FX.co ★ Prezentare generală GBP/USD. 4 septembrie. De ce geopolitica nu mai contează?

Perechea valutară GBP/USD a continuat să scadă joi, ceea ce, în opinia noastră, reprezintă o banală corecție tehnică. Considerăm că nu au existat motive (mai ales în această săptămână) pentru aprecierea monedei americane. Mai mult, nu au existat nici măcar vinerea trecută. Să analizăm în detaliu ce se întâmplă pe piața FX și de ce dolarul se întărește.

Ar trebui să începem cu vinerea trecută. În acea zi a vorbit Kevin Warsh, a fost publicat raportul anual Nonfarm Payrolls, iar dolarul a reușit să se întărească semnificativ pe piață. În mod evident, piața a reacționat la aceste evenimente, care au provocat creșterea dolarului. Totuși, președintele Federal Reserve nu a spus nimic nou sau „hawkish” care să mărească probabilitatea unei înăspriri a politicii monetare în septembrie sau mai târziu în acest an. Warsh vorbește în mod repetat despre inacceptabilitatea unei inflații ridicate în SUA, dar dacă aceasta este „inacceptabilă”, de ce FOMC nu a votat pentru creșterea ratei cheie în iulie? Doar trei dintre cei 12 membri ai comitetului au adoptat o poziție hawkish.

Astfel, cuvintelor lui Warsh privind inacceptabilitatea unei inflații ridicate nu ar trebui să li se atribuie un ton hawkish. S-ar putea crede că Jerome Powell se bucură de inflația ridicată... Cu toate acestea, inflația din SUA depășește nivelul normal de mai bine de cinci ani. De ce, atunci, Fed sub conducerea lui Powell nu a ridicat ratele la nivelurile necesare? Pentru că inflația nu este singurul factor luat în calcul. Să presupunem că Fed decide să majoreze rata după reuniunea din septembrie. Împrumuturile vor deveni mai scumpe; creditele vor costa mai mult; randamentele obligațiunilor americane vor continua să crească; investițiile vor scădea; creșterea economică se va tempera; iar piața muncii se va deteriora și mai mult. Pentru a reduce inflația, trebuie să sacrifici economia, investițiile, piața muncii și să permiți o creștere suplimentară a datoriei publice. În ce scop? Pentru a reduce o inflație pe care Trump însuși a provocat-o declanșând un război în Orientul Mijlociu?

Cum vede Trump inflația și are vreun rost în acțiunile Fed de a compensa consecințele politicilor lui Trump? Trump consideră că inflația actuală este acceptabilă și vorbește rar despre ea. Președintele SUA nu este preocupat de acest indicator. De ce atunci să fie sacrificate lucruri cu adevărat importante? Cât despre Fed, banca centrală poate ridica rata. Dar dacă mâine Trump pornește un nou război? Care este rostul luptei cu inflația dacă acțiunile președintelui pot anula orice efort?

Câteva cuvinte despre geopolitică: conflictul din Orientul Mijlociu continuă. Nici Iran, nici SUA nu au de gând să cedeze, astfel că acest conflict se poate prelungi. Poate că peste cinci sau zece ani Trump ar putea să pună presiune pe Iran, dar Trump are 80 de ani... Mai are 2,5 ani de mandat... Nu poate deveni pentru a treia oară președintele SUA... Este puțin probabil ca un nou președinte american să urmeze o politică la fel de extremă... Este puțin probabil ca americanii să repete pentru a treia oară aceeași greșeală la urne... Totul sugerează că conflictul va continua atât timp cât Trump rămâne președinte și deține întreaga putere. El deține puterea deplină doar până în noiembrie acestui an. În ceea ce privește dolarul, traderii și investitorii au inclus de mult în prețuri și au „procesat” războiul din Orientul Mijlociu. Nu ne-am aștepta la un raliu puternic al dolarului în cazul unei escaladări suplimentare.

Volatilitatea medie a perechii GBP/USD în ultimele 5 zile de tranzacționare este de 53 de pips. Pentru liră/dolar, această valoare este „scăzută”. Prin urmare, vineri, 4 septembrie, ne așteptăm la mișcări într-un interval delimitat de 1,3474 și 1,3580. Canalul principal de regresie liniară s-a întors în sus, indicând un trend ascendent. Indicatorul CCI a intrat în zona de supravânzare, semnalând o posibilă încheiere a corecției.

Nivelele de suport cele mai apropiate:

S1 – 1,3489

S2 – 1,3428

S3 – 1,3367

Nivelele de rezistență cele mai apropiate:

R1 – 1,3550

R2 – 1,3611

R3 – 1,3672

Recomandări de tranzacționare:

Perechea GBP/USD își păstrează tendința ascendentă. Politicile lui Trump vor continua să pună presiune pe economia SUA, astfel că nu ne așteptăm la o întărire de durată a dolarului. Anul 2026 a fost pozitiv pentru dolar datorită factorilor geopolitici, însă orice poveste are un final. Pe TF săptămânal se menține un flat între 1,3150 și 1,3780, în interiorul unui trend ascendent de patru ani, ceea ce ne permite să anticipăm o continuare a aprecierii lirei pe termen mediu. Poate fi luată în considerare deschiderea de poziții long cu ținte la 1,3611 și 1,3672 atunci când prețul se află deasupra mediei mobile. Un preț sub media mobilă permite tranzacții short cu ținte la 1,3474 și 1,3428.

Explicații pentru ilustrații:

• Canalele de regresie liniară ajută la identificarea trendului curent. Dacă ambele sunt orientate în aceeași direcție, trendul este în prezent puternic.
• Linia mediei mobile (setări: 20, 0, smoothed) definește trendul pe termen scurt și direcția în care se recomandă tranzacționarea.
• Nivelele Murray reprezintă niveluri-țintă pentru mișcări și corecții.
• Nivelele de volatilitate (liniile roșii) indică probabilul canal de preț în care va fi tranzacționată perechea în următoarea zi, pe baza volatilității actuale.
• Intrarea indicatorului CCI în zona de supravânzare (sub -250) sau în zona de supracumpărare (peste +250) semnalează o posibilă inversare a trendului.