FX.co ★ Brent бьет в набат

Рост глобального аппетита к риску, сообщение о том, что Ирак планирует сократить экспорт сырой нефти из своих южных портов с 2,99 млн б/с в июле до 2,79 млн б/с в августе, заявления министра энергетики Саудовской Аравии Халида аль-Фалиха о том, что цены в $50 за баррель являются слишком низкими, а также ожидания очередного, восьмого по счету (что является самым продолжительным периодом с 2015 года) сокращения запасов черного золота в США, позволили котировкам Brent и WTI уйти из области двухмесячного минимума. Вместе с тем на рынок постепенно приходит понимание, что рост производства и устранение временных перебоев с поставками из Канады и Нигерии возвращают нефть под контроль «медведей». За последние четыре недели хедж-фонды сократили свои длинные позиции по черному золоту почти на четверть (с 633 млн до 485 млн баррелей).

Расширение контанго до 10-12% свидетельствует о том, что опасения за мировой спрос в связи с Brexit и перенасыщенность рынка перевешивают сезонный фактор снижения американских запасов. Последний раз дифференциал между стоимостью срочных контрактов и инструментов спот-рынка находился на аналогичных отметках летом 2015. Тогда это обернулось очередным обвалом цен. Теоретически ситуация выгодна для покупки Brent и WTI с последующим складированием и получением дохода за счет более высоких котировок фьючерсных контрактов, однако такая стратегия рассчитана на год и более, а спекулянты предпочитают получать прибыль здесь и сейчас.

Динамика Brent и дифференциала между срочными контрактами и инструментами рынка спот

Источник: Bloomberg.

Несмотря на то что в своем последнем отчете Министерство энергетики США сообщило о сокращении добычи на 194 тыс. б/с, рост числа буровых установок от Baker Hughes на 10, до 351, воспринимается инвесторами как более надежный сигнал о скором восстановлении производства. Индикатор увеличивается на протяжении пяти из последних шести недель, что свидетельствует о возвращении на рынок компаний, ранее свернувших добычу. Одновременно давление на «быков» по Brent и WTI оказывает информация о росте производства ОПЕК до восьмилетнего пика в 32,7 млн б/с, а также упорное желание Ирана довести экспорт до уровней, имевших место до введения западных санкций.

Динамика буровых установок и цен на нефть

Источник: Bloomberg.

Инициатива явно перешла в руки «медведей», очередным козырем которых способно стать укрепление доллара США на фоне сильного отчета по американскому рынку труда. Если поддержку «быкам» по индексу USD окажет сильная статистика по инфляции и розничным продажам, то окрепший «американец» вобьет очередной гвоздь в крышку гроба поклонников нефти.

Технически, как и предполагалось, котировки Brent направляются в сторону отметки $44 за баррель, где расположен таргет на 161,8% по паттерну гармоничной торговли AB=CD. Здесь же находится уровень 61,8% по Фибоначчи от последней нисходящей среднесрочной волны. В качестве сопротивления выступает отметка $48 за баррель, ранее исполнявшая роль поддержки.

Brent, дневной график