FX.co ★ Харви держит нефть на коротком поводке

Самый разрушительный для Штатов за последние дюжину лет и для Техаса за последние полвека ураган заставил рынок нефти забыть про ОПЕК, глобальный спрос и сконцентрировать свое внимание на событиях, происходящих в Мексиканском заливе. На долю этого региона приходится 17% добычи черного золота в США (9,5 млн б/с) и более 45% нефтепереработки. Становится понятным, почему фьючерсы на бензин взлетели до максимальной отметки за последние три года, в то время как Brent и WTI сохраняют склонность к консолидации, а риски дальнейшего движения котировок смещены вниз. Львиную часть спроса на нефть предъявляют НПЗ, которых в Мексиканском заливе существенно больше, чем добывающих компаний.

Динамика фьючерсов на нефть и бензин

Источник: Trading Economics.

В итоге нисходящая динамика американских запасов, которая верой и правдой служила «быкам» по Brent и WTI на протяжении нескольких последних недель, может стать их надгробным камнем. Согласно исследованиям Goldman Sachs, "Харви" вычтет около 1,4 млн б/с из объема добычи (около 15% от совокупного показателя по Штатам), в то время как НПЗ с объемом переработки 4,1 млн б/с (23%) работают в автономном режиме. Несмотря на то что Американский институт нефти показал сокращение запасов на 5,78 млн баррелей по итогам недели к 25 августа, а эксперты Bloomberg ожидают увидеть -1,9 млн баррелей от Управления энергетической информации США, первая цифра не учитывает влияния урагана, вторая может преподнести неприятный сюрприз покупателям. В любом случае для восстановления прежней динамики запасов потребуется время, при этом риски снижения спроса на фоне завершения автомобильного сезона в Штатах будут держать фьючерсы под давлением.

Совокупный спрос может стать ключевым драйвером изменения цен в среднесрочной перспективе. Goldman Sachs прогнозирует, что Харви отрежет от американского ВВП 0,2 п.п. в третьем квартале за счет снижения потребительской активности, промышленного производства и увеличения безработицы. Это обстоятельство является «медвежьим» фактором для Brent и WTI.

Давление на нефть создают геополитика и укрепление доллара США на фоне фиксации прибыли по «медвежьим» позициям по американской валюте. EUR/USD не смогла закрепиться выше психологически важной отметки 1,2 на опасениях «голубиной» риторики Марио Драги в сентябре, и крупные игроки предпочли свернуть лонги, что отразилось на других долларовых парах и индексе USD. При этом Северная Корея назвала запуск пролетевшей над Японией баллистической ракеты прелюдией к атаке на Гуам, что усиливает риски военных действий в Азии и способно повлиять на спрос на нефть со стороны Китая и других стран.

Технически прорыв поддержки на $51,35 за баррель и выход котировок Brent за пределы восходящего торгового канала усилят риски реализации паттерна Гартли. Его таргет на 78,6% соответствует отметке $49. Для восстановления восходящего тренда «быкам» необходимо вернуть цены к верхней границе диапазона консолидации $51,5-52,7 и взять штурмом сопротивление.

Brent, дневной график