FX.co ★ Золото скоро будет в тренде?

Золото в пятницу дорожает на фоне выхода слабых экономических данных из Европы. Вдобавок к этому, центральные банки некоторых развитых стран не повысили процентные ставки. Помимо этого, укрепляется доллар США, что ограничивает рост цен на драгметалл.

На момент 16:21 по московскому времени спот-цены на золото поднялись на 0,3%, до уровня $1927 за унцию, до этого котировки снижались в течении трех торговых сессий подряд. Фьючерсы на золото к этому моменту выросли в цене на 0,3%, до отметки $1947 за унцию.

Во Франции в сентябре активность в сфере услуг стала еще более сокращаться, происходит это из-за снижения спроса и числа новых заказов. Ценовое давление снизилось, а спрос на найм новых сотрудников остался слабым. Франция, к слову, является второй по величине экономикой еврорегиона.

Сводный индекс менеджеров по закупкам HCOB (ключевой показатель активности компаний в 20 странах ЕС) вырос до 2-месячного максимума в 47,1 в сентябре с 46,7 в августе. Индекс оставался заметно ниже отметки 50, которая является средним показателем и отделяет спад от роста, происходит это из-за резкого сокращения новых заказов и, главным образом, в обрабатывающей промышленности. Такой показатель рисует очень мрачные экономические перспективы еврорегиона.

Учитывая это, повышение процентной ставки Европейским центральным банком на прошлой неделе на четверть пункта должно стать последним.

Цикл повышения процентных ставок во всем мире явно идет к завершению, хотя еще недавно главы центробанков Европы и Северной Америки были решительно настроены погасить инфляцию таким образом. Вероятно, еще одно повышение ставок все же случится, но у чиновников не получится развернуться на полную в этом, поскольку в европейской и американской экономике все больше ухудшаются финансовые условия. С завышенными ставками Евросоюз и США рискуют привести свои экономики к сильному упадку.

Ситуация в мире сейчас очень непростая. Энергоносители снова заметно дорожают и, скорее всего, это надолго. Высокие цены на газ и нефть еще больше повысят показатель инфляции в развитых странах, а инструментов для ее подавления остается все меньше. Внимание инвесторов должно переключиться на те активы, которые общепризнанно являются убежищами, способными уберечь капитал от воздействия инфляции.

Пока процентные ставки повышались, а инфляция замедлялась, деньги перетекали в государственные облигации, они и обеспечивали инвесторам реальную доходность. На этом фоне интерес к активу-убежищу золоту, наоборот, падал. Согласно сведениям агентства Bloomberg, в августе этого года объемы активов золотых биржевых фондов уменьшились до 2,8 тыс. тонн, то есть до минимального уровня с марта 2020 года.

Но настроения на рынке меняются. По отчетам COT, уже в сентябре биржевые фонды вновь стали активно покупать золото. Но не только они, спрос на драгметалл отмечается и со стороны средних и мелких инвесторов.

Радуют Китай и Индия. Пекин, который ранее ввел ограничения на импорт золота некоторыми банками, с 15 сентября решил отменить этот запрет. Индия на сегодня является мировым лидером по импорту золота, например, в августе импорт его вырос на 41%. Ближе к осени спрос заметно растет и, как это обычно бывает, остается на высоком уровне вплоть до конца зимы.

Если рассматривать котировки золота с технической точки зрения, то они были зажаты в нисходящем горизонтальном треугольнике. В середине недели, когда были обнародованы результаты заседания ФРС, цена на золото достигла верхней границы этой фигуры, но рост этот не был устойчивым, и котировки развернулись к границе треугольника для ретеста.

Если сегодняшней свече удастся закрыться выше максимума вчерашней свечи, то это будет означать, что граница успешно протестирована, а значит рост продолжится. При таком сценарии в среднесрочной перспективе золото снова будет в тренде и цены на него легко могут подняться до уровня $1980 за унцию. Если же всего этого не случится, то котировкам стоимости придется вернуться к отметке $1910 за унцию.