FX.co ★ Канадский доллар ждет отчета по инфляции. Обзор USD/CAD

Отчет по рынку труда Канады за февраль оказался неоднозначным, но в целом позитивным. Было добавлено 40700 новых рабочих мест, что заметно выше прогноза 20 тыс, но, что еще важнее, рост средней почасовой рабочей платы замедлился с 5.3% до 4.9% г/г. Это все еще очень высокий показатель, опережающий инфляцию и производительность.

Количество отработанных часов указывает на то, что ВВП в первом квартале находится на пути к восстановлению. С точки зрения экономики это позитивный результат, но если исходить из того, что Банк Канады пытается снизить экономическую активность и потребительский спрос, чтобы обуздать инфляцию, то оценка меняется прямо на противоположную, то есть отчет препятствует началу политики смягчения финансовых условий.

Для CAD это сигнал больше позитивный, чем наоборот, поскольку чем дольше сохраняется пиковая процентная ставка, тем лучше соотношение доходности, поэтому луни отреагировал на публикацию резким укреплением. Другое дело, что это укрепление уже отыграно, а вот долгосрочного маркера, который мог бы дать луни возможность вернуться к бычьему тренду, на горизонте не наблюдается.

Итак, если принять во внимание факторы, на которые ориентируется Банк Канады, то они выглядят так – рост заработной платы все еще сильный, рост ВВП восстанавливается, потребительский спрос высокий. Всё это указывает на то, что замедление инфляции не имеет твердого фундамента и рост цен может возобновиться, если Банк Канады слишком рано начнет смягчение.

В сумме мы видим, что у CAD может появиться шанс к укреплению, если показатели инфляции будут завышенными. Рынок ждет именно этих данных, пока не опубликован отчет за февраль, торговля, скорее всего, будет неактивной и преимущественно в боковом диапазоне.

CAD растерял весь позитив, который накапливал последние 9 недель. Как следует из отчета CFTC, позиционирование вновь стало медвежьим, за неделю чистая короткая позиция выросла сразу на 1.4 млрд., это худший результат среди основных валют. Расчетная цена без раздумий ушла вверх и ее дальнейшее направление – на север.

Вероятность снижения к локальному минимуму 1.3419 считаем невысокой, сценарий возобновления роста в направлении зона сопротивления 1.3600/20 более вероятен. Долгосрочная цель смещается к зоне 1.3750/80, это произойдет в том случае, если признаки рецессии станут более очевидны. Для луни основным событием, которое может изменить текущую ситуацию, станет публикация отчета по инфляции за февраль 19 марта именно после публикации можно будет предположить, как смотрит на ситуацию Банк Канады и какие перспективы по ставке. Поскольку на мартовском заседании глава BoC Маклем дал понять, что вопрос по ставке будет решаться в июне, а не в апреле, рынок будет искать маркеры для оценки ситуации с инфляцией и формировать спрос на CAD в зависимости от этих маркеров.