FX.co ★ USD/CHF. Analiză. Prognoză. Francul elvețian se slăbește pe fondul întăririi dolarului american

Perechea USD/CHF se consolidează în jurul nivelului de 0,8300. Dolarul american a corectat în jos după maximul din octombrie, dar s-a întărit pe fondul creșterii cererii pentru active de refugiu, în urma escaladării conflictelor geopolitice.

Volatilitatea de pe piețele financiare internaționale a crescut după relatările agenției chineze Xinhua privind atacurile coordonate cu rachete și drone ale Houthi asupra unor obiective militare, instalații petroliere și principalele aeroporturi din Arabia Saudită. Un reprezentant Houthi, Yahya Saree, a confirmat lovirea Aeroportului Internațional King Khalid din Riyadh, ceea ce a provocat perturbări ale zborurilor și i-a determinat pe investitori să își mute fondurile către activele tradiționale de refugiu, precum dolarul american.

Forța dolarului a fost susținută și de o creștere bruscă a randamentelor titlurilor de Trezorerie ale SUA, care au atins maxime ale ultimilor 24 de ani. Acest avans a fost determinat de continuarea vânzărilor de obligațiuni la nivel global, pe fondul majorării deficitului bugetar și al presiunilor inflaționiste persistente. Cele mai recente date ISM au confirmat intensificarea temerilor privind inflația, arătând că costurile din sectorul serviciilor din SUA cresc în cel mai rapid ritm din ultimii peste patru ani.

În pofida poziției solide a dolarului și a randamentelor ridicate, așteptările privind reducerile de dobândă rămân prudente. Potrivit instrumentului CME FedWatch, participanții la piață evaluează probabilitatea ca Federal Reserve să mențină neschimbate dobânzile la următoarea ședință la aproximativ 78%. Această perspectivă s-a conturat după o serie de date economice care indică o răcire a pieței muncii.

În ceea ce privește francul elvețian (CHF), acesta își păstrează potențialul de a atrage capital ca monedă de refugiu, pe fondul îngrijorărilor în creștere legate de finanțele suverane din Europa. Prețurile mai ridicate la energie amplifică temerile privind cheltuielile guvernamentale și capacitatea de deservire a datoriei în rândul vecinilor Elveției. În condiții de instabilitate accentuată și fluxuri de tip risk-off, francul elvețian rămâne o opțiune preferată pentru investitorii globali. Sprijinul pentru franc a crescut pe fondul intensificării preocupărilor legate de datoria suverană a Franței, care cântăresc mai greu decât orice modificări ale politicii Swiss National Bank.

Strategii DBS remarcă faptul că „scăderea inflației și a ocupării forței de muncă în SUA coincide cu amplificarea îngrijorărilor privind datoria suverană a Franței”, ceea ce sporește cererea pentru francul elvețian ca activ defensiv. Ei subliniază că EUR/CHF „a scăzut pentru a treia săptămână consecutiv, deoarece lărgirea diferențialului dintre OAT-urile franceze și Bund-uri a contrabalansat decizia Swiss National Bank de a se opune ciclului global de înăsprire, atenuând astfel retorica privind intervențiile în franc”. Acest lucru evidențiază faptul că riscurile politice și financiare din Franța domină traiectoria francului în pofida măsurilor de relaxare ale SNB.

Din perspectivă tehnică, oscilatorii sunt pozitivi, confirmând avantajul taurilor. Suportul este oferit de media mobilă exponențială pe 9 zile (EMA) și de nivelul rotund de la 0,8300. Prima rezistență importantă se află la 0,8330.