FX.co ★ Piața traversează o perioadă dificilă, dar nu pentru mult timp

Se pare că Democratii sunt pregătiți să sărbătorească câștiguri la alegerile parțiale din SUA. Piețele de pariuri Polymarket și Kalshi evaluează șansele ca Democratii să câștige Camera Reprezentanților la aproximativ 90–91% și atribuie o probabilitate de circa 75% pentru un „val albastru”. Investitorii consideră acest rezultat negativ pentru acțiuni și pozitiv pentru titlurile de Trezorerie americane. Contractele futures pe indici bursieri sunt tranzacționate în scădere, semnalând că S&P 500 ar putea deschide cu un gap descendent.

Dinamică a probabilităților pentru controlul Congresului de către Democrati

Acțiunile se confruntă atât cu vești proaste, cât și cu vești bune. Partea proastă este că o corecție pe termen scurt pare probabilă. Se așteaptă ca democrații să înăsprească reglementarea tehnologiilor de inteligență artificială, iar noii guvernatori de stat ar putea împiedica construcția și punerea în funcțiune a centrelor de date. Sectorul tech este deja sub presiune din cauza temerilor că majorarea cheltuielilor pentru AI va eroda fluxurile de numerar, iar acest risc politic amplifică problema.

Partea bună este că o încetinire a creșterii profiturilor marilor companii tehnologice, pe termen mai lung, ar putea de fapt să consolideze încrederea în fundamentele sectorului. Este posibil ca acesta să reziste presiunii de reglementare și chiar să aibă de câștigat dacă randamentele Trezoreriei scad, reducând costurile de finanțare pentru hyperscalers cu grad ridicat de îndatorare. UBS Securities recomandă cumpărarea de acțiuni imediat după alegerile de la mijloc de mandat, susținând că sezonalitatea favorabilă și închiderea rapidă a pozițiilor long pe tehnologie ar putea pregăti terenul pentru o revenire a indicelui S&P 500 până la final de an, după luni de comprimare.

Dinamică a acțiunilor cu capitalizare mare

Istoria susține acest scenariu. Sevens Report notează că, din 1950, piața largă nu a fost niciodată mai jos la 12 luni după alegerile de la jumătatea mandatului. Cercetările Morgan Stanley arată că acțiunile cu capitalizare mare au crescut, de regulă, cu 15–16% în cele șase luni de după alegerile de la jumătatea mandatului. După ciclul din 2022, acestea au câștigat aproximativ 22% în acea perioadă.

Prin urmare, investitorii au o sarcină clară: să reziste furtunii și să cumpere în scădere. Cei sceptici față de companiile expuse exclusiv pe AI ar putea prefera, în schimb, nume care folosesc AI, dar au afaceri de bază solide — Apple este un exemplu bun. În ultima lună, acțiunile Apple au crescut cu peste 1%, în timp ce multe mega-capitalizări au scăzut cu două cifre. Producătorul de iPhone este văzut tot mai mult ca un instrument de protecție împotriva turbulențelor din sectorul AI.

Cu toate acestea, prudența conducerii în privința presiunilor asupra marjelor a tras în jos acțiunile Apple, iar NVIDIA a recâștigat poziția de companie cu cea mai mare capitalizare de piață.

Din punct de vedere tehnic, indicele S&P 500 a format un „inside bar” pe graficul zilnic. Un gap descendent la deschidere poate fi folosit pentru a cumpăra pe corecțiile de la nivelurile de suport de 7.510 și 7.460.