FX.co ★ Exporturile din Golful Persic au ajuns la 98% din nivelurile de dinainte de război, dar petrolul nu se grăbește să scadă

Prețul petrolului a scăzut astăzi, după un început de săptămână volatil. Brent a coborât la 103 USD pe baril, după ce a inversat câștigurile din cursul dimineții, în timp ce WTI se tranzacționează sub 91 USD. La începutul ședinței, Brent a urcat până la 105,63 USD, în timp ce vineri, în sesiunea asiatică, prețul pe baril era de 102,94 USD pentru Brent și 90,37 USD pentru WTI.

Toate acestea sugerează că traderii cântăresc fluxurile stabile din Orientul Mijlociu în raport cu tensiunile regionale în creștere și cu declarațiile SUA despre un „armistițiu energetic” între Rusia și Ucraina. Cumpărătorii de produse petroliere, presați de prețurile record la motorină, sunt cei care câștigă; pierd cei care au pariat pe o creștere rapidă peste 105 de dolari.

Duminică, principalul aeroport al Arabiei Saudite a fost atacat din nou, iar un alt petrolier a fost ținta unor tiruri în Strâmtoarea Hormuz. Aceasta continuă escaladarea împotriva navelor din regiune, dar deocamdată abia dacă a afectat fluxurile. JPMorgan Chase estimează că exporturile de țiței din Golful Persic și-au revenit la 17,5 milioane de barili pe zi, adică 98% din nivelul de dinainte de război. Pentru comparație, șeful Vitol a menționat circa 12 milioane de barili, comanda militară americană 20 de milioane, iar Trump 22 de milioane, astfel încât estimarea băncii a fost mai apropiată de versiunea militară decât de cea a traderilor.

De aceea piața a primit atacurile cu calm. Loviturile nu vizează direct infrastructura energetică, ceea ce explică de ce petrolul nu a reușit să mențină raliul de dimineață — producția și exporturile nu au suferit daune directe, în timp ce riscurile se reflectă într-un alt preț. Atacul asupra aeroportului din Riyadh a avut loc la o zi după un atac asupra aceleiași instalații, în urma căruia au murit 12 persoane.

Să ne amintim că rebelii Houthi au deschis un nou front în iulie, începând lovituri asupra infrastructurii energetice saudite și asupra petroliere-lor în Marea Roșie, în timp ce forțele susținute de Riyadh au lansat o campanie pentru recucerirea unor zone și eliminarea grupării. Săptămâna trecută, forțele guvernamentale au capturat Mocha, lângă Strâmtoarea Bab el-Mandeb. Din acest motiv, fiecare escaladare în Yemen adaugă o primă de risc la prețuri chiar și atunci când livrările fizice nu sunt afectate, manifestându-se sub forma unor salturi bruște ale cotațiilor.

Al doilea factor de volatilitate este legat de motorina rusească. Donald Trump a declarat că un „armistițiu energetic” între Rusia și Ucraina a intrat în vigoare imediat, deși a anunțat un armistițiu similar luna trecută. Săptămâna trecută, Trump a vorbit, de asemenea, despre livrările de motorină rusească pe piața americană, atrăgând critici bipartizane la Washington.

În opinia mea, Brent va rămâne între 100 și 106 dolari în următoarele ședințe, cu riscuri de ambele părți. O creștere peste 105 dolari va reveni la orice noi atacuri asupra petroliere-lor în Hormuz sau asupra infrastructurii saudite, în timp ce o scădere sub 100 de dolari este puțin probabilă atât timp cât exporturile din Golf se mențin la 98% din nivelurile de dinainte de război, iar stocurile de produse rămân epuizate.

În ceea ce privește situația tehnică actuală, cumpărătorii trebuie să depășească prima rezistență la 92 $. Acest lucru ar deschide calea către un obiectiv la 96 $, peste care o străpungere va fi dificil de realizat. Ținta cea mai îndepărtată este zona de 100 $. Dacă prețul petrolului scade, vânzătorii vor încerca să preia controlul la 89 $. Dacă vor reuși, o străpungere în jos din interval ar afecta serios pozițiile cumpărătorilor și ar putea împinge petrolul către un minim de 87 $, cu perspectiva de extindere până la 83 $.