logo

FX.co ★ Доллар выбросил белое полотенце?

Доллар выбросил белое полотенце?

Куда, куда стремитесь вы, безумцы? Новость о том, что потребительские цены в США в июле впервые за последние 25 месяцев перестали расти, вдохновила «быков» по EURUSD на подвиги. Благодаря стремительному ралли американских фондовых индексов, падению доходности казначейских облигаций и увеличению вероятности, что ФРС поднимет ставку по федеральным фондам лишь на 25 б.п. в сентябре выше 50%, евро взлетел к $1,037. Рост глобального аппетита к риску больно ударил по доллару США, однако как долго продлится эйфория на рынках?

Главным поводом купить евро стали слухи, что инфляция в США достигла пика и прошла его. Действительно, замедление потребительских цен с 9,1% до 8,5% подтверждает эту мысль. Однако каким будет спуск? И что вызвало замедление? Цены на подержанные автомобили и их прокат, авиабилеты и энергоносители, наиболее волатильные элементы CPI действительно упали. Но ФРС не может на их повлиять, к тому же показатель усеченной средней инфляции от ФРБ Кливленда продолжает находиться на максимуме.

Динамика усеченной средней инфляции в США

Доллар выбросил белое полотенце?

Взлет фондовых индексов, падение доходности казначейских облигаций и ослабление доллара США делают финансовые условия более благоприятными для бизнеса. В результате страдает механизм воздействия Федрезерва на инфляцию. Центробанку хотелось бы ужесточить финансовые условия, так как это заставит компании при выборе между оплатой по кредиту и повышением зарплаты отдать предпочтение первому, что в итоге выльется в снижение цен.

Динамика финансовых условий и реальных ставок в США

Смотрите также: Начните торговлю на Форекс с брокером европейского уровня!
Доллар выбросил белое полотенце?

Таким образом, замедление инфляции выглядит миражом, а реакция финансовых рынков на статистику по потребительским ценам подрывает усилия ФРС по возвращению CPI к таргету в 2%. Что в этом случае будет делать Центробанк? На мой взгляд, увеличит градус «ястребиной» риторики. Глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли не исключает возможности повышения ставки по федеральным фондам в сентябре на 75 б.п., а ее коллега из Миннеаполиса Нил Кашкари считает, что затраты по займам вырастут до 4,4% в 2023.

Борьба финансовых рынков с Федрезервом продолжается, и первый раунд остался за инвесторами. Однако принцип «не ходите против ФРС» работает всегда, так что стоит ли «медведям» по EURUSD выбрасывать белое полотенце?

Доллар выбросил белое полотенце?

Одновременно нужно понимать, что улучшение глобального аппетита к риску обычно происходит, когда мировая экономика набирает обороты. Однако проблемы Китая с COVID-19 и сектором недвижимости сигнализируют о замедлении ВВП. Еврозона, согласно прогнозам Bloomberg, и вовсе скатится в рецессию в четвертом квартале 2022 – в первом 2023. Штаты также замедляются. Глобальный ВВП под ударом, а фондовые индексы и евро растут. Не парадокс ли?

Технически на 4-хчасовом графике EURUSD идет процесс формирования разворотного паттерна 1-2-3. Если в ближайшее время «быки» не смогут обновить локальный максимум вблизи 1,037, падение котировок ниже поддержки на 1,0275 следует использовать для продаж.

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки
К списку статей К статьям этого автора Открыть торговый счёт