FX.co ★ Piața se află pe o linie subțire

Un om singur pe câmp nu face primăvară. Nvidia a pus asta sub semnul întrebării. În timp ce aproape toate sectoarele pieței de acțiuni din SUA au scăzut, un singur raport al producătorului de cipuri a ridicat întregul indice S&P 500.

Dinamică a indicelui S&P 500 și a sectorului tehnologic

Indicele larg a închis în creștere cu 0,7%, Nasdaq 100 a câștigat de două ori mai mult, în timp ce Dow Jones abia s-a mișcat. Așa cum se întâmplă adesea când cererea pentru AI crește, sectorul tehnologic a tras oxigenul din restul pieței. Robinhood Markets recunoaște că piața este atât de obsedată de tema inteligenței artificiale, încât caută flux de numerar liber fără a ține cont de riscurile reprezentate de majorările de dobândă ale Fed.

Cea mai scumpă companie din lume nu a dezamăgit. Câștigurile Nvidia au depășit cu mult prognozele, iar conducerea a promis o creștere a veniturilor de 70% în anul fiscal 2028 — aproape dublu față de cei 45% la care se așteptau analiștii. Bloomberg a numit prognoza „uimitoare” și a calculat un potențial de reevaluare de peste 100 de miliarde de dolari. JP Morgan a mers și mai departe, afirmând că chiar și aceste cifre sunt conservative. Cererea, potrivit băncii, este „semnificativ mai mare” decât oferta declarată.

Dinamica capitalizării de piață a Nvidia

Acțiunile Nvidia au crescut cu aproape 9%, adăugând 442 de miliarde de dolari la capitalizarea bursieră a companiei. Aceasta marchează a doua cea mai mare creștere zilnică a valorii de piață din istorie, fiind depășită doar de recordul Microsoft de acum o lună. Cu o evaluare de aproximativ 5,5 trilioane de dolari, Nvidia s-a impus ferm ca cea mai mare companie din lume. Totuși, pe măsură ce un emitent urcă tot mai sus, întreaga piață atârnă de un fir subțire.

Sectorul de tehnologie din indicele S&P 500 a fost singurul care a închis pe verde. Celelalte zece sectoare au scăzut sincron. De fapt, întregul indice bursier larg a fost susținut de un număr redus de companii, la care s-au alăturat și companiile care au raportat rezultate, CrowdStrike și Salesforce. Acțiunile acestor emitenți au crescut pe fondul unei cereri puternice pentru soluții de inteligență artificială.

O astfel de concentrare nu este pe placul tuturor. Bank of America menține cea mai scăzută prognoză de pe Wall Street pentru S&P 500 la sfârșitul anului, la 7.100 de puncte, ceea ce implică o scădere de 7,5% față de nivelurile actuale. Banca se teme că efectul de levier alimentat de așteptările legate de AI, combinat cu marje de credit anormal de înguste, anunță o deteriorare a ciclului de credit. Estimarea medie a strategiilor chestionați într-un sondaj Bloomberg este mult mai optimistă, situându-se la 7.901 puncte, cu aproape 3% peste nivelurile actuale și cu 11% peste ținta Bank of America.

Totuși, un jucător puternic pe teren nu garantează victoria întregii echipe. În opinia mea, întrebarea astăzi nu este dacă Nvidia va rezista, ci ce se va întâmpla cu piața de acțiuni dacă cea mai mare companie din lume va claca.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, ieșirea S&P 500 din intervalul 7.635–7.700 a permis deschiderea de poziții long. O străpungere a nivelurilor de rezistență reprezentate de pivot la 7.730 și fair value la 7.745 ar oferi motive pentru a mări aceste poziții.