FX.co ★ Piața împarte trilioane

Uneori, un singur raport de rezultate poate schimba complet narațiunea unei întregi zile de tranzacționare. Apple a pierdut 357,8 miliarde de dolari din capitalizarea de piață, marcând cea mai mare scădere într-o singură zi din istoria companiei și a treia ca mărime dintre toate companiile americane, după ce estimările pentru trimestrul din septembrie au dezamăgit, trimițând acțiunea în jos cu aproximativ 7,4%. A fost cea mai slabă zi pentru Apple de la șocul tarifar încoace.

Dinamica „Magnificent Seven”

Piața a găsit rapid câștiguri care au compensat pierderile. Amazon a urcat cu 15% după ce a raportat o accelerare a veniturilor din cloud, marcând pentru companie cea mai mare creștere a capitalizării de piață într-o singură zi din istoria sa. Bernstein a numit raportul un „Microsoft 2.0 encore”, remarcând că însăși Microsoft înregistrase cu o zi înainte cea mai bună zi de la cea din 2008.

Ca rezultat, indicele S&P 500 a închis în creștere, chiar dacă sectorul tehnologic, dominat de Apple, a închis pe roșu. Sectorul de consum discreționar, condus de Amazon, a sărit cu peste 6%. Capitalizările mari au împins piața în direcții opuse, compensând volatilitatea.

Această luptă de forțe opuse a fost frecventă în această vară. Nasdaq Composite a scăzut cu 3,2% în iulie, în timp ce Dow a avansat, iar S&P 500 a rămas practic neschimbat. Indicii generali, aparent calmi, maschează dinamici interne ale pieței mult mai accentuate: bula acțiunilor producătorilor de memorii s-a umflat și apoi s-a spart în doar patru luni, ștergând trilioane de dolari din averea pe hârtie.

Dinamicile de cheltuieli ale hyperscalerilor

Răbdarea investitorilor față de AI începe să se epuizeze. Giganții din tehnologie cheltuiesc sute de miliarde pentru infrastructură AI, însă acționarii cer acum dovezi clare că aceste investiții dau rezultate. Monetizarea cloud rămâne cea mai clară cale: marja operațională a AWS a fost impresionantă, de 39% în al doilea trimestru.

Sezonul de raportări financiare a ajuns la jumătate, iar atenția pieței se orientează treptat înapoi către riscurile macro. Conflictul din Orientul Mijlociu, diviziunile din interiorul Fed și presiunile inflaționiste persistente nu au dispărut. „Tabloul macro se deteriorează”, spune SpotGamma. Ideea că AI va salva economia își pierde din forță, chiar și în rândul susținătorilor de până acum.

Cu toate acestea, indicele S&P 500 ponderat în mod egal a atins un record săptămâna trecută, iar S&P 500 ponderat în funcție de capitalizare este încă la mai puțin de 2% de maximele sale. Așadar, pentru piața în ansamblu, drama din jurul câtorva giganți s-ar putea să nu fie încă decisivă.

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic arată că S&P 500 a înregistrat o inversare de tip „inside bar”. Indicele larg se îndreaptă către valoarea justă. O străpungere reușită peste această zonă ar justifica majorarea pozițiilor long inițiate la 7.450. Țintele inițiale sunt 7.670 și 7.870.