FX.co ★ Salvarea NVIDIA ridică piața

Indicele S&P 500 s-a confruntat cu prima sa furtună provocată de o concentrare extremă a pieței. Atunci când un grup restrâns de nume împinge indicele mai sus, eșecul unuia poate proiecta o umbră asupra celorlalte și poate trage în jos indicii de referință. Întrebarea-cheie este dacă firmele similare vor interveni pentru a salva un nume care se scufundă. NVIDIA a ales să ajute CoreWeave, iar această linie de salvare a ridicat întreaga piață.

Creșterea randamentelor la titlurile de Trezorerie lovește nu doar companiile mici, ci și sectorul de tehnologie. Investitorii glumesc că este un fel de impozit marginal pe orice companie care nu este un hyperscaler de înaltă calitate. CoreWeave închiriază capacitate de calcul pentru antrenarea și rularea modelelor de AI și a înregistrat recent o creștere accentuată a gradului de îndatorare. Randamentele mai ridicate ale titlurilor de Trezorerie i-au prăbușit acțiunile.

Dinamică a acțiunilor CoreWeave și ale companiilor similare

Saxo a pus gaz pe foc avertizând că investitorii devin mai exigenți în privința profitabilității, finanțării și disciplinei de capital. Firma a făcut o comparație între producătorii de cipuri cu profituri ridicate, precum TSMC, Samsung și ASML, și companii îndatorate precum CoreWeave, Nebius și Oracle. Acest lucru a alimentat ideea unei rotații nu doar între sectoare, ci și în interiorul universului tech în sine.

Asigurarea dată de NVIDIA că CoreWeave va fi în regulă a salvat piața și a trimis din nou indicele S&P 500 într-o cursă de tip roller?coaster. Randamentele Trezoreriei s-au stabilizat, iar datele macro robuste din SUA, combinate cu reticența Fed de a se grăbi cu noi înăspriri, au creat un așa-numit context de tip Goldilocks pentru acțiunile americane.

Dinamica vânzărilor cu amănuntul din SUA

Vânzările cu amănuntul au crescut în șapte dintre ultimele opt luni. În septembrie, indicatorul a depășit consensul Bloomberg într-un raport de aproximativ doi la unu, avansând cu 0,8% de la lună la lună. Inflația prețurilor de producție a urcat la 6,3% de la an la an, cel mai ridicat nivel de la sfârșitul lui 2022. Împreună cu accelerarea IPC total la 3,7%, acest lucru riscă să se transmită în indicele prețurilor PCE, principala măsură a inflației folosită de Fed.

Totuși, probabilitatea unei majorări de dobândă în octombrie a crescut doar modest, de la aproximativ 25% la 28%. Banca centrală nu se grăbește să înăsprească politica monetară, iar pe fondul unei economii americane încă solide, acest lucru oferă un vânt din spate pentru S&P 500. Principala preocupare a investitorilor rămâne capacitatea pilonilor pieței, giganții din tehnologie, de a genera randamente. Panica se poate risipi însă rapid, dacă previziunile de profit ale Wall Street se confirmă.

Din punct de vedere tehnic, S&P 500 a revenit la valoarea corectă, la 7.725 pe graficul zilnic, ceea ce reprezintă un semn constructiv. Atât timp cât prețul se menține deasupra acelui nivel de suport, taurii rămân la control, iar cumpărările sunt din nou justificate.