FX.co ★ Petrol la 130 de dolari: O nouă zonă de excludere ar putea acoperi o parte din Golful Persic

Iran și Statele Unite și-au schimbat, în weekend, cele mai ample atacuri asupra petroliereleor din ultima perioadă, ceea ce a împins prețurile petrolului în sus. Brent a crescut luni cu 0,4% și se tranzacționează aproape de maximul de la sfârșitul lunii iulie, menținându-se peste 97 de dolari pe baril.

Teheranul a anunțat că a lovit trei nave cu legături cu SUA care tranzitau Strâmtoarea Hormuz pe rute neautorizate, ca răspuns la atacurile americane asupra unor petroliere iraniene. Oficialii militari americani raportaseră anterior lovituri asupra a trei petroliere iraniene, dintre care unul a fost distrus, ca represalii pentru atacurile cu rachete balistice asupra a două nave ale Marinei SUA de către Gardienii Revoluției Islamice.

Dar cea mai revelatoare cifră din această poveste nu este un preț: potrivit Kpler, doar o singură navă comercială a traversat Strâmtoarea Hormuz sâmbătă. Traficul observat rămâne extrem de redus, ceea ce înseamnă că strâmtoarea — care odinioară transporta aproximativ o cincime din livrările globale de țiței și LNG — este, în fapt, închisă ca arteră de tranzit.

Lanțul cauzal de la atacuri la prețuri funcționează aici direct și cu foarte puțină întârziere. Atacurile asupra petrolierelelor cresc primele de asigurare și fac trecerea prin zonă lipsită de sens economic pentru armatorii de nave, traficul se prăbușește, livrările fizice din Golf scad, iar piața începe să anticipeze un deficit. Câștigătorii sunt producătorii de shale din SUA și exportatorii din afara regiunii, al căror țiței valorează acum mai mult fără costuri suplimentare, precum și armatorii de petroliere care profită de creșterea bruscă a navlurilor. Pierzătorii sunt producătorii din Golf, tăiați de la cumpărători, importatorii asiatici și consumatorii europeni, pentru care combustibilul mai scump se transformă în inflație.

Retorica ambelor tabere indică faptul că niciuna nu este dispusă să dea înapoi. Președintele Parlamentului iranian, Mohammad-Bagher Ghalibaf, care a condus cândva negocieri de încetare a focului, a declarat sfârșitul erei răspunsurilor proporționale: „Statele Unite trebuie să înțeleagă, înainte să fie prea târziu, că regulile jocului s-au schimbat”, a spus el, adăugând că orice agresiune împotriva intereselor sau securității Iranului va primi „un răspuns mai rapid, mai dur și mai dureros”. Secretarul pentru energie al SUA, Chris Wright, a spus că prezența navală americană va continua: „Acesta nu ar trebui să fie doar responsabilitatea Statelor Unite, dar până când Iranul își schimbă cursul sau își schimbă guvernul, va trebui să ne ocupăm de ei”, a declarat el la CNN.

Cea mai mare îngrijorare a pieței este un anunț al celui mai înalt oficial de securitate al Iranului, Mohsen Rezaei: el a spus că, în zilele următoare, va fi declarată o nouă zonă de excludere în afara Strâmtorii Hormuz, pornind de la linia blocadei maritime americane și extinzându-se în anumite părți ale Golfului Persic. Geografia contează aici: până acum, conflictul s-a concentrat pe gâtul îngust al strâmtorii, în timp ce extinderea zonei în Golf afectează apele unde se află terminalele de export ale Arabiei Saudite, Kuweitului, Irakului și EAU.

Ce se întâmplă dacă escaladarea continuă în același ritm? Sunt convins că punctul de cotitură esențial va fi zona de excludere, nu numărul de atacuri asupra petrolierelelor. Atât timp cât producătorii din Golf își mută în prezent barilii cu transponderele oprite, piața rămâne în deficit de ofertă, dar nu este paralizată. Extinderea zonei până la terminale ar schimba situația de la tranzit constrâns la producție blocată, iar acest scenariu ar împinge prețurile mult dincolo de intervalul actual.

Este de remarcat și diferența dintre retorica Washingtonului și realitate. Trump a numit vineri conflictul „mic”, iar vicepreședintele J.D. Vance a spus că nu l-ar numi un război. Totuși, 18 militari americani au murit în ultimele șase luni, munițiile sunt consumate, iar sondajele arată o aprobare modestă a acțiunilor prezidențiale — un factor politic intern care ar putea face ca republicanii să riște pierderea controlului asupra Congresului la alegerile de la jumătatea mandatului din noiembrie. Mi se pare că această constrângere politică internă, mai degrabă decât epuizarea militară, va limita escaladarea de către SUA pe măsură ce se apropie luna noiembrie.

Mă aștept ca, dacă escaladarea continuă în ritmul actual, Brent să se mențină într-un interval de 100–110 dolari pe baril până la sfârșitul lui septembrie, iar piețele produselor rafinate să avanseze și mai mult, deoarece marjele pentru motorina din SUA au atins deja niveluri record.

O zonă de excludere declarată, care chiar ar tăia o parte din Golf, ar putea împinge prețurile la 130 de dolari în doar câteva sesiuni. Nu exclud nici scenariul opus, în care apropierea alegerilor de la jumătatea mandatului forțează Washingtonul să caute o rezolvare rapidă, iar prețurile să revină la aproximativ 80 de dolari la fel de repede.

În ceea ce privește situația tehnică actuală pentru petrol, cumpărătorii trebuie să recâștige prima rezistență la 92,50 $. Acest lucru ar permite țintirea nivelului de 96,54 $, peste care o străpungere ar deveni destul de dificilă. Ținta cea mai îndepărtată este în zona de 100,40 $. Dacă prețul petrolului scade, vânzătorii vor încerca să preia controlul la 89,54 $. Dacă vor reuși, o străpungere sub acest interval ar reprezenta o lovitură serioasă pentru cumpărători și ar împinge petrolul către minimul de 87,08 $, cu perspectiva unei noi scăderi până la 84,40 $.