până când situația geopolitică și semnalele Fed se clarifică. O posibilă corecție către 3965,00–4000,00 USD ar putea fi folosită pentru a construi poziții long, ținând cont de sprijinul structural din partea băncilor centrale.

Managementul riscului: Manifestați prudență din cauza volatilității ridicate asociate cu evenimentele geopolitice, deciziile băncilor centrale și publicarea datelor macroeconomice. Respectați strict ordinele de tip stop-loss și monitorizați îndeaproape evoluțiile din Orientul Mijlociu, precum și declarațiile reprezentanților Fed.