FX.co ★ EUR/USD – Analiză Smart Money: Taurii rămân precauți

Perechea EUR/USD a scăzut timp de șase zile, însă avansul urșilor a ajuns acum la final. Timp de șase zile întregi, dolarul american nu a reușit să-i convingă pe traderi de avantajele unor noi cumpărări. Imbalance 21 nu a fost invalidat, în timp ce Imbalance 20 a declanșat o reacție a prețului. Singurul factor care a slăbit oarecum tabloul pozitiv pentru tauri a fost cifra Nonfarm Payrolls, care, după o serie de rapoarte slabe privind piața muncii și activitatea de business, a arătat un rezultat cu adevărat solid. În august au fost create în total 162 de mii de locuri de muncă noi, în timp ce traderii nu se așteptau la mai mult de 56 de mii. Nu contează că această cifră ar putea fi revizuită semnificativ în jos peste o lună. Astfel, raportul Nonfarm Payrolls ar fi trebuit să declanșeze o apreciere foarte puternică a monedei americane. Și nu doar pentru că piața muncii în sine a arătat în sfârșit un rezultat pozitiv, ci și pentru că șansele de înăsprire a politicii monetare de către FOMC au crescut acum. Desigur, nu doresc să trag concluzii despre starea pieței muncii pe baza unui singur raport pentru o lună, însă, înaintea ședinței din septembrie, acesta oferă totuși o bază solidă pentru o majorare a dobânzii. Cu toate acestea, continui să cred că Fed nu va face un pas „hawkish” în septembrie. Acest lucru poate explica reacția temperată a pieței la raportul privind locurile de muncă.

Per ansamblu, din punctul meu de vedere, fundalul informațional continuă să susțină în totalitate tabăra taurilor. În primul rând, orice grafic arată clar că moneda europeană și-a început creșterea de la niveluri relativ scăzute, comparativ cu prețul ei mediu din ultimul an. Asta înseamnă că încă are potențial de apreciere. În al doilea rând, piața continuă să pună sub semnul întrebării înăsprirea politicii monetare a FOMC din septembrie, indiferent de ceea ce spune W. Warsh. În al treilea rând, datele economice din Statele Unite nu au adus în ultima vreme decât dezamăgiri. În al patrulea rând, geopolitica nu mai susține nici urșii, nici dolarul. În al cincilea rând, BCE ar putea implementa un nou val de înăsprire a politicii monetare în această toamnă. În al șaselea rând, Trezoreria SUA a decis să își majoreze achizițiile de obligațiuni pe termen lung, ceea ce reduce cererea de dolari. În al șaptelea rând, un nou război comercial ar putea începe în viitorul apropiat între Statele Unite și Canada, respectiv între Statele Unite și China. În al optulea rând, piața muncii din SUA se contractă, ceea ce ar putea pune capăt inițiativelor „hawkish” ale lui Warsh. Astfel, în acest moment nu văd absolut niciun motiv pentru un avans al urșilor.

Datele privind piața muncii din SUA din ultimele 4–6 luni au fost mai des slabe decât solide, inflația s-a temperat în ultimele 2 luni, iar creșterea PIB a încetinit în ultimele trei trimestre. Acești trei factori mă fac să pun sub semnul întrebării majorările de dobândă ale FOMC nu doar în septembrie, ci și până la finalul anului. Din punctul meu de vedere, singura șansă actuală a urșilor rezidă într-o nouă escaladare în Orientul Mijlociu, mai degrabă decât în rapoarte economice individuale.

Structura actuală a graficului indică faptul că impulsul ascendent se menține. Prețul a umplut complet cel mai recent Imbalance 21 de tip bullish și chiar a atins precedentul Imbalance 20 bullish. Reacția combinată la aceste două formațiuni ar putea readuce taurii pe piață și relua mișcarea ascendentă. Urșii vor avea argumente tehnice pentru un avans abia dacă ambele formațiuni vor fi invalidate. Moneda europeană va trebui, de asemenea, să „salveze” lira, care nu dispune de o zonă de suport la fel de puternică.

Fundalul economic de luni le-a permis taurilor să lanseze un nou atac, întrucât raportul privind PIB-ul zonei Euro pe T2 a depășit așteptările. Totuși, imaginea a fost slăbită pentru tauri de raportul privind producția industrială a Germaniei, care a scăzut cu încă 1,1% m/m.

Există încă un număr foarte mare de motive pentru un nou atac al taurilor în 2026, iar izbucnirea războiului în Orientul Mijlociu nu le-a redus numărul. Din punct de vedere structural și global, politicile lui Trump, care au dus anul trecut la o scădere semnificativă a dolarului, nu s-au schimbat. În prezent, nu văd factori serioși care să susțină moneda americană, în pofida poziției formal „hawkish” a FOMC. Geopolitica, care a susținut cererea pentru dolarul american în cea mai mare parte a primei jumătăți a anului 2026, nu mai face acest lucru. Conflictul din Orientul Mijlociu rămâne nerezolvat, însă deocamdată nu există noi acțiuni militare nici din partea Iranului, nici din partea Statelor Unite.

Calendar de știri pentru Statele Unite și Uniunea Europeană:

• Germania – Modificarea Balanței Comerciale (06:00 UTC).
• Statele Unite – ADP Employment Change (12:15 UTC).

În 8 septembrie, calendarul evenimentelor economice conține două publicări, niciuna dintre ele nefiind de interes deosebit. Impactul fundalului economic asupra sentimentului de piață de marți va fi slab sau inexistent.

Prognoză și recomandări de tranzacționare pentru EUR/USD:

În opinia mea, perechea rămâne în procesul de formare a unui trend bullish, care a luat o pauză de un an întreg. Fundalul informațional s-a schimbat brusc în favoarea urșilor în urmă cu șase luni, dar trendul în sine nu poate fi considerat anulat sau încheiat. Pe termen lung, aș spune că perechea se mișcă într-un interval. Totuși, intervalul nu invalidează trendul ascendent mai amplu. Astfel, taurii pot foarte bine să își continue avansul după două „liquidity sweeps” de la minime clar definite. În prezent, traderii bullish dispun de o zonă excelentă de suport sub forma Imbalance 21, unde se poate forma un nou semnal de cumpărare. Am văzut deja un rebound precis din zona Imbalance 20. Ca ținte pentru o nouă apreciere a monedei europene, iau în considerare nivelurile de 1,1797 și 1,1850.