FX.co ★ Cine deține Bitcoin

Din totalul emisiunii de Bitcoin de 21 de milioane de monede, deținătorii de retail au în posesie 13,9 milioane BTC, adică 66,6% din oferta totală, ceea ce face din investitorii privați cea mai mare categorie de proprietari de active. Entitățile instituționale, companiile, fondurile, ETF-urile tranzacționate la bursă și rezervele de stat controlează semnificativ mai puțin — 3,5 milioane BTC, sau 16,7% — însă această categorie a crescut mai rapid decât celelalte în ultimii doi ani, pe fondul lansării ETF-urilor spot și al programelor de acumulare corporativă de tip Strategy. Alte 1,62 milioane BTC, aproximativ 7,7% din emisiune, sunt atribuite de analiști monedelor pierdute definitiv, rămase în portofele pierdute sau la chei private inaccesibile din primii ani ai rețelei.

Merită menționată separat rezerva lui Satoshi Nakamoto, estimată la 968k BTC, adică 4,6% din emisiune; aceste monede nu s-au mișcat de la crearea rețelei și este foarte probabil să rămână inactive. Restul de 919k BTC, reprezentând 4,4% din oferta maximă, urmează încă să fie minați în baza protocolului actual de recompensare a minerilor.

Legătura cauză–efect contează aici nu în sine, ci prin modul în care această structură determină comportamentul prețului. Retailul deține formal majoritatea monedelor, însă, istoric, investitorii de retail tind să vândă în panică la corecții și să cumpere târziu, aproape de vârfuri, în timp ce instituțiile, deși au o cotă mai mică, stabilesc din ce în ce mai mult direcția fluxurilor prin intrările în ETF-uri și achizițiile corporative — așa cum a fost ilustrat de rotația recentă de capital între fondurile pe bitcoin și ether.

Beneficiarul creșterii ponderii instituționale este piața în ansamblu, deoarece astfel de deținători vând mai puțin în perioade de volatilitate și generează o cerere structurală mai stabilă. În schimb, pentru investitorii de retail, o concentrare în creștere a deținerilor instituționale înseamnă o capacitate în scădere de a influența prețul în mod proporțional cu cota lor de deținere.

Este de asemenea remarcabil că peste 12% din emisiunea maximă — monede pierdute plus rezerva lui Satoshi — sunt practic scoase definitiv din circulație și nu vor ajunge niciodată pe piață. Asta face ca oferta efectiv disponibilă pentru tranzacționare să fie semnificativ mai mică decât cifra nominală de 21 de milioane, ceea ce susține structural prețul pe termen lung, indiferent de variațiile cererii pe termen scurt.

În ceea ce privește tranzacționarea pe termen scurt, strategia și condițiile sunt descrise mai jos.

Pentru Bitcoin, prețul se menține în intervalul 75.000–76.800 de dolari, iar planul de tranzacționare este construit pe două direcții în oglindă, cu un set complet de scenarii de breakout și respingere. Un breakout peste 76.200 de dolari deschide o poziție de cumpărare către 76.800 de dolari, unde ar trebui să marcați profitul și să luați în calcul o inversare într-o poziție short pe un posibil pullback. Condițiile de intrare sunt obligatorii: prețul trebuie să rămână deasupra mediei mobile pe 50 de zile, iar Awesome Oscillator trebuie să fie în teritoriu pozitiv. A doua variantă de cumpărare funcționează pe respingere: dacă prețul se apropie de limita inferioară la 75.700 de dolari, dar un breakout descendent nu este confirmat, tratați mișcarea ca pe un spike fals și deschideți o poziție long, cu țintă inițială la 76.200 de dolari, apoi 76.800 de dolari ca reper tehnic mai larg, în cazul în care mișcarea se extinde dincolo de intervalul apropiat.

Pozițiile de vânzare sunt organizate în direcția opusă. Un break confirmat sub 75.700 de dolari duce la deschiderea unei poziții short, cu țintă la 75.000 de dolari, în condiții în oglindă — media mobilă deasupra prețului și Awesome sub zero. A doua variantă de vânzare se bazează pe o respingere la 76.200 de dolari; dacă un breakout ascendent nu este confirmat, se deschide calea pentru o poziție short, mai întâi către 75.700 de dolari și apoi către 75.000 de dolari.

Pentru Ether, prețul se tranzacționează în intervalul 2.350–2.437 de dolari, iar logica reproduce în totalitate pe propria scară de preț ceea ce se întâmplă la Bitcoin. O străpungere peste 2.408 dolari semnalează o cumpărare spre 2.437 de dolari în aceleași condiții: o medie mobilă ascendentă aflată sub preț și indicatorul Awesome peste zero. A doua variantă de cumpărare funcționează pe baza unui eșec de străpungere la 2.381 de dolari; dacă o străpungere descendentă nu este confirmată, ținta este o revenire mai întâi la 2.408 dolari, apoi la 2.437 de dolari, ca reper mai larg pentru continuarea mișcării.

Vânzările pe Ether încep de la o străpungere sub 2.381 de dolari, cu țintă la 2.350 de dolari, în condițiile în care prețul se află sub media mobilă, iar indicatorul Awesome este în teritoriu negativ. A doua variantă de vânzare se bazează pe un eșec de străpungere la 2.408 dolari; dacă o străpungere ascendentă nu este confirmată, obiectivul este revenirea la 2.381 de dolari și apoi la 2.350 de dolari. Ambii indicatori servesc doar ca filtre pentru excluderea mișcărilor false, nu ca motive independente pentru a intra anticipat în piață, astfel că deciziile se iau doar după ce prețul confirmă efectiv nivelurile specificate.