FX.co ★ EUR/USD, GBP/USD. Декабрь станет переломным для доллара

Фактор конца месяца, серия макроэкономических данных, ястребиные высказывания ФРС и выступление Джерома Пауэлла. Предстоящие сессии не позволят трейдерам заскучать. Несмотря на текущий перевес евро и фунта, доллар в итоге все равно выйдет победителем.

Доллару не удалось полностью сохранить прирост, во вторник индекс американской валюты упал ниже 106,50. Прорыв ниже 105,43 приведет к тестированию минимума 10 августа в районе 104,63.

Трейдеры продолжают оценивать траекторию повышения ставок ФРС. При этом спрос на убежище, вызванный широкомасштабными протестами против Covid в Китае, начал ослабевать.

В понедельник американцу кроме Китая помогли ожить комментарии членов американского регулятора. Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что Центральному банку все еще есть куда стремиться в отношении ставок, которые должны быть повышены как минимум до 5%, чтобы снизить инфляцию. Его коллега из Нью-Йорка Джон Уильямс также заявил, что надо продолжать ужесточение политики и сохранять ставки высокими в течение следующего года. К смягчению политики стоит приготовиться только в 2024 году.

Несмотря на ястребиные заявления, на рынках, похоже, ожидается замедление темпов ужесточения до 50 б.п. в декабре после четырех повышений на 75 б.п. Впрочем, ожидания могут быть скорректированы в ближайшие сессии в ту или иную сторону в зависимости от экономических отчетов на этой неделе. Что касается риторики, то ключевой будет заявление Джерома Пауэлла в среду. Глава ФРС расставит все на свои места либо укрепит ожидания рынков.

Укрепить ястребиные настроения сейчас будет непросто. Рыночным игрокам нужны не слова, а факты, которые они намерены получить из статистических данных. Жесткая риторика была бы более убедительной, если бы новые цифры указали на сохраняющееся высокое ценовое давление в США. К тому же предстоит выяснить, смогут ли данные по рынку труда убедить в этом трейдеров, поскольку ожидается дальнейшее замедление темпов создания рабочих мест.

Доллару нелегко будет возобновить активный рост и вернуть былую высоту. Давление постепенно нарастает, что позволяет говорить о прохождении пика роста.

Ситуация благоприятствует евро и фунту

Евро во вторник пытается восстановить восходящую динамику по отношению к евро, но потенциал его ограничен. Потолком сейчас выступает уровень 1,0500, касание которого привело пару EUR/USD к консолидации.

Техническая картина сейчас не дает четких сигналов. Тем не менее рост котировки может продолжиться, а потенциальные цели покупателей расположены на 1,0460 и 1,0490.

В случае пробоя уровня поддержки 1,0337 бычий сценарий будет отменен. Пара двинется к уровням 1,0260 и 1,0220.

Сопротивление располагается на отметках 1,0462 и 1,0496. Поддержка – на 1,0369, 1,0356 и 1,0337

Пара GBP/USD также подает противоречивые сигналы. Однако не исключается продолжение роста котировки. Потенциальные цели покупателей расположены на отметках 1,2087, 1,2123 и 1,2153.

Данный сценарий можно считать отмененным при пробое уровня поддержки 1,1954, который может отправить курс фунта к уровням 1,1884, 1,1838 и 1,1792.

Сегодня трейдеры фунта будут изучать выступление главы Банка Англии Эндрю Бэйли, который примет участие в слушаниях комитета по экономическим вопросам палаты лордов. Неожиданные заявления могут усилить волатильность в паре GBP/USD.

Уровни сопротивления отмечены на 1,2087, 1,2123, 1,2153.

Сейчас конец месяца. Как правило, в этот период наблюдается повышенная волатильность. Конец ноября благоприятствует евро и фунту по отношению к доллару.

Евро резко вырос, несмотря на отсутствие новостей, влияющих на рынок. Это заставило аналитиков задуматься о потоках в конце месяца.

«Сочетание низкой ликвидности и потоков на конец месяца, похоже, является движущей силой», – считают эксперты.

В Barclays считают, что динамика торгов, вероятно, будет определяться потоками в конце месяца в первой половине недели, и их моделирование на конец месяца говорит о продаже доллара с небольшим предпочтением покупать фунт.

Фаворитом Crеdit Agricole является евро.

«Наша корпоративная модель потоков указывает на покупку евро в конце месяца. Мы используем сигналы нашей корпоративной модели потоков и покупаем евро против одинаково взвешенной корзины из доллара и фунта», – комментируют стратеги.

Аналитики, которые отслеживают последние дни месяца, часто называют доллар целью для продажи из-за опережающих показателей фондовых рынков США.

«Мировые фондовые рынки в целом укрепились в ноябре. На валютном рынке доллар продемонстрировал низкие показатели по всем направлениям за месяц. В целом изменения с поправкой на рыночную капитализацию и динамику валютных курсов в этом месяце предполагают, что в конце месяца потоки для перебалансировки портфеля, вероятно, будут умеренными», – пишут в Barclays.

Продажи доллара по всем направлением вряд ли будут сильными. Кроме того, стоит учитывать, что потоки в конце месяца в основном являются техническим фактором и вносят краткосрочную волатильность на рынок. Следовательно, о повороте тренда здесь речи не идет.

Фунт рос по отношению к доллару в течение ноября. В том числе он обязан восстановлению на мировых фондовых рынках, с которым положительно коррелирует.

Глобальная картина, вероятно, сейчас будет иметь определяющее значение, поскольку опасения в отношении Великобритании исчезли с тех пор, как премьер-министр Риши Сунак изменил фискальную политику страны.

Мировые рынки остаются в медвежьем тренде, и все признаки указывают на то, что недавний отскок является краткосрочным ралли. Реальное восстановление произойдет только в следующем году, когда цикл, наконец, закончится. Если это так, то возможен новый всплеск доллара.

Опасения по поводу экономических перспектив Англии также заставят инвесторов с недоверием относиться к росту фунта. Аналитики называют восстановление стерлинга техническим изменением позиций на рынке, который был сильно настроен против британской валюты.

По мнению стратегов UBS, риски для фунта смещены в сторону снижения. Пара GBP/USD может вернуться в ближайшие недели к 1,1000.

В еврозоне тоже все не так радужно. Впереди трудная зима с точки зрения обеспечения энергетической безопасности и повышенной инфляции. Это будут удерживать единую валюту под давлением.