FX.co ★ Рост спроса на риск оказывает давление на доллар и защитные активы. Обзор USD, NZD, AUD

Фондовые индексы США закрылись во вторник очередным обновлением рекордных уровней, S&P500 добавил 0.2%, в то время как NASDAQ вырос на 0.9%. Реакция рынка может показаться нелогичной, учитывая, что опубликованные в понедельник данные по заказам на товары длительного пользования показали в марте рост всего 0.5% против ожидаемых 2.5%. Причин несколько – во-первых, рост заказов без учета транспорта составил 1.6%, как и ожидалось, во-вторых, предварительные данные были менее негативными, ну а, в-третьих, рынок наконец-то разобрался в новых налоговых изменениях, предложенных Байденом, и не посчитал их угрозой.

Также нужно отметить, что региональные производственные индексы ФРС выходят лучше прогнозов, подтверждая высокие показатели деловой активности ISM. О значительном превышении прогнозов ранее отчитались ФРБ Канзаса и Чикаго, а вчера рекордный уровень роста показал Даллас, при том что объем новых заказов оказался рекордным за всю 17-летнюю историю наблюдений, а производственный субиндекс обновил посткризисный максимум.

Соответственно, ФРБ Атланты по состоянию на 26 апреля прогнозирует квартальный рост ВВП США в 8.2%, что заметно добавляет оптимизма по мере приближения публикации 1-й оценки ВВП за 1 кв.

Рост спроса на риск предполагает, что доллар на этой неделе продолжит снижаться.

NZDUSD

На прошлой неделе Stats NZ опубликовал данные по потребительской инфляции за 1 квартал, рост на 0.8% (1.5% г/г) в целом совпал с прогнозом. РБНЗ вскоре после публикации данных представил свою оценку базовой инфляции, она оказалась на уровне 1.9%, что выглядит довольно сильно, но в любом случае вряд ли РБНЗ выйдет из политики «терпения и наблюдения», поскольку большинство составляющих носит временный характер, то есть рост цен все еще, с точки зрения ЦБ, ненадежен.

В то же время банк ANZ прогнозирует уверенный рост инфляции во 2 кв., объясняя свою уверенность острой нехваткой рабочей силы, что неизбежно приведет к росту заработной платы. Ближайшее заседание РБНЗ состоится только 26 мая, ближе к дате заседания можно предположить рост инфляционных ожиданий, но в самой близкой перспективе вероятнее все же осторожность и стабильность. Как следствие, с этой стороны у NZD драйвер к росту еще не сформировался.

В отличие от AUD, динамика доходностей облигаций Новой Зеландии отстает от UST, то есть спред еще не в пользу киви, отчет CFTC нейтрален, расчетная цена остается ниже долгосрочной средней, несмотря на явную попытку развернуться вверх.

Киви может подняться чуть выше в рамках коррекционного роста сопротивления 0,7264 и 0,7309, но для роста нужен сильный драйвер, которого пока нет. Чуть вероятнее снижение к зоне поддержки 0.7160/80 и торговля в боковом диапазоне в ожидании так необходимого драйвера.

AUDUSD

Экономика Австралии продолжает уверенное восстановление после частичного снятия ограничений. После публикации позитивных данных по рынку труда за март выяснилось, что квартальный индекс деловой уверенности от NAB вырос до 17. Против прогноза 7п, а PMI в апреле во всех секторах экономики уверенно растут выше 58п. и уже обновили доковидные 10-летние максимумы.

Отчет CFTC для аусси оказался нейтральным, спред доходностей прекратил падение, продолжавшееся 4 недели кряду, как следствие расчетная цена делает попытки развернуться вверх, хотя пока делать далекие выводы преждевременно.

Австралиец застрял вблизи сопротивления 0.78, разворот вверх расчетной цены указывают на растущую вероятность продолжения восходящего движения. В пользу роста AUD зафиксированный в понедельник рост цен на цветные металлы во главе с ростом меди на 2.1% до новых 10-летних максимумов, фьючерсы на железную руду выросли на 0.75%.

Вероятность формирования технической фигуры «голова-плечи» с последующим возвратом к медвежьему сценарию стала заметно меньше, более вероятна попытка закрепиться выше 0.78, протестировать 0.7852, и в случае успеха отправиться на штурм февральского максимума 0.8009.