FX.co ★ Alegeri în loc de bombardamente

Interesul pentru dolar a scăzut imediat după declarația lui Donald Trump conform căreia SUA nu vor ataca Iranul înainte de alegerile de la mijloc de mandat din noiembrie; la rândul lor, activele de risc au crescut puternic. Presiunea suplimentară asupra dolarului a venit dintr-o scădere abruptă a randamentelor obligațiunilor americane, care, până ieri, se situau în jurul nivelului de 5,31%, aproape de maximul atins din 2002 încoace. Cumpărătorii de acțiuni și valute care au tranzacționat scăderea au ieșit în câștig, în timp ce cei care au deținut dolarul ca activ defensiv au pierdut. Consider că piața a reacționat la cel mai simplu fapt: atâta timp cât nu există un atac, una dintre principalele temeri ale săptămânii s-a diminuat.

Postarea lui Trump pe rețelele sociale a apărut joi. Președintele a scris că SUA „nu vor ataca Iranul” înainte de alegeri, invocând „discuții productive” cu Teheranul. Aceasta este o combinație neobișnuită de considerente de securitate națională și politică internă, deoarece decizia de a renunța la lovituri a fost luată pe fondul unei escaladări. Foarte recent, Iranul a intensificat atacurile asupra petrolierelelor din Strâmtoarea Hormuz, combatanți legați de Iran din Yemen au lovit ținte energetice saudite, iar Trump a ordonat retragerea bombardierelor americane de la o bază din Marea Britanie din cauza unor potențiale amenințări legate de Iran.

Declarația a fost un răspuns la relatările de la începutul săptămânii. La începutul săptămânii s-a raportat că White House a cerut Pentagonului să pregătească opțiuni de lovire a Iranului înainte de alegeri, iar oficiali de rang înalt au discutat planuri care includeau o campanie intensivă de trei zile. Aceste relatări de miercuri au împins Brent din nou peste 102 de dolari și au trimis piețele în jos. Acum piața a primit semnalul opus, iar viteza repricerii arată cât de mult depind cotațiile de titlurile politice și nu de echilibrul petrolului.

Totuși, există puține motive pentru o ușurare deplină. Trump nu a dezvăluit detalii despre discuții, care rămân blocate pe mai multe subiecte, inclusiv controlul asupra Strâmtorii Hormuz. În septembrie, el a respins o ofertă iraniană după discuții intermediare la ONU. Președintele a mai vorbit anterior despre discuții „productive” fără rezultate și a amenințat în repetate rânduri cu escaladarea. Cu mai puțin de o lună în urmă, a spus că nu va lăsa alegerile să influențeze deciziile privind Iranul. De asemenea, a declarat într-un interviu pentru Time că lovituri după alegeri sunt posibile, iar Pentagonul, la sfârșitul lunii trecute, a mutat încă un carrier strike group și 10.000 de marinari și pușcași marini în Golf — sunt acum trei portavioane în zonă. Trump a subliniat că blocada navală a exporturilor iraniene rămâne în vigoare.

Realitatea pe mare nu s-a schimbat. Serviciul UK Maritime Trade Operations (UKMTO) a raportat nouă atacuri în Strâmtoarea Hormuz de la începutul lui octombrie, iar acestea amenință să întrerupă creșterea recentă a fluxurilor de petrol, pe care forțele americane au încercat să o readucă la nivelurile de dinainte de război.

Ce înseamnă asta pentru dolar? El stătea la maximele anului, sprijinit de trei piloni: randamente ridicate ale instrumentelor americane, așteptări de înăsprire din partea Fed și cerere de refugiu sigur pe fondul războiului și al problemelor europene. Minuta din septembrie a arătat că toți cei 19 participanți au susținut majorarea; piața nu mai vede acum mare lucru pentru octombrie și încorporează aproximativ o probabilitate de 80% pentru o mișcare în decembrie. Unul dintre pilonii de susținere ai dolarului s-a slăbit: cererea geopolitică s-a temperat, iar scăderea bruscă a randamentelor a afectat atractivitatea monedei. Euro, care în această săptămână a căzut la un minim al ultimelor 17 luni, primește un mic respiro, deși ECB — judecând după Lane — nu se grăbește să ia o pauză pe 29 octombrie și să majoreze la 2,75% în decembrie. Aurul, tranzacționat în jur de 4.140 de dolari, beneficiază de obicei de pe urma randamentelor mai mici și a unui dolar mai slab.

În opinia mea, piața sărbătorește prea devreme. Declarația se referă doar la lovituri înainte de 3 noiembrie, blocada rămâne, petrolierele sunt încă atacate, iar Trump a lăsat deschisă posibilitatea unor acțiuni după alegeri. Așadar, orice slăbire a dolarului este probabil să fie mică și de scurtă durată, cu excepția cazului în care randamentele continuă să scadă; dolarul poate reveni la maximele sale la primul nou puseu de tensiuni sau în urma unor date solide privind inflația în SUA.

Cât despre imaginea tehnică actuală a EUR/USD, cumpărătorii trebuie acum să se gândească la recucerirea nivelului de 1,1240. Doar acest lucru ar permite un test al zonei 1,1275. De acolo, este posibilă o urcare până la 1,1310, dar realizarea acestui scenariu fără sprijinul jucătorilor mari ar fi dificilă. În jos, mă aștept la cumpărări semnificative doar în jurul nivelului de 1,1200. Dacă nu apare nimeni acolo, ar fi prudent să se aștepte un nou minim la 1,1165 sau deschiderea de poziții long de la 1,1130.

În ceea ce privește imaginea tehnică pentru GBP/USD, cumpărătorii de liră trebuie să spargă prima rezistență, la 1,3250. Doar acest lucru ar permite vizarea nivelului de 1,3280, peste care progresul suplimentar ar fi dificil. Ținta cea mai îndepărtată este zona 1,3310. În cazul unei mișcări descendente, urșii vor încerca să preia controlul la 1,3215. Dacă reușesc, străpungerea acestei zone ar da o lovitură serioasă taurilor și ar împinge GBP/USD către 1,3180, cu perspectiva de a ajunge la 1,3155.