FX.co ★ Бычий настрой по евро после заседания ЕЦБ в четверг может усилиться

Долгожданный отчет по занятости в США оказался довольно слабым, в октябре было потеряно 105 тыс. рабочих мест, в ноябре прирост +64 тыс, пересмотр данных за август-сентябрь привел к сокращению еще на 33 тыс, общий результат отрицательный, что свидетельствует о дальнейшем ослаблении рынка труда. С апреля количество рабочих мест без учета сельского хозяйства находится на стабильном уровне, прироста нет.

Разговоры о вероятном приходе рецессии вполне обоснованы, несмотря на довольно сильные данные по росту ВВП, рынок труда уже полгода в стагнации, что находится в явном противоречии с данными по ВВП за 3 квартал.

ЕЦБ в четверг проводит очередное заседание по кредитно-денежной политике. Данные о состоянии экономики еврозоны в последнее время выглядят убедительно, и есть основания предполагать, что ЕЦБ в четверг пересмотрит прогнозы в сторону повышения. Данные по индексу PMI улучшаются, инфляционные ожидания остаются стабильными, инфляция близка к целевому показателю и, согласно прогнозам, останется на этом уровне в среднесрочной перспективе. На этом фоне дальнейшее снижение процентных ставок не требуется. Более жёсткие члены ЕЦБ, такие как член Исполнительного совета Изабель Шнабель, на самом деле обеспокоены рисками повышения инфляции, и Шнабель утверждала, что риски для инфляции уже смещены в сторону повышения.

Если рост еврозоны будет и далее получать подтверждение, то ЕЦБ будет рассматривать возможность не снижения, а повышения ставок, что закономерно приведет к росту доходности и усилению позиций евро против доллара. В том, что позитив будет нарастать быстрыми темпами, есть определенные сомнения, но важно то, что так считает большинство участников рынка, что, в свою очередь, обеспечивает стабильный спрос на европейскую валюту. Доллар США, в свою очередь, находится под давлением из-за множества факторов, которые в конечном итоге могут вынудить ФРС снижать ставку более активно.

Продолжается публикация отложенных из-за шатдауна отчетов CFTC, в настоящий момент доступны отчеты по 18 ноября. В середине ноября рынок склонялся к тому, что снижение ставки ФРС будет отложено, что привело к общему улучшению позиционирования доллара США, евро при этом остался единственной валютой, по которой сохранялась устойчивая длинная позиция, то есть даже в тех условиях спекулятивные инвесторы рассчитывали на продолжение укрепления евро. Ряд других расчетных данных подтверждает этот подход, расчетная цена уходит вверх.

Неделей ранее в качестве ближайшей цели мы видели уровень 1.1730, эта цель достигнута, евро в рамках краткосрочного импульса сходил выше, но мощности импульса не хватило, чтобы продолжить движение. Вероятен откат к поддержке 1.1690/1730, для более сильного снижения оснований пока нет, многое покажет публикация отчета по инфляции в США за ноябрь. Предполагаем, что после неглубокой коррекции рост возобновится в направлении долгосрочного максимума 1.1919.