logo

FX.co ★ Goldman Sachs предупреждает о глобальной коррекции в азиатском регионе

Goldman Sachs предупреждает о глобальной коррекции в азиатском регионе

Специалисты Goldman Sachs Group Inc. предупреждают трейдеров и инвесторов, ориентированных на азиатские рынки, что регион несет самые большие ежемесячные убытки за два года. Главный вклад в текущую ситуацию нестабильности вносит Китай.

Goldman Sachs предупреждает о глобальной коррекции в азиатском регионе

По состоянию на 14 марта фонды, делающие ставки на рост и падение акций в Китае, потеряли почти 14% за полмесяца. Их коллеги, ориентированные на азиатские акции, потеряли 9,8%. Оба показателя являются худшим результатом за 10 дней после разгрома в марте 2020 года, считают специалисты крупнейшего инвестбанка США.

Смотрите также: ИнстаФорекс - один из лидеров рынка Форекс, 12 лет на рынке, более 7 000 000 активных клиентов.
Goldman Sachs предупреждает о глобальной коррекции в азиатском регионе

Инвесторы, еще недавно искавшие убежища в азиатском секторе, массово бегут из китайских акций из-за опасений по поводу ограничений, связанных с новыми вспышками Covid-19, новых репрессивных мер со стороны регулирующих органов (в частности, в отношении богатых китайцев). Играют роль и возможные санкции, если Китай поддержит Россию в ее вторжении в Украину.

Индекс Nasdaq Golden Dragon China, в который входят технологические компании, в том числе Alibaba Group Holding Ltd., Baidu Inc. и NetEase Inc., в понедельник упал почти на 12%, доведя падение за последние три торговые сессии до 29%. Индекс Hang Seng China Enterprises с пятницы показал самое большое со времен мирового финансового кризиса 2008 года снижение на трех сессиях подряд.

Goldman Sachs в основном оперировал усредненными данными.

Так, среднее значение потерь китайских фондовых фондов в этом месяце составило 9,2%, что означает, что более крупные хедж-фонды пострадали сильнее в текущем рыночном крахе. Точно так же их азиатские аналоги снизились на 5,7%.

Согласно взвешенной по активам основе, мартовское снижение до сих пор привело лишь к тому, что средние потери китайских фондовых фондов в этом году составили почти 22%. Фонды акций Азии в этом году упали на 16% по тому же показателю.

Теперь управляющие инвестпортфелями с подозрением относятся к покупке китайских акций, поскольку тесные связи страны с Россией, экстремальные ограничения Covid-19 и отсутствие ясности в отношении окончания регулятивных мер отталкивают их, заставляя размышлять о падении на 75% по сравнению с их пиком.

Большинство частных инвесторов также не решаются окунуться в региональные торги, даже несмотря на то что оценки упали до самого низкого уровня за более чем десятилетие, что для многих обычно является шансом купить на спаде. Некоторые планируют сохранить свои существующие позиции, но мало кто хочет расшириться.

«Мы по-прежнему избегаем китайских акций, - сказал Джон Плассард, - слишком много вопросительных знаков». Он добавил, что в прошлом году его компания продала свои китайские акции и уже не возвращалась к ним более.

Причины катастрофы

Спад произошел после того, как официальные лица США заявили, что Россия обратилась к Китаю за военной помощью в войне против Украины.

И хотя Китай опроверг это сообщение, трейдеры опасаются, что любые санкции против Пекина могут усугубить ограничения цепочки поставок и ударить по глобальному росту.

По словам Цзян Ши Кортези, управляющего фондами акций Китая и Азии, давление на китайские акции оказывают опасения по поводу распространения российских санкций на Китай. По ее словам, переломный момент наступит только тогда, когда продажи в американских депозитарных расписках будут «исчерпаны» и ситуация с Украиной разрешится.

Между тем аналитики JPMorgan Chase & Co. в понедельник понизили рейтинги 28 китайских акций, котирующихся в США и Гонконге, сославшись на смену режима, поскольку инвесторы оценивают геополитические риски и растущую озабоченность регуляторными рисками.

Более того, настроение также пострадало из-за карантина, вызванного Covid, в Шэньчжэне, ключевом технологическом центре недалеко от Гонконга и северной провинции Цзилинь.

«Инвесторы, вероятно, потребуют длительного периода спокойствия, прежде чем массово вернуться в страну, - сказал Жюльен Лафарг, главный аналитик Barclays Private Bank. - Учитывая, что так много факторов оказывают новое давление на китайские фондовые рынки, неудивительно, что местные активы отстают от многих глобальных аналогов».

Быки не дремлют

Nasdaq Golden Dragon редко торгуется с дисконтом к индексу S&P 500. При 14-кратной форвардной прибыли показатель китайских акций сейчас имеет самый резкий дисконт к S&P 500 с 2008 года. В Гонконге показатель китайских технологических акций упал в 18 раз с 40 в июне 2021 года.

Это заставляет отдельных оптимистов с интересом приглядываться к рынку.

По мнению Питера Кислера, портфельного менеджера, сейчас самое время привлечь немного акций китайских технологических компаний.

«Сегодня мы увеличиваем нашу позицию, так как кажется, что мы наблюдаем ликвидацию, - сказал Кислер. - Я думаю, что падение российских акций до нуля напугало многих инвесторов, которые теперь видят нетривиальный риск того, что то же самое произойдет и в Китае».

Сядун Бао, управляющий фондом развивающихся рынков, также медленно наращивает позиции, но отмечает, что «похоже, слишком рано становиться позитивным, учитывая множество тем, которые у нас есть здесь».

Однако большая часть инвесторов крайне насторожена, в частности, из-за редкого сочетания геополитических, пандемических и внутриэкономических неурядиц.

Недавно Россия заявила, что рассчитывает на расчеты по некоторым обязательствам в юанях. Яркие попытки Кремля опереться на КНР подводят экономику Поднебесной, заставляя правительство вводить репрессивные меры против своих разбогатевших сограждан в попытках подпитать экономику за их счет. Отдельные, но крупные ошибки китайских магнатов также не добавляют надежности финансовому рейтингу страны. Возможно, уже в ближайшее время китайцы станут более сдержаны в отношениях с Россией, хотя они по-прежнему рассчитывают на разворот российского рынка в их пользу.

В целом, попытка китайского правительства усидеть на двух стульях будоражит экономистов, не позволяя им высказываться уверенно о грядущем дне. Видимо, следует согласиться с экономистами Goldman в том, что в ближайшее время такая ситуация сохранится.

Читать статьи автора, в том числе:

Лондонская биржа металлов в центре никелевого скандала: кому выгоден маржин-колл китайского миллиардера?
Замороженный рынок России не позволяет трейдерам закрывать сделки по опционам
Следующая торговая неделя: сырье в центре внимания Уолл-стрит
Россия не оправдала надежд ЕС по быстрому завершению конфликта в Украине, теперь Германия готова включить обратный ход

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки
К списку статей К статьям этого автора Открыть торговый счёт