FX.co ★ În ce direcție indică sentimentul pieței

Finanțarea pentru Bitcoin se prăbușește, arătând încotro se schimbă sentimentul traderilor. Rata de finanțare pentru contractele perpetue pe BTC futures a scăzut la -0,0073%. O valoare negativă înseamnă că piața este dominată de poziții short: traderii care pariază pe o scădere îi plătesc pe cei care dețin poziții long. Finanțarea nu a mai fost atât de mult în teritoriu negativ din iunie, când Bitcoin se tranzacționa în jur de 62.000 de dolari. Acesta este un semnal important, deoarece provine din bani reali pe care piața este dispusă să îi plătească pentru a paria împotriva unei creșteri, nu din titlurile din presă.

Mecanismul este simplu. Funding-ul este o plată periodică între cumpărătorii și vânzătorii de contracte futures, care menține prețurile contractelor aproape de spot. Când funding-ul este pozitiv, plătesc pozițiile long; când este negativ, plătesc pozițiile short. O scădere în teritoriu negativ înseamnă că vânzătorii îi depășesc numeric pe cumpărători și sunt dispuși să suporte un cost pentru a-și menține pozițiile. Săptămâna trecută, funding-ul a intrat în teritoriu negativ, dar nu atât de adânc — în jur de -0,0043% la începutul lui octombrie. Acum mișcarea s-a accelerat dintr-un motiv clar: indicele CPI din SUA pentru septembrie a ieșit peste așteptări, iar PPI de ieri a surprins și mai mult. Prețurile producătorilor au crescut cu 1,3% de la o lună la alta, față de 0,5% așteptat, rata anuală a ajuns la 6,3% față de o prognoză de 5,3%, iar core PPI a crescut cu 0,7% lună la lună și 5,0% de la an la an. Pe baza acestor date, Bitcoin a scăzut pentru scurt timp sub 80.000 $ și apoi a revenit peste 81.000 $.

În practică, funding-ul negativ este un semnal cu două tăișuri. Pe de o parte, confirmă presiunea de vânzare persistentă și popularitatea pariurilor short. Pe de altă parte, pozițiile short aglomerate creează riscul unui short squeeze puternic: dacă prețul se mișcă neașteptat în sus, cei short sunt forțați să-și închidă pozițiile, ceea ce accelerează raliul. Așadar, funding-ul singur nu este decisiv.

Indicele Fear & Greed completează imaginea. Ieri a scăzut la 52 — cu 11 puncte sub ziua precedentă — și alte surse au indicat 53 față de 62–63 mai devreme în cursul zilei, mutând indicatorul din zona de lăcomie în teritoriu neutru. Media pe 7 zile este în jur de 60, cea pe 30 de zile în jur de 66, iar maximul anual a fost 82 pe 26 august. Diverși trackeri folosesc metodologii diferite și unii indică valori mai mici, până în zona de frică, dar direcția este aceeași: optimismul se evaporă rapid. Funding-ul negativ și un indice fear-and-greed în răcire sugerează că piața trece de la euforia de vară la prudență, ceea ce, de regulă, precede fie noi scăderi, fie o inversare violentă alimentată de poziții short aglomerate.

Pentru Bitcoin, prețul se tranzacționează într-un interval îngust între suportul la 81.900 și rezistența la 82.400, cu limite exterioare la 81.300 și 83.100, iar planul se concentrează pe două direcții în oglindă: scenariile de străpungere completă și de respingere. Există două puncte de intrare pentru cumpărare. Primul, o străpungere confirmată peste 82.400: se cumpără cu un obiectiv la 83.100, se marchează profitul acolo și se poate lua în calcul o poziție short la corecție, cu condiția ca prețul să fie deasupra mediei mobile de 50 de zile, iar Awesome Oscillator să fie deasupra nivelului zero. Al doilea, un rebound de la 81.900 dacă străpungerea în jos nu este confirmată și scăderea se dovedește falsă: se cumpără cu o revenire mai întâi la 82.400, apoi la 83.100.

Vânzările sunt simetrice. La o străpungere confirmată sub 81.900, se poate lua în considerare o poziție short cu țintă la 81.300, cu condiția ca media mobilă să fie deasupra prețului și Awesome să fie sub zero. Dacă străpungerea peste 82.400 eșuează și prețul revine sub acest nivel, se deschide o poziție short din zona de rezistență, cu o revenire mai întâi la 81.900, apoi la 81.300.

În cazul Ether, logica reflectă în totalitate cea pentru Bitcoin, dar pe propria scară de preț: interval interior între suportul 2.431 și rezistența 2.455, limite exterioare la 2.407 și 2.486. Se cumpără pe un breakout confirmat peste 2.455, cu țintă la 2.486, unde iau profit și iau în calcul o poziție short pe corecție; se aplică aceleași condiții: preț peste media mobilă de 50 de zile și Awesome peste zero. Se cumpără la o revenire din zona de 2.431; dacă breakout-ul descendent nu este confirmat, prima țintă este 2.455, apoi 2.486.

Pentru vânzare, un break confirmat sub 2.431 deschide o poziție short cu țintă la 2.407, cu condiția ca media mobilă să fie deasupra prețului și Awesome sub zero. O respingere de la 2.455, atunci când breakout-ul ascendent eșuează, oferă un short cu revenire mai întâi la 2.431, apoi la 2.407. Ambii indicatori filtrează mișcările false, în loc să fie motive independente pentru a intra anticipat în piață, iar deciziile se iau doar după ce prețul confirmă nivelurile specificate.