FX.co ★ Piața bursieră pe 28 august: S&P 500 și Nasdaq își revin înainte de Jackson Hole

Indicele bursier americane au închis în creștere ieri. S&P 500 a urcat cu 0,72%, Nasdaq 100 a câștigat 1,57%, iar Dow Jones Industrial Average s-a întărit cu 0,20%.

Mai devreme astăzi, contractele futures pe indici bursieri americani s-au temperat, iar titlurile de Trezorerie s-au stabilizat, pe măsură ce traderii s-au abținut de la poziții mari înaintea discursului președintelui Federal Reserve, Kevin Warsh, la Jackson Hole. Entuziasmul inițial legat de tranzacțiile pe tema AI, declanșat de estimările optimiste ale Nvidia, s-a domolit, iar Marvell Technology a pus presiune suplimentară după ce a scăzut cu peste 7% în urma publicării rezultatelor.

Așa cum am menționat mai sus, titlurile de Trezorerie și-au redus pierderile după ce randamentele au urcat cu două-trei puncte de bază de-a lungul curbei, pe fondul îngrijorărilor privind inflația și situația fiscală. Randamentul titlului pe doi ani, sensibil la dobândă, s-a menținut la 4,23%.

Principala întrebare legată de comentariile lui Warsh este dacă randamentele vor continua să crească. Dacă discursul său nu va oferi semnale noi privind cadrul de politică, mișcarea pe segmentul bondurilor pe termen lung ar putea fi mult mai puternică. Totuși, nu este de așteptat pe scară largă un semnal clar de politică, având în vedere reticența președintelui de a furniza estimări orientative privind viitorul. În schimb, Warsh ar putea prezenta primele concluzii ale celor cinci grupuri de lucru ale Fed privind comunicarea, bilanțul, datele economice, productivitatea și ocuparea forței de muncă, precum și cadrele de țintire a inflației. Aceste grupuri au fost constituite la scurt timp după preluarea mandatului său, iar evaluările finale sunt așteptate până la sfârșitul anului.

Tonalitatea internă a Fed rămâne una agresivă (hawkish). Factorii de decizie au menținut rata fondurilor federale la 3,50–3,75% la ultima ședință, în timp ce contractele futures încă anticipează o majorare de un sfert de punct procentual până la finalul anului. Președintele Federal Reserve Bank of Kansas City, Jeff Schmid, a declarat recent că politica monetară nu constrânge economia, reflectând argumentele formulate de reprezentanții restrictivi ai BCE în iulie, legate de accelerarea creditului.

În rest, mișcările de piață au fost mixte. Yenul s-a slăbit ușor, până la aproximativ 159,55 pentru un dolar, după ce principalul indicator al inflației din Tokyo a accelerat pentru a treia lună consecutiv. Aurul a scăzut până în jurul valorii de 4.575 de dolari uncia, bitcoin a coborât sub 80.000 de dolari, iar cuprul s-a apropiat de un maxim istoric. Brent a pierdut 0,5%, până la aproximativ 89,30 dolari pe baril, în pofida obstacolelor diplomatice din zona Strâmtorii Hormuz; separat, informațiile potrivit cărora Venezuela analizează planuri de a ieși din OPEC au atras atenția investitorilor.

Analiza tehnică pentru S&P500 sugerează că obiectivul imediat al cumpărătorilor astăzi este să depășească rezistența de la 7.737 de puncte. Acest lucru va indica forță și va deschide calea către 7.756 de puncte. Menținerea nivelului de 7.786 de puncte ar consolida și mai mult poziția taurilor. Pe partea de scădere, dacă apetitul pentru risc se diminuează, cumpărătorii trebuie să apere nivelul de 7.718 de puncte. O străpungere acolo va împinge rapid indicele înapoi la 7.698 de puncte și va deschide drumul către 7.679 de puncte.