logo

FX.co ★ Токсичный доллар: настало время разбирать факты

Токсичный доллар: настало время разбирать факты

Токсичный доллар: настало время разбирать факты

Индекс американской валюты в пятницу развивал коррекционное снижение от недавних годовых максимумов в районе 93,50. Котировка уходила в район 92,80. В случае усиления медвежьего импульса доллар может вновь вернуться к уровню 92,50. При его пробитии будет нивелирован сохраняющийся краткосрочный конструктивный настрой. Что же произойдет на ближайшей сессии и как «американец» поведет себя во втором квартале?

Для начала следует оглянуться немного назад и вспомнить, что подтолкнуло доллар к росту в первом квартале. Заметное повышение курса произошло на фоне резкого ускорение роста доходности в США. Между тем в ФРС не были удивлены данным фактором. Джером Пауэлл выразился крайне нейтрально, сказав, что ситуация с доходностью привлекла его внимание.

Сильный рост доходности был зафиксирован после беспорядочного аукциона 7-летних бумаг. Здесь была сложная смесь нескольких факторов, в том числе проблемы с так называемыми коммуникациями в финсистеме. Американские банки превышали лимиты на то, сколько казначейских обязательств они хотели или могли держать. Между тем Казначейство сворачивало свой счет в ФРС, что стало причиной сбоев на самом коротком конце кривой доходности и на финрынках.

Распродажи доллара могут вернуться на рынки раньше, чем сейчас предполагают многие аналитики. Это произойдет, если долгосрочная доходность в США не поднимется намного выше циклических максимумов, наблюдавшихся в прошлом квартале. Не поможет здесь и высокая толерантность к риску, снятие локдаунов, которые выступают в качестве опережающих индикаторов устойчивости экономической активности и снижения безработицы во втором квартале.

Впрочем, разворачивающиеся сейчас масштабные стимулы могут чрезмерно разогреть экономику, в результате более долгосрочная доходность в США резко поднимется, а вместе с ней начнет набирать силу доллар. На определенном этапе роста доходностей, да и доллара, Федрезерву с большой долей вероятности придется отступить. В любом случае в долгосрочной перспективе для американской валюты встанет вопрос: как финансируется Казначейство?

Сейчас, как отмечают аналитики, ситуация будет складываться в пользу долларовых медведей. Просто сильный гринбек слишком токсичен. Чтобы удержать мировую экономику на рефляционном уровне, американской валюте в итоге придется отступить. Доллар во втором квартале должен немного просесть к корзине конкурентов. Эксперты называют это неизбежностью, снижение курса произойдет, даже если свод факторов вызовет двустороннюю волатильность, как это было в первом квартале.

В ближайшие же дни инвесторам предстоит разобраться в двух вещах: приведет ли перебалансировка портфелей в конце квартала к новой распродаже и росту доходностей, а также какое влияние окажут новые данные о рынке труда США? В понедельник выйдет показатель сферы услуг. Доминирующая в экономике сфера должна показать резкое улучшение, чтобы можно было говорить о нормализации ситуации.

Евро и иена – главные пострадавшие

Минувший квартал выдался сложным для евро, и еще худшим он оказался для японской иены. Обе валюты пострадали от очень низкой доходности в своих странах. При этом в США доходность подскочила, а перспективы экономического подъема улучшились.

Если в дальнейшем мировая доходность и сырьевые товары продолжат демонстрировать повышательный тренд, а Европа и Япония не позволят своей доходности последовать их примеру, это можно будет считать мощным негативным сигналом для евро и иены.

Компенсировать данный риск могут традиционно большие профициты по текущим операциям, которые обычно поддерживаются этими блоками. Если сырьевые товары резко подорожают, об этом лучше не вспоминать.

Смотрите также: ИнстаФорекс - официальный спонсор ФК Боруссия Дортмунд. Откройте счет и начните торговлю с надежным брокером.
Токсичный доллар: настало время разбирать факты

Доллар сохраняет бычий настрой по отношению к евро. Целями могут стать уровни 1,1740, 1,1703. Для того чтобы тренд в паре изменился, нужно дождаться пробоя сильного уровня сопротивления 1,1793. Многое зависит от опубликованных ключевых данных по рынку труда США. Отчет оказался сильным. В марте зафиксирован впечатляющий рост. Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в марте выросло на 916 тыс. Показатель превысил рыночные ожидания в 647 тыс.

Токсичный доллар: настало время разбирать факты

Пара USD/JPY, которая до публикации данных ходила в узком диапазоне, набрала обороты, достигнув сессионного максимума 110,68 в начале американской сессии. Рекомендации по паре: продавать от 110,30 и покупать от 110,70.

Реванш фунта может не состояться

Фунт может усилить рост, который мы наблюдали ранее – в начале года, но не все так просто. Успех вакцинации со временем может восприниматься с наименьшим оптимизмом, в то время как Британия выглядит изолированной от торговых отношений наряду с проблемами после выхода из ЕС. Разрешить их будет непросто и это произойдет не быстро.

В качестве компенсации здесь может послужить возвращение больших потоков капитала в Великобританию после Брексита. В то же время нужно финансировать огромный дефицит бюджета страны и все еще существенный торговый дефицит.

Подтверждением возврата бычьих настроений по стерлингу можно считать пробой уровня сопротивления 1,3860. Далее будет открыт путь к отметкам 1,3900, 1,3960. Пока что инициатива сохраняется за медведями пары GBP/USD. Их целями станут уровни 1,3795, 1,3715.

Токсичный доллар: настало время разбирать факты

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки
К списку статей К статьям этого автора Открыть торговый счёт