FX.co ★ Фунт не находит опоры

Точно так же, как на старте января плохие новости своим поклонникам приносил американский доллар, так на исходе месяца неприятно удивляет британский фунт. Казалось, бы ужесточение денежно-кредитной политики Банка Англии и опережающая динамика фондовых индексов Туманного Альбиона над своими аналогами из континентальной Европы и США должны были оказывать поддержку «быкам» по GBPUSD. Реальность оказалась иной. Пара готова растерять практически все свои завоевания с начала года.

Разгон британской инфляции до 5,4% в декабре, что является максимальной отметкой с 1990, заставил членов MPC включить «ястребов». Глава BoE Эндрю Бэйли заявил, что Центробанк не намерен терпеть развития инфляционной спирали, когда ожидания более высоких цен подталкивают вверх зарплаты, что в конечном итоге выливается в еще большую инфляцию. Регулятор внимательно следит за этим процессом и готов действовать. Такого же мнения придерживается и еще один полпред Комитета Кэтрин Манн. По его мнению, Банк Англии обязан бороться с высокими ценами.

В чем же дело? Почему на фоне такой «ястребиной» риторики и веры инвесторов в повышение ставки РЕПО 3 февраля, не растет фунт? На мой взгляд, рынки опасаются сюрприза от ФРС 26 января в виде намеков на повышение ставки по федеральным фондам не на 25 б.п., а сразу на 50 б.п. на мартовском заседании FOMC, либо на то, что Федрезерв будет ужесточать монетарную политику на каждой встрече. Этого не случалось с 2006.

Не оказывают поддержку стерлингу и фондовые индексы. FTSE 100 с начала года вырос на 0,4% по сравнению с -12% по Nasdaq Composite и -4,7% по EuroStoxx 600. Причины нужно искать в высокой доле акций банков в структуре рынка долевых бумаг Британии. Потенциально перелив капитала из Северной Америки в Туманный Альбион – «бычий» фактор для GBPUSD, однако в настоящее время инвесторы реагируют на ухудшение глобального аппетита к риску. И здесь фунт проигрывает доллару США. Последний взял на вооружение свой статус валюты-убежища.

Динамика фондовых индексов

Не добавляет вистов стерлингу и скандал вокруг отставки Бориса Джонса с поста лидера Консервативной партии, что эквивалентно потери им портфеля премьер-министра. Фунт – валюта, которую принято считать политической. Она чутко реагировала на события вокруг референдумов о Brexit и независимости Шотландии. Тем не менее нынче ее волатильность не думает расти, что позволяет предположить, что отставка главы правительства не особо печалит «быков» по GBPUSD.

Волатильность фунта

Свою лепту в падение анализируемой пары вносят и опасения по поводу замедления экономики под влиянием агрессивной монетарной рестрикции BoE. Доказательством является обвал фунта в ответ на замедление деловой активности в производственной сфере с 57,9 до 56,9 в январе.

Технически ставка на продажи GBPUSD от уровня 1,367 сработала как часы. Однако остановки на 1,36 и 1,3565 не последовало. Переходить к формированию длинных позиций по фунту против доллара США имеет смысл на отбое от скользящей средней на 1,347 и от пивот-уровня на 1,341, либо в случае возврата пары выше 1,3565.

GBPUSD, дневной график