FX.co ★ XAU/USD: analiză și previziuni: aurul rămâne sub presiune

Temerile legate de inflația determinată de prețurile la energie sporesc perspectiva unei înăspriri a politicii monetare de către Fed și limitează și mai mult creșterile prețului aurului.

Prețul aurului (XAU/USD) a scăzut ușor, întrerupând astfel o avansare de două zile, pe fondul unei ușoare întăriri a dolarului american. Cu toate acestea, metalul prețios rămâne peste pragul de 4.450 de dolari și aproape de maximul săptămânal atins ieri, în timp ce traderii așteaptă publicarea principalelor date lunare privind ocuparea forței de muncă în SUA. Cunoscuta statistică Nonfarm Payrolls (NFP) ar trebui să ofere indicii suplimentare cu privire la probabilul curs de acțiune al Federal Reserve, în condițiile în care piețele își reduc așteptările pentru o majorare a dobânzii în septembrie — evoluții care vor influența semnificativ dolarul și ar putea adăuga un plus de avânt metalului prețios.

TD Securities remarcă faptul că „datele Nonfarm Payrolls ce urmează să fie publicate vineri reprezintă următorul eveniment important pentru piața metalelor prețioase”, având în vedere expunerea participanților la piață la „reînvierea tonului hawkish al Fed și la volatilitatea puternică de pe piețele energetice”. Banca adoptă însă o perspectivă mai optimistă pe termen lung, afirmând că nu se așteaptă la o prăbușire abruptă a prețurilor, deoarece contextul de piață pentru aur se îmbunătățește pe măsură ce dolarul se depreciază și pentru că majorările de dobândă ale Fed nu sunt deloc garantate.

Înainte de publicarea datelor, guvernatorul Fed Christopher Waller a declarat joi că este înclinat să mențină rata fondurilor federale neschimbată la următoarea ședință FOMC, cu condiția ca datele privind inflația să nu aducă surprize. Investitorii au reacționat: randamentele titlurilor de stat americane au scăzut, iar dolarul s-a depreciat, ceea ce a ajutat aurul să își revină de la minimul ultimelor patru săptămâni atins miercuri. Totuși, riscurile inflaționiste legate de creșterea prețurilor la energie mențin deschisă posibilitatea unei majorări de dobândă mai târziu în această lună, ceea ce ar putea permite dolarului să își revină de la minimul ultimelor o săptămână și jumătate și să limiteze creșterile de preț ale mărfurilor.

Prețurile petrolului se tranzacționează aproape de maxime care nu au mai fost atinse din 24 iulie, pe fondul reînnoirii tensiunilor dintre SUA și Iran și al incidentelor din Strâmtoarea Hormuz. În contextul escaladării din Orientul Mijlociu, Iranul a lovit joi baze militare americane din Kuweit și EAU. Între timp, vicepreședintele SUA J. D. Vance a declarat că președintele Donald Trump are la dispoziție mai multe opțiuni împotriva Teheranului — economice, militare, diplomatice și acoperite. Coreea de Sud se pregătește, de asemenea, să desfășoare forțe pentru a securiza transporturile maritime în strategica Strâmtoare Hormuz până la sfârșitul anului.

Aceste elemente susțin o primă de risc geopolitic care impulsionează petrolul și consolidează atractivitatea dolarului american ca activ de refugiu. Direcția pe termen scurt a prețului aurului va depinde însă de viitorul raport privind ocuparea forței de muncă în SUA.

Din punct de vedere tehnic, aurul a oprit deocamdată corecția recentă pornită de la aproximativ 4.700 USD — cel mai ridicat nivel din 14 mai — și se îndreaptă spre un câștig modest la nivel săptămânal. O nouă avansare semnificativă ar necesita o creștere convingătoare și o străpungere susținută peste pragul rotund de 4.500 USD și peste media mobilă simplă (SMA) de 200 de zile. Oscilatoarele sunt pozitive, confirmând avantajul taurilor, astfel că există în continuare speranțe pentru victoria lor. Însă, dacă prețurile vor reveni sub SMA de 100 de zile și EMA de 200 de zile, este probabil ca taurii să piardă din nou din avânt.