FX.co ★ Еще один фактор против евро. Фундаментальный обзор рынка Forex.

Еще один фактор против евро. Фундаментальный обзор рынка Forex.

Вот и закончилась первая неделя февраля. Сказать, что она была направляющей на дальнейшие торги этого месяца - не очень правильно, но все же ситуация более-менее начинает проясняться. Плюс к этому, на прошедшей неделе была разыграна последняя карта в этой колоде, ситуация по процентным ставкам в Англии. Теперь обо всем по порядку.

В понедельник участников рынка умудрилась разочаровать статистика по производственным заказам из Германии, данные оказались гораздо хуже прогнозов. С учетом пятничных данных по американской безработице, на этом факте евровалюту начали распродавать до самых 1.3505, где пара столкнулась с множеством ордеров на покупку, вследствие чего не провалилась под 1.3500 и умудрилась к закрытию дня отыграть почти 80 пунктов.

Вторник показал себя не с лучшей стороны в плане логичности движений. Курс евро стал расти непонятно на чем. После вышли данные по Германии, они тоже оказались хуже прогнозов, но евровалюта продолжала упорно расти, невзирая ни на что. Не помню, то ли в Доу, то ли в 4Cast мелькали комментарии, что евро укрепляется на ожиданиях повышения ставки. Дескать, сейчас не повысили, но инфляция то растет, экономика тоже, повысят все равно позже. Данные комментарии можно назвать только одной фразой – “взрыв мозга”. Если люди слепы, то тут уже ничего не поможет. Объяснять еще раз, почему ставку повышать не будут, нет смысла, проще перечитать предыдущие обзоры.

Евровалюта даже не реагировала путем на повышение ставки Китаем, хотя должна на этом была снижаться. Напомню, ЦБ Китая повысил ключевые ставки по кредитам и депозитам на 0,25%. По кредитам в юанях на один год до 6,06% с 5,81%, и ставку по депозитам в юанях на один год до 3,00% с 2,75%. Данная нелогичность рынка меня последнее время очень удивляет. То не реагируем на данные совсем, то реагируем против них, что чем движет, порой просто непонятно. Когда же наконец – то вернется нормальный, логичный рынок.

Адекватно во вторник лишь торговался британский фунт. Хотя у этого была очень веская причина для роста, та причина, на которой евро рос от 1,30 до 1,38, ожидания повышения ставок. По той же логике роста евро, фунт как минимум должен был расти до четверга, не взирая ни на что. Но видимо доверия ему маловато, и стерлинг продолжал реагировать на статистические данные.

Сначала фунт упал на известиях о том, что Правительство Великобритании ввело банковский налог, для того, чтобы справиться с дефицитом бюджета и дополнительно увеличить поступления в казну на 800 млн. фунтов до 2,5 млрд. фунтов. Затем, продолжил падение после повышения ставки ЦБ Китая. Причем стерлинг отреагировал на последнее гораздо лучше чем его европейская подруга.

В среду, в новостных лентах появились известия о том, что президент Бундесбанка Аксель Вебер не займет место Трише, сам Вебер комментировать что либо отказался. Позже было назначено время его выступления, на котором он обещал разъяснить ситуацию. Уже вечером все ждали выступления Бернанке. Чего-либо нового от него никто не ждал. Результат выступления меня просто удивил. По сути, было сказано тоже самое, что он говорил 3 февраля, тон его заявлений не изменился, но рынок отреагировал на это бурным ростом евровалюты. Играть дважды одни и те же высказывания, что по мне, то рынок должен был остаться на месте. Но спеки видимо решили загнать курс евро повыше.

В четверг ситуация в корне поменялась. Видимо, на рынки решила вернуться логика, и участники рынка наконец-то обратили внимание на доходность португальских облигаций, доходность которых вновь вернулась на максимумы и превышала 7,2%. Евровалюта очень весело пошла вниз.

Но главной новостью дня, должны были стать известия от Банка Англии, относительно решения по процентной ставке. Как и ожидалось, ЦБ Англии оставил ставку неизменной, на что британец отреагировал неадекватно. Для начала на момент релиза немного присел, а к концу дня поднялся на максимумы в район 1,61. Непонятно на чем он вырос в четверг, не было известно соотношение голосов, ни каких либо позитивных для него новостей в тот день не было. Видимо, решил поменяться с евро ролями. Теперь придется ждать протоколов Банка Англии, чтобы окончательно понять, что ждать в дальнейшем.

В пятницу, всем уникам, ждущим повышения ставок дали по голове. Завязали падение конкурентов доллара с ситуацией в Египте, хотя на этот факт у меня другое мнение. Ситуация в Египте, это всего лишь маленький катализатор. Фундаментально, из-за ситуации с долгами Европы, расти ей уже не на чем. Момент со ставками у рынка отняли. Календарь на неделю был практически пустой. Можно сказать свободное плавание.

В начале недели решили посмотреть, как и что будет торговаться. И тут же, включили чисто спекулятивные игры, иначе как объяснить движение евро во вторник против данных, или среду реакция на одни и те же слова Бернанке. Доходность Португальских облигаций уже тогда была на максимумах, но и это не помешало росту евро. Пока не было катализатора, евро старались загнать как можно выше. Заставив мелких спеков поверить в рост евро, тем самым набирая стопы снизу.

А затем, в четверг включили в оборот ситуацию в Египте, в пятницу продолжили на этой теме продавать евро. В пятницу евро падало уже по инерции, собирая те самые стопы, которые успели наставить во вторник и среду. Потому как, если бы в пятницу евровалюту продавали теми же объемами что и в четверг, то закрытие недели было бы ниже 1,35. В этот раз ММ снова обвели многих участников рынка вокруг пальца.

В результате всех этих манипуляций, для евро на данный момент, на предстоящую неделю, сложилась не очень хорошая ситуация. Во-первых, та же ситуация со ставками, Трише все предельно ясно сказал. Во-вторых, долговые проблемы ЕС, в частности, долговой рынок европы, а именно рост доходности по португальским бумагам. Если бы все было так хорошо, доходность вверх бы не ползла, и ЕЦБ не пришлось бы в срочном порядке их скупать, пытаясь успокоить долговые рынки. В третьих, добавился еще один фактор, отказ Вебера занять пост Трише. А. Вебер придерживается жесткой монетарной политики, и если бы он занял пост президента ЕЦБ осенью, спекуляции относительно повышения ставки в Еврозоне имели бы под собой некую почву, теперь как бы и этот фактор списан.

В пятницу, Вебер дал интервью немецкому изданию «Der Spiegel» в котором частично объяснил причины своего ухода из Бундесбанка. Причины назвал сугубо личные, из-за своих взглядов на экономическую политику ЕС. Ссылаясь на то, что если президент ЕЦБ возглавляет меньшинство, значит, ему будет трудно продавливать свои идеи в жизнь, следовательно, такой президент ЦБ не нужен. Теперь вопрос о новом президенте ЕЦБ повис в воздухе, а значит, появился дополнительный фактор давления на курс европейской валюты.

На предстоящей неделе нас ожидает еще порция важных новостей из ЕС и США. По прогнозам, статистика из ЕС выглядит неплохо, но и Америка не отстает. Поэтому, очень вероятно, предстоящая неделя будет техничнее прошедшей, есть смысл смотреть графики. Их посмотрим сегодня, но чуть позже.

alexey.goncharov@analytics.instaforex.com