FX.co ★ На пути к повышению процентной ставки

Перед тем как разобраться в сути повышения процентных ставок со стороны ФРС, давайте посмотрим на декабрь прошлого года, когда было сделано первое повышение до уровня 0,5% после кризиса 2008 года, когда ставки обвалились до нуля. По всей вероятности, сегодня ФРС пойдет на повышение до 0,75% по аналогии с прошлым годом, чтобы минимизировать неразбериху на рынке. Если все пойдет по сценарию 2015 года, то в целом ажиотажа на рынке не будет, так как текущего повышения трейдеры ожидали еще с марта этого года.

Как я отмечал в утреннем обзоре, именно евро окажется в максимально проигрышном состоянии, если ФРС все же пойдет на ужесточение денежно-кредитной политики.

Что же касается условий повышения процентной ставки, то в начале года ФРС была недовольна слабыми показателями рынка труда, хотя уже к маю уровень безработицы начал демонстрировать существенное снижение, а рынок труда лишь увеличивал хороший прирост новых рабочих мест вне сельского хозяйства. Однако именно уровень безработицы послужил первой причиной переноса процентных ставок в начале этого года.

Следующим шагом со стороны ФРС было заявление о повышении ставки уже в летние месяцы, что также не состоялось. Причиной тому послужил слабый экономический рост, который замедлился по сравнению с аналогичным периодом 2015 года. Вот тогда Джанет Йеллен и заявила о том, что разговор в пользу повышения процентных ставок будет возобновлён лишь после того, как экономика начнет демонстрировать устойчивые признаки роста. Произошло это лишь к осени этого года. Именно тогда вновь начались разговоры о ближайшем повышении процентной ставки, но и тут не обошлось без сюрприза.

Казалось бы, все условия для ФРС выполнены и поводов для переноса сроков повышения ставки нет. Но, увы, нашлись новые причины. Прежде всего ФРС вдруг стала беспокоить инфляция, темпы роста которой оставались на достаточно слабом уровне с начала этого года, ну это и неудивительно ввиду серьезного роста американского доллара. Затем на смену инфляции пришли президентские выборы, на которых неожиданно победил Дональд Трамп, и все планы комитета по операциям на открытом рынке вновь были спутаны.

Лишь к середине ноября стало понятно, что причин, из-за которых ФРС может перенести сроки повышения процентной ставки, больше нет.

Вероятнее всего, в среднесрочной перспективе рост доллара США продолжится, а насколько сильным он будет, узнаем после повышения процентных ставок, но приведет ли это к серьезным глобальным изменениям на рынке, мы узнаем лишь к концу этого года.