FX.co ★ EUR/USD – Analiză Smart Money: Dolarul s-a menținut puternic după publicarea PPI

Perechea EUR/USD a tranzacționat între 1,1114 și 1,1269 timp de o lună întreagă. Marți, Statele Unite au publicat raportul privind inflația pentru luna octombrie, care a declanșat reînnoirea presiunii de vânzare din partea urșilor. Această presiune a continuat miercuri, împingând euro ușor sub intervalul stabilit anterior. În acest moment, este prea devreme pentru a afirma cu certitudine că mișcarea laterală s-a încheiat. Prețul ar mai putea încă să curețe lichiditatea de sub ultimele două minime înainte de a se întoarce în favoarea monedei europene. Totuși, acțiunea prețului din ultimele cinci zile de tranzacționare nu sugerează nimic pozitiv pentru euro. Nu a existat o revenire clară, un ricoșeu sau o curățare de lichiditate. Mișcarea actuală seamănă din ce în ce mai mult cu o scurtă pauză înainte de o nouă scădere. Miercuri nu au apărut știri importante care să poată oferi un nou sprijin dolarului, și totuși urșii au continuat să exercite presiune. Aceștia și-au menținut activitatea de vânzare joi și au luat doar o scurtă pauză vineri. Prin urmare, o nouă scădere a EUR/USD mi se pare, cel puțin, destul de neobișnuită. Nu reușesc să identific motive convingătoare pentru o nouă apreciere a dolarului după ce moneda americană a câștigat deja teren în ultimele trei luni. Piața continuă să anticipeze viitoarea înăsprire a politicii monetare a Fed, așteptată peste o lună și care a fost deja inclusă în prețuri în mod repetat.

În ultimele două luni, contextul fundamental a favorizat frecvent moneda europeană, însă acest lucru aproape că nu s-a reflectat în cursul său de schimb. Săptămâna trecută s-a aflat că Partidul Republican a suferit o înfrângere decisivă în alegeri, în timp ce inflația în Uniunea Europeană s-a accelerat la 4%. Congresul SUA va fi acum divizat, iar cooperarea dintre Democrați și Republicani va fi, cel mai probabil, extrem de dificilă. În consecință, multe decizii guvernamentale importante ar putea fi supuse unor întârzieri semnificative. Accelerarea reînnoită a inflației în Uniunea Europeană indică o continuare a înăspririi politicii monetare a BCE, la fel cum creșterea inflației în Statele Unite sugerează o nouă înăsprire din partea Fed. Dacă piața include în prețuri încă o majorare de dobândă a FOMC, atunci ar trebui să includă, de asemenea, o nouă înăsprire din partea BCE. Cu toate acestea, în ultimele luni, relațiile de cauzalitate care influențează EUR/USD au devenit din ce în ce mai incoerente.

Merită reamintit că unul dintre principalele motive din spatele aprecierii dolarului în ultimele trei luni a fost poziția „hawkish” a Fed. În realitate însă, atitudinea Fed nu este deosebit de „hawkish” în comparație cu cea a altor bănci centrale. De exemplu, BCE se pregătește să livreze a treia majorare de dobândă în decembrie, în timp ce Bank of England abia a început ciclul de înăsprire a politicii monetare, dar ar putea implementa până la patru runde complete de creșteri de dobândă. Lira sterlină a reflectat cel puțin parțial acești factori, în timp ce euro nu.

În prezent, nu văd semne că avansul urșilor se apropie de final. Imbalance 24 rămâne valabilă, iar prețul încă nu a reacționat la aceasta prin generarea unui semnal de vânzare. Taurii trebuie să invalideze Imbalance 24 și să formeze structuri „bullish” înainte ca o revenire semnificativă să poată fi așteptată. Acest lucru ar necesita o mișcare ascendentă puternică a euro, care deocamdată lipsește. Curățarea de lichiditate deasupra nivelului de 1,1270, împreună cu date solide privind piața muncii și inflația din SUA, a declanșat o nouă presiune de vânzare. Taurii mai pot acum doar să spere la o altă curățare de lichiditate sub minimele recente. În această săptămână s-a format un nou dezechilibru „bearish”.

Per ansamblu, contextul fundamental, în opinia mea, continuă să favorizeze taurii. În pofida poziției din ce în ce mai „hawkish” a Fed în privința politicii monetare, acesta nu este singurul factor care determină cursurile de schimb. Datele economice de joi nu au oferit niciun motiv pentru noi cumpărări de dolari, însă piața nu manifestă, deocamdată, niciun interes pentru a vinde moneda americană. Indiferent de circumstanțe.

Calendar economic pentru Statele Unite și Uniunea Europeană

• Uniunea Europeană – Producție industrială (10:00 UTC).

În data de 16 noiembrie, calendarul economic conține o singură publicare, care este puțin probabil să atragă prea multă atenție din partea pieței. Impactul contextului fundamental asupra sentimentului pieței de luni va fi extrem de limitat sau inexistent.

Prognoză EUR/USD și recomandări de tranzacționare

În opinia mea, perechea se află încă în procesul de formare a unui trend „bullish” care a intrat într-o fază corectivă de un an. Contextul fundamental s-a întors brusc în favoarea urșilor acum nouă luni, însă trendul mai amplu, care este în vigoare de patru ani, nu poate fi încă considerat invalidat sau încheiat.

Taurii și-ar putea relua avansul înainte de sfârșitul anului, dar oportunitățile lor actuale sunt limitate la minimul de 1,1066 înregistrat în iunie anul trecut și minimul de 1,1105 consemnat acum două săptămâni.

În ceea ce îi privește pe urși, aceștia au la dispoziție Imbalance 24 și curățarea de lichiditate deasupra celui mai recent vârf. O curățare de lichiditate nu reprezintă, în sine, un model sau un semnal de tranzacționare, dar avertizează piața asupra unei posibile mișcări într-o anumită direcție. Exact acest tip de mișcare a fost observat în ultimele cinci zile. Nu s-au format semnale de tranzacționare în ultimele zile. Totuși, în această săptămână a apărut un nou dezechilibru „bearish”, care ar putea contribui la apariția unor semnale suplimentare de vânzare.