FX.co ★ Furtună pe piața aurului la 4.420 de dolari, în timp ce petrolul atinge 100 de dolari, iar furtuna geopolitică se intensifică

Joi a adus mult așteptata revenire pe piața metalelor prețioase. Aurul, de parcă ar fi simțit slăbiciunea dolarului american, a urcat din nou spre nivelul psihologic important de 4.420 $ pe uncie. Însă taurilor matinali nu le este încă permis să sărbătorească: rapoartele privind inflația, care urmează să fie publicate în această săptămână, pot fi decisive pentru politica Fed, iar contextul macroeconomic și geopolitic rămâne instabil.

Până joi dimineață, aurul spot (XAU/USD) a câștigat 0,4%, tranzacționându-se la 4.418,87 $. Contractele futures au înregistrat, de asemenea, creșteri moderate, până la 4.461,82 $. Argintul (XAG/USD) a părut mai ferm, avansând cu 0,5% la 67,62 $, în timp ce platina (XPT/USD) a coborât la 1.889,34 $. Între timp, indicele dolarului (DXY) a pierdut teren, reducându-se la 98,74.

De ce nu a decolat aurul? Răspunsul se află în randamentele titlurilor de Trezorerie ale SUA. Încercarea guvernului de a cumpăra datorie pe termen lung în valoare de 6 miliarde de dolari nu a reușit să salveze piața — randamentele au continuat să crească. Pentru aur, care nu plătește dobândă, randamentele în creștere acționează întotdeauna ca un duș rece.

Pietele de mărfuri amplifică starea de neliniște. Țițeiul Brent a depășit pragul psihologic de 100 $/baril pentru prima dată din iulie, obligând investitorii să-și reamintească de riscurile inflaționiste.

Geopolitica ține, de asemenea, piețele în alertă. Conflictul din Orientul Mijlociu a intrat în a șaptea lună. Teheranul a avertizat deschis că, dacă atacurile asupra teritoriului și infrastructurii Iranului de către SUA vor continua, regiunea ar putea asista la o escaladare de o și mai mare intensitate. Investitorii trebuie să echilibreze dorința pe termen lung de a „pune la adăpost” capitalul în aur cu riscurile pe termen scurt.

Toate privirile sunt acum îndreptate spre calendarul de date. Joi vin Indicele Prețurilor de Producător (PPI), iar vineri Indicele Prețurilor de Consum (CPI). Aceste valori vor reprezenta principalul test pentru Fed. Probabilitățile implicite în piață indică deja aproximativ 65% șanse ca Fed să majoreze dobânda de politică monetară luna aceasta.

Tony Sycamore, senior market analyst la IG, remarcă o imagine paradoxală: prețul aurului a urcat peste noapte la 4.402 de dolari aproape exclusiv pe fondul slăbirii dolarului, în pofida creșterii randamentelor obligațiunilor.

Totuși, Sycamore spune că metalul trebuie să depășească media mobilă de 200 de zile, aflată în jurul nivelului de 4.537 de dolari, pentru a confirma o inversare de tendință și o revenire la trendul ascendent larg (după corecția de la maximul de 4.697 de dolari).

În timp ce traderii de retail calculează randamentele obligațiunilor, market makerii cumpără aur fizic. Potrivit World Gold Council, luna august a fost istorică: ETF-urile globale pe aur au atras 18 miliarde de dolari (al doilea cel mai mare flux de intrări din istorie).

Deținerile fizice au crescut cu 121 de tone, ajungând la un nivel fără precedent de 4.189 de tone, iar activele totale aflate în administrare au sărit cu 16%, până la 615 miliarde de dolari. Fondurile europene au înregistrat un flux de intrări record absolut, în timp ce fondurile nord‑americane au consemnat al treilea cel mai mare flux de intrări din istorie. Este clar că banii „deștepți” pariază pe metalul galben.