FX.co ★ GBP/USD – Analiză Smart Money: Mai mulți factori contribuie la declinul dolarului

GBP/USD continuă să crească, lucru pe care îl consider pe deplin justificat. Rapoartele privind economia SUA, piața muncii și inflația au clarificat în mare măsură dezbaterea legată de o posibilă majorare a ratei dobânzii de către FOMC în septembrie. Nonfarm Payrolls au scăzut pentru a patra oară consecutiv și au coborât sub zero. Economia SUA încetinește. Inflația se reduce. Situația se poate schimba în timp, dar, în prezent, FOMC este mult mai aproape de o poziție de așteptare decât de decizii „hawkish”. În ultimele săptămâni, au circulat intens zvonuri pe piață că inflația ridicată ar forța Fed să majoreze dobânzile. Kevin Warsh a vorbit, de asemenea, despre o inflație excesivă care trebuie readusă la nivelul-țintă. Totuși, așa cum am anticipat, inflația nu este singurul factor care contează pentru autoritatea de reglementare. Piața muncii este la fel de importantă pentru FOMC, iar starea ei actuală nu poate fi ignorată. Per ansamblu, situația pentru Fed în august a devenit extrem de dificilă. Înăsprirea politicii monetare ar putea duce la o slăbire suplimentară a economiei și a pieței muncii. În același timp, și așteptarea este problematică, deoarece inflația ar putea începe din nou să accelereze. Donald Trump nu este dispus să facă concesii Iranului, în timp ce Iranul nu vede niciun motiv să ajungă la acorduri cu Trump. Conflictul continuă, blocada Strâmtorii Hormuz rămâne în vigoare, iar peste trei săptămâni începe toamna. O criză energetică cu doar câteva luni înainte de începutul iernii ar crea riscuri suplimentare. Până la sfârșitul săptămânii, taurii și-au reluat presiunea justificată.

După cum am menționat deja, geopolitica nu mai are un impact favorabil asupra dolarului, întrucât negocierile dintre Statele Unite și Iran sunt practic blocate. Oficial, Teheranul negociază doar cu Oman. Deocamdată nu este clar la ce vor duce aceste negocieri în ceea ce privește încheierea conflictului și redeschiderea Strâmtorii Hormuz. Iranul ar putea reuși să ajungă la o înțelegere cu Oman privind condițiile de control al Strâmtorii Hormuz, dar cum ar rezolva acest lucru conflictul cu Statele Unite și cum ar duce la ridicarea blocadei americane a strâmtorii?

Săptămâna aceasta, prețul petrolului a urcat la 92 USD pe baril. Dacă situația evoluează conform celui mai pesimist scenariu, prețul petrolului va continua să crească și va retesta maximele din martie–mai. În acest caz, inflația în Statele Unite sau în Regatul Unit ar putea începe din nou să accelereze. Dacă situația evoluează conform scenariului optimist, prețul petrolului va reveni în intervalul 60–70 USD pe baril. În acest caz, o nouă înăsprire din partea Fed s-ar putea să nu fie necesară, în timp ce Bank of England nu se confruntă în prezent cu o presiune semnificativă din partea unei inflații ridicate. Deocamdată însă, tocmai Fed este cea care nu poate adopta o mișcare „hawkish”, în timp ce, dimpotrivă, Bank of England este pregătită să înăsprească politica monetară dacă inflația începe să accelereze, deși în prezent nu există semne în acest sens.

Analiza tehnică arată un nou avans al taurilor. În acest moment, traderii au la dispoziție două dezechilibre „bullish” (24 și 25), în interiorul cărora pot fi luate în considerare oportunități de cumpărare. Dezechilibrul 24 a generat deja un semnal „bullish” pe baza căruia traderii ar fi putut acționa. În prezent, nu există modele „bearish”. Nu au avut loc recent lichidări de lichiditate. Prin urmare, traderii trebuie doar să își mențină pozițiile long deschise. Un alt dezechilibru „bullish” se poate forma săptămâna viitoare, în urma creșterii puternice de vineri.

Contextul economic de vineri nu a fost principalul motiv al reluării declinului dolarului și al retragerii urșilor. Primele rapoarte au fost publicate abia acum câteva ore și au sprijinit pe deplin taurii. Retail Sales din SUA au fost mult mai slabe decât se așteptau traderii, în timp ce University of Michigan Consumer Sentiment Index a arătat o nouă deteriorare. Astfel, datele economice din SUA nu au făcut decât să le permită taurilor să își intensifice ofensiva.

Contextul fundamental general rămâne de așa natură încât, pe termen lung, văd puține motive să ne așteptăm la altceva decât la o depreciere a dolarului. Războiul dintre Iran și Statele Unite nu a schimbat această viziune. Nici posibilitatea majorărilor de dobândă ale Fed în 2026 nu a modificat-o. Evoluțiile geopolitice au făcut ca, timp de câteva luni, piața să se concentreze pe statutul de „refugiu sigur” al dolarului, însă conflictul a trecut deja de faza sa activă. Șansele unei înăspriri a politicii monetare de către FOMC au scăzut semnificativ în ultimele săptămâni, ceea ce pune presiune pe moneda americană. Prin urmare, în opinia mea, orice creștere a dolarului este temporară și determinată de factori de scurtă durată. Nu văd motive pentru un nou avans al urșilor.

Calendar de știri pentru Statele Unite și Regatul Unit:

Pe 17 august, calendarul economic nu conține publicări semnificative. Este puțin probabil ca fundalul economic să influențeze sentimentul pieței luni.

Prognoză și recomandări de tranzacționare pentru GBP/USD:

Perspectiva pe termen lung pentru liră rămâne bullish. După lichidările de lichiditate ale celor două oscilații precedente, taurii au inițiat un avans, urmat de o corecție și de o nouă mișcare ascendentă. Pe termen scurt, mă aștept ca lira să continue să se aprecieze, deoarece probabilitatea unei înăspriri a politicii monetare de către FOMC este în prezent extrem de redusă. Dacă urșii vor lansa un nou avans, vor fi necesare modele bearish pentru deschiderea de poziții short, însă deocamdată acestea lipsesc. Taurii au primit un semnal de cumpărare din dezechilibrul 24, care rămâne valabil. Țintele pentru creșterea ulterioară a lirei sunt maximele din 15 iulie și 1 mai, la 1,3557 și, respectiv, 1,3656; prima țintă a fost deja atinsă. Traderii ar trebui să acorde o atenție deosebită oscilației de la 1,3557, de unde se poate produce o lichidare de lichiditate. Dacă acest lucru se întâmplă, lira ar putea înregistra o corecție descendentă.