FX.co ★ EURUSD: где самое слабое звено?

Нет ничего более скучного, чем топтание на одном месте. Именно этим в настоящее время занимается пара EURUSD. Инвесторы пытаются взвесить, что хуже: снижение доходности казначейских облигаций США на фоне усиления рисков рецессии или проблемы европейской экономики? Деловая активность в последней замедлилась до 16-месячного дна на фоне безудержной инфляции, опасений по поводу нехватки энергоресурсов и увеличения стоимости заимствований.

Динамика европейской деловой активности

По мнению S&P Global, экономический рост в валютном блоке демонстрирует признаки замедления, так как попутный ветер неудовлетворенного спроса из-за пандемии ослабевает, а шок из-за увеличения стоимости жизни, напротив, нарастает. При этом индексы менеджеров по закупкам продемонстрировали сокращение производственного сектора в Германии и Франции, что стало катализатором обвала EURUSD.

Еще один удар евро получил из-за роста цен на электроэнергию до максимальных уровней с декабря после того, как Берлин сделал шаг в сторону нормирования использования природного газа. Повышение стоимости голубого топлива приводит к увеличению цен на электроэнергию, подпитывает инфляцию, увеличивает затраты предприятий и сдерживает, таким образом рост ВВП. Энергетический кризис продолжает бушевать по Старому Свету, мешая «быкам» по EURUSD контратаковать. И это еще цветочки. Ягодки начнутся зимой.

Динамика цен на электроэнергию в Европе

Очевидно, что рецессия в еврозоне буквально стучится в двери. Она может наступить уже во второй половине 2022. Тем не менее и спад экономики США вряд ли заставит себя долго ждать. Эксперты Wall Street Journal прогнозируют его в январе-июне 2023, однако чрезмерно агрессивная монетарная рестрикция ФРС способна сместить эти сроки на более ранний период.

Не исключает рецессии и Джером Пауэлл, заявивший Конгрессу США, что первоочередная цель Центробанка – борьба с самой высокой за 40 лет инфляцией. И он не перед чем не остановится, чтобы ее укротить. Подобная риторика заставила с новой силой вспыхнуть разговоры о приближении спада в экономике. Они усиливают интерес к активам-убежищам. В первую очередь – к казначейским облигациям США. Рост цен эти бумаги снижает их доходность, уменьшает привлекательность американских активов и ставит палки в колеса доллару.

EURUSD, дневной график

EURUSD, часовой график

Таким образом, из-за признаков слабости экономик еврозоны и Штатов обе валюты, входящие в состав EURUSD, выглядят уязвимыми. Именно этим объясняется консолидация основной валютной пары в диапазоне 1,045-1,06. Ей явно нужен свежий драйвер, чтобы покинуть его пределы. Пока его не появится, риски сохранения или незначительного расширения торгового канала выглядят весьма высокими.

Технически комбинация паттернов Три индейца и 1-2-3 спровоцировала падение EURUSD ниже справедливой стоимости на 1,052 на часовом графике пары. Прорыв пивот-уровня на 1,048 – повод для продаж.