FX.co ★ Дефицит меди вырастет в этом году и удвоится к следующему году

По мнению аналитиков Bank of America, беспрецедентный рост меди до 10-летнего максимума в 10 000 долларов за тонну на Лондонской бирже металлов (LME) может стать началом гораздо более сильного восходящего тренда.

В отчёте, опубликованном в понедельник, аналитики банка заявили, что они могут увидеть рост цен на медь до 13 000 долларов за тонну, поскольку на рынке по-прежнему наблюдается значительный кризис предложения и растущий спрос. Цена на медь на LME в настоящее время составляет 9 932,50 доллара за тонну, снизившись за день на 0,32%. Предложение меди, измеряемое запасами на складах LME, находится на самом низком уровне за 15 лет. В настоящее время запасы могут покрыть спрос на 3,3 недели.

Фундаментальные показатели вызывают беспокойство потому, что экономика начинает восстанавливаться и обновляться.

Bank of America заявил, что рынок меди находится в аналогичной ситуации с ценами на никель в 2006 и 2007 годах. Недостаточное количество никеля на складах LME привело к росту цен на 300%.

Но растущий дисбаланс предложения на рынке - это не только краткосрочная проблема. Bank of America заявил, что предполагает ухудшение предложения в 2022 году. Дефицит меди вырастет до 185 тонн в этом году и удвоится до 369 тонн к следующему году. Bank of America считает, что в 2023 году рынок уравновесится с профицитом в 252 тонны.

Несмотря на то что в ближайшие несколько лет поставки меди на рудниках останутся ограниченными, BofA заявил, что они в ожидании значительного увеличения предложения вторичной переработки. Отметив, что вторичные рынки меди меньше и более волатильны, но на них приходится 25% рынка. Аналитики добавили, что к 2025 году поставки медного лома могут вырасти до 6700 тонн.

Добавив, что, если этого не произойдет, цены могут подняться до 20 000 долларов за тонну.

«Если наши предположения по поводу увеличения предложения вторичного материала, который традиционно является непрозрачным рынком, окажется неверным, запасы могут иссякнуть в течение следующих трех лет. А это приведет к ещё более резким колебаниям цен, которые могут поднять красный металл выше 20 000 долл. США за тонну».

Несмотря на то что цены на медь продолжают расти, Bank of America не считает, что более высокие цены повлияют на глобальный экономический рост.

Медь занимает небольшую долю в мировой экономике. Даже если в этом году медь торговалась по 12 000 долларов за тонну, ее использование, измеренное как процент от мировой номинальной экономики, не превысило бы предыдущие пиковые уровни, наблюдавшиеся в 1970 году. На это обратили внимание аналитики BofA.