FX.co ★ Strategii EUR/USD și GBP/USD pentru traderii începători – 16 septembrie

Dimineața a fost relativ calmă: după câteva zile de scădere, EUR/USD a încercat să inițieze o redresare modestă, lira s-a mișcat în general în același ritm cu euro, în timp ce dolarul și-a păstrat câștigurile acumulate la începutul acestei săptămâni, fără mișcări bruște în vreuna dintre direcții — piața își conservă în mod clar forțele în așteptarea evenimentului de diseară.

Astăzi au fost publicate două seturi de date economice europene. Indicele Prețurilor de Consum al Italiei pentru luna august a fost în linie cu estimările economiștilor, înregistrând o creștere de 0,5%, completând astfel tabloul inflației pentru cele mai mari economii din zona euro fără surprize – cu alte cuvinte, nu a apărut nimic care să determine o reevaluare din partea pieței. Mai interesante au fost însă datele privind producția industrială din zona euro pentru luna iulie: scăderea a fost de doar 0,1%, în timp ce piața anticipase un rezultat semnificativ mai slab. Acest lucru sugerează că sectorul real al economiei face față costurilor ridicate ale energiei ceva mai bine decât se aștepta, pe fondul conflictului prelungit din Orientul Mijlociu. Reacția monedei euro la această combinație de date a fost însă anemică: în prima jumătate a zilei au existat încercări de apreciere, dar acestea nu s-au putut menține. Consider că motivul este faptul că, deși ambii indicatori sunt pozitivi pentru moneda unică, ei nu sunt suficient de importanți în contextul evenimentului mult mai semnificativ pe care piața îl așteaptă în această seară.

Principalul eveniment al zilei va fi, fără îndoială, decizia de politică monetară a Fed din această seară, când piața se așteaptă aproape în unanimitate la o majorare a ratei dobânzii la 4,0% – o mișcare ce pare o continuare logică a șirului de date puternice privind inflația și piața muncii publicate în ultimele săptămâni. Totuși, proiecțiile economice ale băncii centrale și tonul conferinței de presă susținute de Kevin Warsh vor fi la fel de importante ca nivelul dobânzii în sine: aceste elemente vor determina dacă piața va interpreta creșterea ca pe o măsură singulară sau ca pe începutul unui ciclu de înăsprire mai prelungit.

Dacă președintele Fed va indica faptul că sunt luate în continuare în calcul noi majorări ale dobânzii, dolarul, în opinia mea, va primi un impuls puternic în raport cu o gamă largă de active de risc. Pentru euro și liră, un asemenea scenariu ar însemna presiune din două direcții simultan. Pentru EUR/USD, o retorică agresivă (hawkish) din partea lui Warsh ar putea eclipsa chiar și datele relativ pozitive de astăzi privind producția industrială din zona euro. Pentru GBP/USD, situația pare și mai vulnerabilă: lira, care a scăzut în urma datelor privind inflația, se tranzacționează deja sub presiunea incertitudinii bugetare și ar putea retesta minimele dacă Warsh confirmă o orientare către o înăsprire suplimentară. Consider că volatilitatea de seară în ambele perechi va depăși semnificativ nivelurile normale, iar mișcarea principală va avea loc probabil în timpul conferinței de presă, mai degrabă decât în momentul anunțului privind rata dobânzii.

Momentum

Pentru euro, nivelul cheie de rezistență este 1,1551, iar o străpungere a acestuia ar putea împinge perechea spre 1,1571 și apoi 1,1595. Acest scenariu ar necesita însă o schimbare a sentimentului general al pieței în doar câteva ore înaintea deciziei Fed, lucru care nu se întâmplă des, motiv pentru care îl consider un scenariu secundar. Consider mult mai probabilă o străpungere în jos a nivelului 1,1529, cu ținte la 1,1507 și 1,1486 – aceasta este direcția spre care pare să indice ansamblul datelor de astăzi, de la reacția reținută la cifrele din zona euro până la așteptările privind o retorică hawkish din partea lui Warsh.

Pentru liră, nivelul cheie de rezistență este 1,3492, peste care perechea ar putea avansa spre 1,3512 și apoi 1,3531. Pentru ca moneda britanică să atingă aceste niveluri, ar fi necesară fie o inversare clară a momentum-ului ascendent al dolarului, fie un ton neașteptat de dovish din partea Fed. O străpungere în jos a nivelului 1,3464, cu ținte la 1,3435 și 1,3401, pare un scenariu mai logic, mai ales având în vedere că lira nu beneficiază astăzi de catalizatori interni importanți pentru creștere.

Mean Reversion

Pentru euro, urmăresc limita superioară la 1,1560. Logica este simplă: perechea încearcă să urce peste acest nivel, dar nu reușește să atragă suficienți cumpărători pentru a continua creșterea, iar prețul revine apoi în jos, generând un semnal de vânzare. Înainte de decizia Fed, acest scenariu pare destul de rezonabil — este puțin probabil ca participanții la piață să dorească să își construiască poziții mari împotriva dolarului cu doar câteva ore înainte de anunțarea ratei. Nivelul de referință inferior, de 1,1526, funcționează după o logică opusă: caut oportunități de cumpărare după o străpungere eșuată sub acest nivel, însă această abordare trebuie tratată cu prudență. Să cumperi împotriva dolarului, în ajunul unei întâlniri la care piața este aproape sigură de o majorare a dobânzii, este o strategie dificilă, așa că este rezonabil să setezi un obiectiv modest pentru un astfel de rebound.

Pentru liră, limita superioară este 1,3491. Aici se aplică același tipar de revenire în interval: o mișcare peste acest nivel, fără continuare, este un motiv de vânzare, iar având în vedere slăbiciunea generală a lirei înaintea evenimentului de diseară, acest scenariu pare probabil. Nivelul de referință inferior, de 1,3453, sugerează cumpărarea pe un rebound după o străpungere falsă sub acest nivel. Totuși, acest scenariu trebuie tranzacționat cu prudență: contextul este atât de defavorabil pentru liră, încât chiar și un rebound tehnic reușit s-ar putea dovedi foarte de scurtă durată.