FX.co ★ Рисковые активы ускоряют падение на фоне глобального ужесточения монетарной политики. Обзор USD, NZD, AUD

Реакция фондовых рынков на ужесточение политики ряда ЦБ не заставила себя долго ждать, в понедельник S&P500 упал на 3.5%, до минимума с марта 2021 г., Nasdaq потерял 4.3%. Падение продолжилось в странах Европы и АТР, в плюсе из крупных стран только Shanghai Composite.

Цены на нефть скорректировались вниз после того, ЕС отменил собственный запрет на транспортировку российской нефти своими судами в третьи страны. Россия же, в свою очередь, объявила об увеличении добычи, поскольку видит новых покупателей. Битва нервов продолжается.

На валютном рынке худшую динамику показывают сырьевые валюты на фоне снижения цен на энергоносители и нарастания рисков.

Глава ФРБ Атланты Бостик заявил, что ФРС не рассматривает повышение ставки на 75п, нет необходимости в более агрессивных действиях. Сондерс из Банка Англии, напротив, говорит о необходимости более агрессивной политики, поскольку иначе инфляция может оторваться до таргета 2% слишком далеко. Центробанки только начинают процесс ужесточения, глобальные ставки по историческим меркам находятся чрезвычайно низко.

Предполагаем, что необходимость дальнейшего роста ставок будет усиливать давление на фондовые индексы, угроза глобальной рецессии будет нарастать. В этих условиях наиболее востребованными останутся защитные активы, и в первую очередь доллар США.

NZDUSD

В четверг будут опубликованы инфляционные ожидания РБНЗ для 2 квартала, прогнозируется некоторое снижение ценового давления с 5.2% до 4.8%, в первую очередь за счет сильного снижения цен на жильё. Позиция РБНЗ выглядит для рынков понятной, ставки будут повышаться со скоростью чуть ниже, чем это намерена делать ФРС, что создаст некоторое медвежье давление на киви, однако многое будет зависеть от того, как будут меняться реальные доходы граждан. Рост средней заработной платы +5,3% г/г выглядит убедительно, но все же ниже инфляции, и ожидается, что рост продолжится. Банк ANZ предполагает, что рост доходов начнет превышать рост инфляции уже во второй половине текущего года, также ожидается снижение безработицы с 3.2% до 2.9%, что добавит РБНЗ дополнительной уверенности.

В целом прогнозы по экономике Новой Зеландии благоприятные, поэтому снижение NZDUSD носит во многом спекулятивный характер, основанный на бравурных планах ФРС и бегстве от риска. Если это прогнозы получат подтверждение, то киви может начать восходящее движение в любой момент.

По киви после нескольких недель колебаний около нуля наконец наметилось движение, и оно не в пользу быков, по итогам расчетной недели, по данным CFTC, сформировалась чистая короткая позиция в размере -425 млн. Расчетная цена ниже долгосрочной средней и направлена вниз, что указывает на высокую вероятность продолжения нисходящего движения.

Киви немного не добрался до поддержки 0.6223, однако она всё ближе, а шансы увидеть цены на этом уровне на текущей неделе остаются высокими. Попытки роста будут использоваться для распродаж, сильная зона сопротивления 0,6520/60, но для роста к этой зоне фундаментальных оснований пока не просматривается.

AUDUSD

По данным банка NAB, деловые условия в апреле продолжили улучшаться, уверенность немного снизилась, но осталась выше долгосрочного среднего уровня. И уверенность, и условия выглядят в настоящее время вполне уверенно.

Основное беспокойство по-прежнему вызывает инфляция, темпы роста и цен производителей, и розничных цен остаются максимальными за всю историю исследований, это дает основания предполагать, что инфляционное давление в ближайшие месяцы будет нарастать.

Изменение чистой короткой позиции по AUD за отчетную неделю оказалось минимальным, накопленный перевес -2,023 млрд, на фоне сильного снижения ряда других валют австралийский доллар выглядит неплохо. Расчетная цена существенно выше спорта, к тому же наметилось замедление, что дает некоторые основания в пользу коррекционного роста.

Поддержка 0.6970, как и предполагалось, не устояла, минимум обновлен. Тренд остается медвежьим, но есть некоторые шансы на коррекционный рост, цели 0,7030 и 0,7090, при достижении которых распродажи, скорее всего, возобновятся. Основная цель – технический уровень 0.6760.