FX.co ★ EUR/USD – Analiza Smart Money: Piața se așteaptă la date slabe privind Nonfarm Payrolls

Perechea EUR/USD a scăzut timp de șase zile, însă avansul urșilor s-ar putea să se fi încheiat acum. Per total, se poate spune cu încredere că urșii au atacat cu adevărat doar vinerea trecută, când a vorbit mai întâi președintele FOMC, Kevin Warsh, urmat de revizuirea datelor anuale pentru Nonfarm Payrolls. Niciunul dintre aceste evenimente nu a fost neechivoc bearish, deși aprecierea dolarului poate fi explicată dacă căutăm cu orice preț un motiv. Așa cum am scris și anterior, raportul Nonfarm Payrolls ar fi putut fi mult mai slab decât a ieșit în cele din urmă, în timp ce discursul lui Warsh a conținut câteva nuanțe hawkish. Totuși, dacă numim lucrurile pe nume și nu încercăm să vedem alb în negru, nu văd niciun motiv pentru aprecierea dolarului nici măcar vineri. Raportul Nonfarm Payrolls a arătat o valoare negativă, iar Kevin Warsh doar a vorbit despre inflația ridicată, fără să promită creșteri de rate sau măsuri concrete direct în septembrie. Dolarul american a crescut până la baza dezechilibrului 21, iar declinul perechii s-a oprit deocamdată acolo. De aici înainte, totul va depinde în principal de datele privind piața muncii și șomajul din SUA, care vor fi publicate vineri. Iar eu nu mă aștept la nimic pozitiv din aceste rapoarte.

Per ansamblu, fundamentele, în opinia mea, continuă să sprijine în totalitate taurii. În primul rând, orice grafic arată clar că euro și-a început aprecierea de la niveluri relativ scăzute, comparativ cu prețul său mediu din ultimul an. Asta înseamnă că încă are spațiu de creștere. În al doilea rând, piața continuă să se îndoiască că FOMC va înăspri politica monetară în septembrie, indiferent de declarațiile lui Warsh. În al treilea rând, datele economice din SUA nu au adus, în ultima vreme, decât dezamăgiri. În al patrulea rând, geopolitica nu mai sprijină urșii și nici dolarul. În al cincilea rând, este posibil ca BCE să adopte încă o măsură de înăsprire a politicii monetare în această toamnă. În al șaselea rând, Trezoreria SUA a decis să își majoreze achizițiile de obligațiuni pe termen lung, reducând cererea pentru dolar. În al șaptelea rând, un nou război comercial între Statele Unite și Canada, respectiv între Statele Unite și China, ar putea începe în viitorul apropiat. În al optulea rând, piața muncii din SUA se contractă, ceea ce ar putea pune capăt inițiativelor hawkish ale lui Warsh. Astfel, în acest moment nu văd niciun motiv real pentru un nou avans al urșilor.

Cele mai recente date privind piața muncii din SUA au arătat valori slabe, inflația încetinește, iar creșterea PIB își pierde din avânt. Acești trei factori mă fac să mă îndoiesc că FOMC va majora dobânzile nu doar în septembrie, ci și până la finalul anului. Din punctul meu de vedere, singura șansă a urșilor în prezent ar fi o nouă escaladare în Orientul Mijlociu.

Tabloul tehnic actual indică faptul că impulsul bullish rămâne intact. Prețul a umplut complet ultimul dezechilibru bullish 21 și chiar a atins dezechilibrul bullish anterior 20. Reacția combinată la aceste două patternuri ar putea readuce taurii în piață și relansa mișcarea ascendentă. Urșii vor avea argumente tehnice pentru un avans doar dacă ambele patternuri vor fi invalidate. Tot euro va trebui să susțină și lira sterlină, care nu dispune de o zonă de suport la fel de solidă.

Contextul fundamental de joi a avut un impact redus asupra sentimentului traderilor, în pofida publicării astăzi a importantului ISM Services PMI din SUA. Totuși, dolarul a început să scadă cu mult înainte de apariția raportului. Având în vedere că mâine vor fi publicate rata șomajului și Nonfarm Payrolls, consider că traderii au început deja să se pregătească pentru aceste date. Și nu se așteaptă la nimic bun.

Încă există un număr uriaș de motive pentru ca taurii să atace în 2026, iar izbucnirea războiului în Orientul Mijlociu nu le-a redus numărul. Structural și la nivel global, politicile lui Trump, care au dus la o scădere semnificativă a dolarului anul trecut, nu s-au schimbat. În prezent, nu văd factori importanți care să susțină moneda americană, în pofida poziției formal hawkish a FOMC. Geopolitica, care a susținut cererea pentru dolarul american pe mare parte din parcursul primei jumătăți a lui 2026, nu mai oferă acest sprijin. Conflictul din Orientul Mijlociu rămâne nerezolvat, însă nu au existat noi acțiuni militare nici din partea Iranului, nici din partea Statelor Unite.

Calendar economic pentru Statele Unite și Uniunea Europeană:

• Uniunea Europeană – Modificarea vânzărilor cu amănuntul (09:00 UTC).
• Statele Unite – Modificarea Nonfarm Payrolls (12:30 UTC).
• Statele Unite – Rata șomajului (12:30 UTC).
• Statele Unite – Modificarea câștigurilor medii orare (12:30 UTC).

Pe 4 septembrie, calendarul economic include patru publicări, dintre care nu pot să nu evidențiez Nonfarm Payrolls și rata șomajului – cei doi indicatori cei mai importanți. Impactul contextului fundamental asupra sentimentului de piață vineri ar putea fi puternic în a doua parte a zilei.

Prognoză și recomandări de tranzacționare pentru EUR/USD:

În opinia mea, perechea se află în continuare în procesul de formare a unui trend bullish, care a făcut o pauză timp de un an întreg. Contextul fundamental s-a schimbat brusc în favoarea urșilor în urmă cu șase luni, însă trendul în sine nu poate fi considerat anulat sau încheiat. Dintr-o perspectivă pe termen lung, aș spune că perechea se tranzacționează într-un range. Totuși, acest range nu invalidează trendul bullish mai amplu. Prin urmare, taurii își pot relua foarte bine avansul după două lichidări de lichiditate la minime clar definite. În prezent, traderii bullish au o zonă excelentă de suport sub forma dezechilibrului 20, unde se poate forma un nou semnal bullish. Am văzut deja un rebound precis din dezechilibrul 21. Consider nivelurile de 1,1797 și 1,1850 drept ținte pentru un nou avans al euro.