FX.co ★ Euro și lira sterlină în contextul unui dolar puternic

Euro a fost neobișnuit de calm în prima jumătate a zilei. Indicele GfK al climatului de consum din Germania, un indicator avansat pentru luna noiembrie, a fost publicat dimineață și a ieșit sub așteptări, la -30,8, față de prognoza de -30,1 și -30,6 în luna precedentă. Acest sondaj măsoară disponibilitatea consumatorilor germani de a cheltui bani, fiind astfel un indicator timpuriu al activității de retail și al creșterii economice. O valoare slabă pune de obicei presiune pe moneda unică, însă de data aceasta perechea abia s-a mișcat și a rămas într-un interval îngust în jurul nivelului de 1,1125. Piața a acordat puțină atenție datelor, deoarece focusul se mutase de mult pe decizia Fed, nu pe sentimentul consumatorilor din Germania. Lira, în schimb, a făcut un pas înapoi și se tranzacționează aproape de minimul săptămânal.

Nu au apărut alte date semnificative din Europa, astfel că raportul GfK a rămas singurul indicator notabil al zilei. El poate fi privit ca o confirmare a imaginii de ansamblu. Sondajul Ifo de luni a arătat o deteriorare a evaluărilor privind condițiile economice curente, în timp ce PMI-ul compozit al Germaniei a scăzut la 52,8, de la 53,8 vinerea trecută. Aceasta indică faptul că atât consumatorii, cât și companiile germane rămân prudenți. Marea Britanie nu are astăzi publicări economice regulate, așa că bugetul rămâne principalul factor intern care mișcă piața.

Urmează câteva evenimente importante. Fed își va anunța decizia mai târziu astăzi. Piața se așteaptă la o pauză, astfel că lăsarea dobânzilor neschimbate, în sine, nu ar modifica prea mult situația. Atenția se va muta în schimb pe tonul lui Kevin Warsh la conferința de presă. Ședința ECB are loc mâine, iar majoritatea participanților se așteaptă, de asemenea, la o pauză. În aceste condiții, este probabil ca euro să rămână dependent de sentimentul față de dolarul american.

Pentru liră, principalul eveniment al zilei este bugetul anual, însoțit de prognoza de toamnă a Trezoreriei. Mai devreme, preocupările legate de buget păreau să treacă pe plan secund în cazul monedei britanice, dar chiar în ziua prezentării bugetului acestea au revenit și au crescut riscurile pentru pereche. Cancelarul John Healey are un spațiu de manevră limitat înainte de a încălca propriile reguli fiscale. Acest spațiu era de 23,6 miliarde de lire în primăvară, însă costurile ridicate la energie, inflația și creșterea costurilor de finanțare l-au redus considerabil de atunci.

Este important de înțeles cum funcționează relația dintre buget și liră. Atunci când guvernul se împrumută mai mult decât era așteptat, investitorii cer randamente mai mari pentru titlurile de stat britanice, iar incertitudinea rezultată tinde să pună presiune pe monedă. La începutul acestei luni, randamentul obligațiunilor guvernamentale pe 30 de ani a urcat la 6,05%, în timp ce randamentul la 10 ani a ajuns la 5,527%. Ambele au fost la maxime ale ultimilor ani, iar îngrijorările legate de buget s-au numărat printre principalii factori care au apăsat asupra lirei.

Dacă bugetul este prezentat fără sincope, lira va avea un argument solid pentru o revenire. Dacă însă piața vede cifre neclare sau lipsă de încredere în plan, perechea ar putea scădea puternic. În contextul unui dolar puternic, acesta ar fi un scenariu deosebit de riscant. De aceea, mă aștept la mișcări de preț mai ample decât de obicei în ziua bugetului și îi sfătuiesc pe traderii începători să nu se grăbească să deschidă poziții în primele minute după anunț, deoarece reacția inițială poate fi înșelătoare.

Momentum

EUR/USD

Prețul este în prezent la 1,1125, aproape exact la mijloc între două niveluri de breakout: 1,1136 este la 11 puncte distanță, iar 1,1115 la 10 puncte. Minimului de dimineață, în apropiere de 1,1114, a fost atins aproape exact la nivelul inferior, iar perechea a revenit de acolo, ceea ce înseamnă că primul test nu s-a soldat cu un breakout.

O străpungere sub 1,1115, urmată de consolidare dedesubt, ar putea deschide drumul spre 1,1082 și 1,1036. Acesta rămâne scenariul principal, deoarece contextul fundamental favorizează dolarul, iar decizia Fed este așteptată în această seară. Pe de altă parte, 1,1136 este nivelul-cheie. O străpungere deasupra lui ar putea duce euro către 1,1155 și 1,1176. Un astfel de rebound ar necesita comentarii dovish din partea lui Warsh, iar acest scenariu pare puțin probabil.

GBP/USD

Prețul este în prezent la 1,3279. Nivelul de 1,3267 se află cu 12 puncte mai jos. Dacă perechea coboară sub acest nivel și se consolidează acolo, s-ar putea îndrepta către 1,3233 și 1,3209. Acest deznodământ este pe deplin plauzibil dacă bugetul stârnește nervozitate în piața obligațiunilor. Minimului de dimineață a fost în jur de 1,3271, la doar patru pips deasupra nivelului, iar perechea a revenit de acolo.

Nivelul de referință în sus este 1,3299, situat la 20 de pips deasupra prețului curent. O străpungere deasupra lui ar putea duce la 1,3330 și 1,3361. Acest scenariu necesită o prezentare a bugetului primită fără probleme de piață, astfel că rămâne o variantă alternativă, nu perspectiva principală, deși nu poate fi exclus.

Mean Reversion

EUR/USD

Pragul superior de referință la 1,1141 este la doar cinci pips de nivelul de breakout de la 1,1136, așadar este nevoie de prudență. Cinci puncte pot însemna puțin mai mult decât „zgomot” de piață. Dacă prețul sparge nivelul de 1,1136, ajunge la 1,1141 și se consolidează ferm deasupra acestuia, avem de-a face cu un breakout, iar vânzările ar trebui evitate. Dacă însă prețul urcă pentru scurt timp peste nivel, nu reușește să se mențină acolo și revine rapid sub 1,1136, acest lucru semnalează un breakout eșuat și un posibil reversal. În acest caz, se pot lua în considerare oportunități de vânzare, cu un stop-loss plasat deasupra celui mai înalt punct al încercării eșuate.

Pragul inferior de referință la 1,1111 este cu patru puncte sub nivelul de breakout de la 1,1115, iar același principiu se aplică în sens invers. Dacă prețul scade sub 1,1111 și se menține acolo, acest lucru constituie un breakout descendent, iar cumpărările ar trebui evitate. Dacă prețul coboară pentru scurt timp sub acest nivel, nu reușește să își continue scăderea și revine peste 1,1115, se pot lua în considerare oportunități de cumpărare, cu un stop-loss plasat sub cel mai scăzut punct al încercării eșuate. Minimul din cursul dimineții, la 1,1114, nu a atins acest prag de referință, deci setup-ul nu a fost încă testat corespunzător. Reacția inițială în oricare dintre zone ar trebui ignorată până când acțiunea prețului devine mai clară.

GBP/USD

Pragul superior de referință la 1,3303 este cu patru puncte peste nivelul de străpungere de la 1,3299, ceea ce impune o atenție deosebită. Dacă prețul depășește 1,3299, ajunge la 1,3303 și se consolidează deasupra acestuia, avem de-a face cu o străpungere, iar vânzările ar trebui evitate. Dacă prețul testează zona, dar revine rapid sub 1,3299, acest lucru semnalează o străpungere eșuată și un posibil revers. În acest caz, se pot lua în calcul oportunități de vânzare, cu un stop-loss plasat deasupra celui mai înalt punct al încercării eșuate.

Pragul inferior de referință la 1,3273 este cu șase pips peste nivelul de străpungere de la 1,3267, iar minimul din cursul dimineții la 1,3271 a fost aproape de această zonă. Perechea a scăzut pentru scurt timp spre zonă, a revenit și a ajuns la 1,3295, ceea ce înseamnă că scenariul de revers a funcționat deja o dată.

Astăzi pot fi avute din nou în vedere oportunități de cumpărare dacă prețul scade temporar sub 1,3273 și apoi revine deasupra acestuia. Stop-loss-ul ar trebui plasat sub cel mai jos punct al încercării eșuate. Totuși, dacă perechea coboară sub 1,3267 și se menține acolo, nu a avut loc niciun revers; în schimb, este în curs o străpungere descendentă, iar cumpărările ar trebui evitate. În ziua prezentării bugetului, ordinele stop-loss necesită o atenție deosebită, deoarece o creștere bruscă a randamentelor la gilt-uri poate determina mișcări rapide ale prețului prin mai multe niveluri.