FX.co ★ Иена фунту не подруга

Британский фунт оказался лучшим исполнителем недели среди валют G10 в связи с падением уровня безработицы ниже целевой отметки Банка Англии в 7%, что увеличивает вероятность скорого повышения процентных ставок, иена же заняла позицию на противоположной стороне баррикад. Снижение геополитической напряженности в связи с наличием женевских договоренностей по Украине негативно отразилось на надежных активах: золото и франк падали, «японка», не долго думая, последовала за ними.

Старт 4-й пятидневки апреля усугубил и без того незавидное положение «быков» по  национальной валюте Страны восходящего солнца. По итогам 2013/2014 года, завершившегося 31 марта, был зафиксирован новый исторический пик дефицита торгового баланса. Показатель составил 13,75 трлн иен ($134,3 трлн.). За анализируемый период импорт вырос на 17,3%, до $825 млрд, экспорт – на 10,8%, до $690,5 млрд.

Девальвация иены не приносит нужных для внешней торговли результатов, чего и следовало ожидать. Нельзя заставить другие страны восстанавливать национальную экономику, если они этого не хотят. Япония, как, впрочем, и другие государства, столкнулась с проблемой зависимости от природных ресурсов. Субъекты хозяйствования Страны восходящего солнца, работающие на внешнем сырье, вынуждены платить за него дороже, увеличивая, таким образом, отпускную цену и провоцируя рост инфляции. В этом отношении политике, направленной на повышение потребительских цен, девальвация способствует. Однако сокращение чистого экспорта становится тормозом на пути ВВП.

Если японский импорт более-менее стабилен, то сокращение экспорта связано с политикой организаций, располагающих валютной выручкой. Им невыгодно использовать приобретаемые ресурсы, эффективнее их продавать, не утруждая себя производством товаров и их реализацией на экспорт.

В такой ситуации правительству и Банку Японии нужно либо полностью отказываться от программы количественного смягчения, признав ее несостоятельность, либо наращивать масштабы QE, по максимуму простимулировав экспорт.

Путь иены на дно не будет легким. Наверняка периодически следует ожидать вмешательства со стороны геополитики, но постепенно ситуация стабилизируется, и на рынок возвращаются «медведи».

Технически пара GBP/JPY готова к тесту одной из моделей классического анализа.

На дневном графике успешный пробой диагонального сопротивления, совпадающего с верхней границей сужающегося клина, способен активировать дочерний и материнский паттерны AB=CD. Таргеты по обеим моделям приблизительно совпадают и приходятся на уровни 175 (127,2% и 161,8%) и 177-177,4 (161,8% и 224%).

На часовом графике реализуется паттерн расширяющегося клина. В данном случае после роста на 78,6% от последней нисходящей волны модель представляет собой графическую конфигурацию продолжения тенденции. Впереди у «быков» сильная область сопротивления на 172,5-173,1, успешный тест которой выведет их на оперативный простор. Поддержка находится в зоне предыдущих покупок на 169,5-170.

Более подробно о судьбе японской иены и других мировых валют мы поговорим на вебинаре «Пять ключевых событий на FOREX».