FX.co ★ EUR/USD – Analiza Smart Money: Perspectivele bullish se întăresc după discursul lui Warsh

Perechea EUR/USD a fost în scădere timp de șase zile, însă avansul ursilor pare acum să se apropie de final. Per total, se poate spune cu încredere că urșii au lansat un atac veritabil abia vinerea trecută, când președintele FOMC, Kevin Warsh, a susținut mai întâi un discurs, urmat apoi de revizuirea datelor anuale privind Nonfarm Payrolls. Niciunul dintre aceste evenimente nu a fost neechivoc negativ, însă atacul urșilor nu a fost surprinzător, întrucât motive pentru a cumpăra moneda americană încă se puteau găsi pentru cine le căuta. Așa cum am scris anterior, raportul Nonfarm Payrolls ar fi putut fi mult mai slab decât s-a dovedit în final, în timp ce discursul lui Warsh a conținut câteva semnale de reînnoită orientare hawkish. Totuși, dacă numim lucrurile pe nume și nu încercăm să vedem alb în negru, nu văd niciun motiv pentru aprecierea dolarului. Raportul Nonfarm Payrolls a arătat o valoare negativă, iar Kevin Warsh doar a vorbit despre inflația ridicată, fără a promite majorări de dobândă. Prețul euro a scăzut până la baza dezechilibrului 21, iar declinul s-a oprit acolo deocamdată. În această săptămână vom avea multe date economice importante, așa că urșii ar mai putea primi un sprijin suplimentar.

Din punctul meu de vedere, contextul fundamental continuă să susțină în totalitate taurii. În primul rând, orice grafic arată clar că euro și-a început creșterea de la niveluri relativ scăzute comparativ cu prețul său mediu din ultimul an. Asta înseamnă că încă are spațiu de apreciere. În al doilea rând, piața se îndoiește că FOMC va înăspri politica monetară în septembrie. În al treilea rând, piața a început să se întrebe dacă Fed, sub conducerea lui Kevin Warsh, poate înăspri politica monetară în general. În al patrulea rând, datele economice din SUA nu au adus recent decât dezamăgiri. În al cincilea rând, evoluțiile geopolitice nu mai susțin urșii sau dolarul. În al șaselea rând, BCE ar putea implementa o nouă înăsprire a politicii monetare în această toamnă. În al șaptelea rând, Trezoreria SUA a decis să își majoreze achizițiile de obligațiuni pe termen lung, reducând cererea de dolari. În al optulea rând, ar putea începe în curând un nou război comercial între Statele Unite și Canada și între Statele Unite și China. În al nouălea rând, piața muncii din SUA se contractă, în timp ce inflația a continuat să scadă în ultimele luni. Astfel, nu văd niciun motiv pentru un nou avans al urșilor.

Cele mai recente date privind piața muncii din SUA au arătat valori slabe, inflația a încetinit, iar creșterea PIB și-a pierdut din avânt. Acești trei factori au ridicat semne de întrebare în privința unei majorări a dobânzii de către FOMC nu doar în septembrie, ci și în viitorul apropiat. Acesta este exact factorul care îi susținea pe urși încă din iunie, dar care acum s-a întors împotriva lor. Din punctul meu de vedere, singura șansă actuală a urșilor constă într-o nouă escaladare în Orientul Mijlociu. Totuși, Donald Trump nu este înclinat spre escaladare militară. El dorește acum să exercite presiune economică asupra Iranului.

Configurația actuală a graficului arată că impulsul bullish se menține. Prețul a umplut complet cel mai recent dezechilibru bullish 21 și ar putea chiar să ajungă la dezechilibrul bullish anterior 20. Reacția combinată la aceste două structuri ar putea readuce taurii în piață, iar mișcarea ascendentă ar putea fi reluată. Dacă una sau ambele structuri vor fi invalidate, urșii vor putea lansa propriul avans, însă deocamdată nu există indicii în acest sens.

Contextul economic de luni nu a susținut aprecierea euro. Singurul raport de inflație al zilei, cel din Germania, a venit sub așteptările traderilor, ceea ce înseamnă că șansele unei înăspriri a politicii monetare de către BCE în septembrie scad. Desigur, totul va depinde de raportul de mâine privind inflația în Uniunea Europeană. Totuși, datele privind inflația din Germania nu au oferit prea multe motive de optimism pentru euro.

Rămân în continuare foarte multe motive pentru un atac al taurilor în 2026, iar izbucnirea războiului în Orientul Mijlociu nu le-a redus numărul. Structural și la nivel global, politicile lui Trump, care au dus la o scădere semnificativă a dolarului anul trecut, nu s-au schimbat. În prezent, nu văd factori importanți care să susțină moneda americană, în pofida poziției formal hawkish a FOMC. Evoluțiile geopolitice, care au susținut cererea pentru dolarul american în cea mai mare parte a primei jumătăți a anului 2026, nu o mai fac. Conflictul din Orientul Mijlociu rămâne nerezolvat, dar nu au existat noi acțiuni militare nici din partea Iranului, nici din partea Statelor Unite.

Calendar de știri pentru Statele Unite și Uniunea Europeană:

• Germania – Modificarea vânzărilor retail (06:00 UTC).
• Uniunea Europeană – Indicele prețurilor de consum (CPI) (09:00 UTC).
• SUA – ISM Manufacturing PMI (14:00 UTC).
• SUA – JOLTS Job Openings (14:00 UTC).

Pe 1 septembrie, calendarul economic cuprinde patru evenimente, dintre care aș evidenția indicele ISM și inflația din Europa. Datele economice pot influența sentimentul de piață marți.

Prognoză și recomandări de tranzacționare pentru EUR/USD:

Din punctul meu de vedere, perechea se află în continuare în procesul de formare a unui trend bullish. Contextul fundamental s-a schimbat brusc în favoarea urșilor în urmă cu șase luni, dar trendul în sine nu poate fi considerat anulat sau încheiat. Astfel, taurii își pot continua liniștiți avansul după două „liquidity sweeps” ale minimelor clar definite. În prezent, traderii bullish au un nivel excelent de suport sub forma dezechilibrului 21. Un nou semnal de cumpărare se poate forma în interiorul acestui dezechilibru sau în dezechilibrul 20. Văd 1,1797 și 1,1850 drept ținte pentru aprecierea euro.